Analyse: blijft de oliemarkt gespannen nu Trump aantreedt?

De oliemarkt zal de komende maanden waarschijnlijk onrustig blijven, nu Donald Trump maandag als president van de VS is aangetreden.

De olieprijzen daalden dinsdag sterk, omdat Trump van plan is de olieproductie en gaswinning in de VS op te voeren en tegelijkertijd de invoerrechten later dan verwacht te heffen.

De stijging van de Amerikaanse dollar op dinsdag drukte ook op de prijzen. Een sterkere dollar maakt grondstoffen die in dollars worden genoteerd duurder voor kopers in het buitenland.

Op het moment van schrijven was de prijs van West Texas Intermediate ruwe olie op de New York Mercantile Exchange $ 75,41 per vat, een daling van 2,6%. Brent ruwe olie op de Intercontinental Exchange was 1,7% lager op $ 78,83 per vat.

David Morrison, senior marktanalist bij Trade Nation, zei:

Laatste nieuws over olieproductie

Tijdens zijn inauguratiespeech op maandag riep Trump een 'nationale energie-noodsituatie' uit om maatregelen te nemen om de productie van olie en gas in de VS te stimuleren.

De verwachting van meer productie drukte op de stemming, aangezien de VS al olie produceert op een recordniveau.

Volgens de Amerikaanse Energy Information Administration bedroeg de olieproductie in het land gemiddeld 13,481 miljoen vaten per dag in de week die eindigde op 10 januari. Dit is rond recordniveaus en de productie zal naar verwachting dit jaar gemiddeld meer dan 13,5 miljoen vaten per dag bedragen, aldus de EIA.

Trump zei ook dat de olievoorraden in de VS volledig hersteld moeten worden. Het gaat hier om de Strategische Olievoorraad van de VS, die olie opslaat om zich te beschermen tegen mogelijke tekorten.

Na de Russische invasie van Oekraïne in 2022 stegen de olieprijzen tot ongekende hoogten. Dit zette voormalig Amerikaanse president Joe Biden ertoe aan om de verkoop van 180 miljoen vaten olie uit de SPR te autoriseren om de binnenlandse brandstofprijzen te laten dalen.

Analisten verwachten echter dat de beslissingen van Trump pas veel later hun volledige effect zullen hebben.

“De zichtbare effecten van de aangekondigde maatregelen op de productie worden pas in 2026 verwacht, als ze er überhaupt komen”, aldus Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

“Maar producenten zijn zeer gevoelig voor de prijs en er komt een moment/prijs waarop het niet meer rendabel is om de productie op te voeren,” aldus Morrison.

Tarieven op Canada en Mexico vanaf februari

Gisteravond werd bekendgemaakt dat Trump vanaf 1 februari een invoerrechten van 25% wil invoeren op import uit Canada en Mexico.

"Als dit ook van toepassing is op ruwe olie, zouden ongeveer 4,5 miljoen vaten, of bijna 70% van de dagelijkse Amerikaanse ruwe olie-import, plotseling aanzienlijk duurder worden", aldus Fritsch.

De oliemarkt zag deze beslissing als negatief voor de prijzen, aangezien deze sancties eerder al verwacht werden op Trumps eerste dag in functie.

Als de sancties tegen Canada en Mexico volgend jaar worden ingevoerd, zal er echter een tekort ontstaan voor de Amerikaanse raffinaderijen.

“Het is onmogelijk om op korte termijn elders een dergelijke hoeveelheid te vinden, vooral omdat de olie uit Canada en Mexico dringend nodig is voor de Amerikaanse raffinaderijen vanwege de speciale eigenschappen (dichtheid, zwavelgehalte) en niet kan worden vervangen door lichte Amerikaanse schalieolie”, aldus Fritsch.

In dat geval zouden de tarieven worden verhoogd en zouden de hogere importkosten uit Canada en Mexico worden doorberekend aan de Amerikaanse consument in de vorm van hogere benzine- en dieselprijzen.

Fritsch voegde toe:

Trump wil ook de oliebronnen in Venezuela sluiten. Vorig jaar importeerde de VS 220.000 vaten olie per dag uit Venezuela. De olie uit Venezuela heeft vergelijkbare kenmerken als de olie uit Canada en Mexico.

Sancties tegen Iran en Rusland kunnen de olieprijzen opdrijven

Bovendien zal het interessant zijn om te zien wat de recente sancties van het Biden-bestuur tegen Rusland voor gevolgen hebben voor Trumps acties.

De olieprijzen van Brent en WTI zijn als gevolg van deze sancties gestegen tot hun hoogste niveau in zes maanden. De olieprijzen zijn de afgelopen week aanzienlijk gestegen.

Dit zou Trump ertoe moeten aanzetten om voorzichtig te zijn met het invoeren van sancties, aangezien een verdere prijsstijging waarschijnlijk niet in zijn belang is. "Laag energieprijzen zijn immers van groot belang voor zijn economische beleid", merkte Fritsch op.

Deskundigen denken dat Trump deze sancties tegen Rusland kan gebruiken als onderhandelingsmiddel om Moskou te dwingen de oorlog tegen Oekraïne te beëindigen.

Er worden verdere sancties tegen Iran verwacht. De regering Biden had echter al voor het einde van haar termijn de beperkingen tegen Iran aangescherpt.

In december werden sancties opgelegd aan de schaduwvloot van Iran. Volgens het Internationaal Energieagentschap zou dit een derde van de Iraanse olieproductie kunnen raken, wat neerkomt op 500.000 vaten per dag.

Fritsch zei:

“Toch is een verdere prijsverhoging te verwachten als de sancties worden aangescherpt.”