Hoe de tarieven van China de markt voor metallurgische steenkool kunnen veranderen

The seaborne market for metallurgical coal will likely be most affected by China's retaliatory tariffs against US energy imports, according to a Reuters column.

China imposed a 15% tariff on liquefied natural gas (LNG) and coal imports from the US, and a 10% tariff on crude oil imports on February 4. 

Dit was een vergelding voor de extra invoerrechten van 10% die de Amerikaanse president Donald Trump op alle Chinese importproducten had opgelegd.

High tariffs may eliminate trade

The high tariffs will likely eliminate energy trade between China and the US.

China is de grootste importeur van steenkool, LNG en ruwe olie ter wereld. De VS is de grootste exporteur van LNG en staat op de vierde plaats in de export van steenkool en ruwe olie.

The global markets will likely be able to adjust quickly and easily, as the US only accounts for roughly 2% and 5% of China's crude and LNG imports, respectively, according to the report.

The situation is different for metallurgical coal, which is also called coking coal and is the main fuel used in steel production.

In 2024 importeerde China een aanzienlijke hoeveelheid cokeskolen via de zee, namelijk in totaal 43,02 miljoen ton.

Deze cijfers benadrukken de grote vraag naar dit belangrijke ingrediënt voor staalproductie.

Among the various suppliers, the US played a notable role, contributing 5.02 million metric tons of coking coal to China's imports. 

This amount represented 11.7% of China's total seaborne coking coal imports for the year, as per data compiled and analysed by Kpler, a firm specialising in commodity data and analytics. 

Coking coal imports

China imported 15.91 million tons of seaborne coking coal from Australia, 11.68 million tons from Russia, and 7.79 million tons from Canada.

De VS was met 7,21 miljoen ton de vierde grootste leverancier.

Als de nieuwe tarieven Amerikaanse cokeskolen te duur maken voor de Chinese markt, zullen de Chinese staalfabrikanten andere bronnen voor hun kolen moeten vinden.

Hoewel het mogelijk is dat Amerikaanse exporteurs hun prijzen verlagen om concurrerend te blijven in China, is het waarschijnlijker dat ze zich wenden tot andere importeurs, zoals India, Japan en Zuid-Korea, aldus het rapport.

Als de vraag naar cokeskolen in China van 2024 tot 2025 constant blijft, kan de Aziatische reus naar andere bronnen kijken om het gat op te vullen.

While it's possible to source additional coal from Mongolia, China's primary supplier via land routes, this would not resolve the logistical challenges. 

Het probleem ligt in het feit dat kolen die over land worden vervoerd, naar het binnenland worden gebracht, terwijl kolen die over zee worden vervoerd, voornamelijk naar staalfabrieken aan de kust worden gebracht, aldus het rapport.

Also, it is doubtful that Russia can increase production and rail capacity enough to replace US coking coal. 

Australië en Canada kunnen het gat opvullen

Hierdoor blijven Australië en Canada de enige andere praktische opties, aangezien beide exporteurs kunnen voldoen aan de vraag van China.

However, this may come at a price, as Chinese steelmakers may have to pay Australian and Canadian miners more to divert supply from other countries.

China's informal ban on Australian coal in mid-2020 caused imports from Australia to plummet, while prices for seaborne coal rose.

China had to pay a premium to source thermal and coking coal from exporters such as Indonesia, the US, and Canada, respectively.

This is why China had to draw cargoes from these exporters.

If China tries to replace US coking coal with cargoes from Australia and Canada, it will probably have to compete against Indian buyers.

India is the world's largest importer of coking coal, having imported 67.6 million tons in 2024, according to Kpler data quoted in the report. 

Australia was India's biggest coal supplier, accounting for just over 50% of the total with 34.88 million tons.

Russia and the US followed, supplying 14.74 million and 8.4 million tons, respectively.

Verandert de dynamiek van de handel?

Er zou een ander scenario kunnen ontstaan als China zich wil losmaken van Amerikaanse cokeskolen.

China zou meer staal uit Australië kunnen kopen, terwijl India dan minder uit Australië en meer uit de VS zou kopen.

Hoewel dit helemaal mogelijk is, zal het waarschijnlijk duurder zijn, in ieder geval in het begin.

De prijzen van zeevaartkolen zijn al 16 maanden op rij gedaald.

Zo daalden de benchmark-contracten voor Australisch steenkool die in Singapore werden verhandeld met 48,2%, van $ 363 per ton medio oktober 2023 tot $ 188 per ton op 14 februari.

Vergelijkbare cijfers gelden voor de Amerikaanse, weinig vluchtige cokeskolen in havens aan de oostkust. Deze werden op 13 februari door het in het Verenigd Koninkrijk gevestigde Argus Media geschat op $ 187,50 per ton, wat overeenkomt met de Australische referentieprijs.

Australian prices will likely outperform US prices if Chinese buyers purchase more Australian or Canadian coking coal. 

This is especially likely if US producers have difficulty finding alternative buyers for cargoes that were originally meant for China, the report noted.