Benaderen de olieprijzen het einde van hun opmars? Een analyse

De olieprijzen stegen donderdag licht, nadat ze het grootste deel van de dag in het rood stonden vanwege de onduidelijkheid over de tarieven- en energiepolitiek van de Amerikaanse president Donald Trump.

De belangrijkste vraag op de markt is momenteel of de rally in olieprijzen sinds december is afgelopen, of dat de markt nog meer potentieel heeft om te stijgen.

"President Trump zal de komende dagen waarschijnlijk een belangrijk aandachtspunt blijven, terwijl de markten wachten op meer duidelijkheid over de tarieven en andere maatregelen die de markten kunnen beïnvloeden", aldus Zain Vawda, marktanalist bij OANDA.

Op het moment van schrijven was de prijs van West Texas Intermediate (WTI)-ruwe olie op de New York Mercantile Exchange $ 75,61 per vat, een stijging van 0,2%.

Brentolie op de Intercontinental Exchange steeg met 0,3% tot $ 79,20 per vat.

De olieprijzen stegen eerder deze maand tot een meermaandelijks hoogtepunt en beide referentieprijzen doorbraken de psychologisch belangrijke grens van $ 80 per vat.

Het grootste deel van de winst is te danken aan de nieuwe Amerikaanse sancties op de Russische olie-export.

De sancties waren gericht op meer Russische producenten, tankers en verzekeraars en zorgden ervoor dat de olietoevoer naar grote kopers als India en China werd stopgezet.

Een correctie was al lang over tijd

De huidige oliemarkt wordt beïnvloed door verschillende belangrijke factoren, waaronder de toegenomen olieproductie in de VS als gevolg van Trumps beleid, de verminderde geopolitieke spanningen in Gaza en de verschuiving naar hernieuwbare energiebronnen.

Deze factoren droegen bij aan de daling van de olieprijzen op donderdag.

Bovendien meldde de Amerikaanse Energy Information Administration woensdag dat de voorraden ruwe olie in het land vorige week met bijna 1 miljoen vaten zijn gestegen. Dit drukte nog verder op de stemming.

"Op het huidige niveau is de front-month WTI met ongeveer 5% gedaald ten opzichte van het zesmaandshoogtepunt van $ 79,59 dat iets meer dan een week geleden werd bereikt. Dat is relatief bescheiden, gezien de rally van bijna 20% sinds begin december", aldus David Morrison, senior marktanalist bij Trade Nation.

Bovendien zou de markt zich ervan bewust zijn dat de Organisatie van de Olie-exporterende Landen en haar bondgenoten over voldoende reserveproductiecapaciteit beschikken.

Als het aanbod sterk daalt, kan OPEC+ de kraan openzetten en meer vaten op de markt brengen.

Leveringsscenario

De Internationale Energieorganisatie (IEA) verlaagde vorige week haar voorspelling voor het overschot aan olie op de markt in 2025.

Het in Parijs gevestigde agentschap verwacht nu dat het oliebalansoverschot dit jaar 750.000 vaten per dag zal bedragen, vergeleken met bijna 1 miljoen vaten per dag een maand geleden.

De olieproductie zal echter vanaf april toenemen, wanneer de OPEC+-landen een deel van hun vrijwillige productieverminderingen terugdraaien.

In dat geval zouden de olieprijzen nog verder kunnen dalen.

De recente sancties op de export van Russische en Iraanse ruwe olie hebben de situatie echter nog ingewikkelder gemaakt.

Als deze sancties ervoor zorgen dat er minder Russische olie op de markt komt, zullen grote olie-importeurs zoals China en India proberen om hun olie uit andere landen te halen. Dit zal de vraag naar olie verhogen.

In december had het Biden-bestuur sancties opgelegd aan de Iraanse schaduwvloot.

Volgens schattingen van het IEA heeft dit al een effect op 500.000 vaten per dag aan export uit het Midden-Oostenland.

Trump zal de sancties tegen Iran waarschijnlijk verder aanscherpen.

"Door de prijsstijging en de toenemende prijsverschillen aan het begin van de forwardcurve heeft de markt al een strakkere olielevering verwacht als gevolg van de sancties tegen Rusland en Iran", aldus Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

Prijzen kunnen niet veel verder stijgen

"De diepte, vorm en lengte van deze terugval moeten aanwijzingen geven over de volgende koersbeweging van ruwe olie", aldus Morrison.

“Het zou kunnen dat de prijs van ruwe olie al is piekt, waarbij het bevel van president Trump om 'boren, baby, boren!' een perfect verkoopsignaal is voor meer product op een markt die al overspoeld is.”

Trumps aanmoediging om meer te boren, kan worden geïnterpreteerd als een bearish signaal voor de ruwe olie markt, ook al blijft de aanvoer uit Rusland en Iran beperkt.

Deze toename van de aanvoer kan ervoor zorgen dat de prijzen van ruwe olie dalen. Dit zou kunnen betekenen dat de piek van de ruwe olieprijzen al bereikt is.

Morrison merkte op:

“Maar ruwe olie is nog steeds overgekocht, waardoor het moeilijk is om nog veel verder te stijgen vanaf het huidige niveau,” voegde hij toe.