Drie redenen waarom de omzetstijging van 151% van SoundHound niet zo aantrekkelijk is als het klinkt

SoundHound AI Inc. (NASDAQ: SOUN) steeg maandag met maar liefst 25% na de bekendmaking van een omzet van $29,1 miljoen voor het eerste kwartaal.

Op het eerste gezicht zien de cijfers er buitengewoon positief uit. Het betekent immers een groei van meer dan 150% op jaarbasis.

Een diepere analyse van de winstcijfers van SOUN over het eerste kwartaal suggereert echter dat dit niet voldoende reden is voor beleggers om meteen in SoundHound-aandelen te stappen.

De organische groei van SoundHound blijft achter de schermen.

SoundHound's cijfers over het eerste kwartaal bevestigen de ongelooflijk snelle groei – maar een groot deel daarvan is te danken aan de overnames die het bedrijf het afgelopen jaar heeft gedaan.

Overmatige afhankelijkheid van overnames voor groei maakt het voor beleggers steeds moeilijker om de ‘echte’ prestaties van een bedrijf te beoordelen.

Waarom? Omdat bedrijven die op een overnamepad zijn, vaak hun organische groeipercentages niet rapporteren, wat ook het geval is bij SoundHound.

Beleggers hebben momenteel dus weinig inzicht in de prestaties van de oorspronkelijke producten en diensten van SOUN.

Het is onmogelijk te weten of de kernactiviteiten floreren of stagneren.

Dat is misschien een van de redenen waarom HC Wainwright zijn koersdoel voor SoundHound-aandelen verlaagde naar $18 na het winstrapport van het bedrijf over het eerste kwartaal.

SOUN blijft de termijn voor het bereiken van winstgevendheid opschuiven.

Een ander groot probleem bij het bezitten van SOUN-aandelen op het huidige niveau is het gebrek aan winstgevendheid.

Oorspronkelijk was het de bedoeling dat het spraak-AI-platform in het laatste kwartaal van 2023 een positief EBITDA (aangepast) resultaat zou behalen.

Vorig jaar herzag het management de verwachtingen en streefde het naar een positief aangepast resultaat voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie in 2025.

De aangepaste EBITDA van SoundHound bedraagt echter op het moment van schrijven nog steeds negatief $22,2 miljoen.

Men kan dus de vraag stellen of het bedrijf die mijlpaal tegen het einde van dit jaar kan bereiken – en zelfs als dat lukt, kan men beargumenteren dat dit verband houdt met de overnames, met name die van Amelia voor $80 miljoen in 2024.

Merk op dat SoundHound-aandelen momenteel geen dividend uitkeren en er ook niet aantrekkelijker uitzien.

SoundHound-aandelen ondervinden hevige concurrentie op het gebied van spraak-AI.

Tot slot blijven de aandelen van SoundHound onaantrekkelijk op de huidige, na de winstcijfers gestegen niveaus, ook omdat het aan de Nasdaq genoteerde bedrijf te maken heeft met intense concurrentie op het gebied van conversationele AI.

Toegegeven, de markt voor spraakgestuurde AI wordt algemeen verwacht enorm te worden. Maar vergeet niet dat SOUN het opneemt tegen grote techbedrijven, waaronder Amazon, Google, Apple en zelfs Microsoft, althans in het automotive segment.

Deze giganten beschikken over enorm veel meer kapitaal om vooruitgang te boeken op het gebied van conversationele AI. Daarom zou elk concurrentievoordeel dat SoundHound momenteel heeft, op lange termijn onvoldoende kunnen blijken om de omzetgroei van het bedrijf te handhaven en significante winsten te genereren.

Merk op dat Wall Street momenteel een gemiddeld koersdoel van $11,79 voor het AI-aandeel heeft, wat geen significant opwaarts potentieel vanaf dit punt vertegenwoordigt.