IMF-team gaat naar Buenos Aires voor programmabeoordeling van $ 20 miljard te midden van valutadruk

Een bron bij het IMF vertelde Reuters maandag dat een technische missie van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) dinsdag in Buenos Aires zou aankomen voor de eerste herziening van een financieringsregeling van 20 miljard dollar.

De herziening betreft een vierjarige Extended Fund Facility (EFF) deal, die in april werd vrijgegeven om de inspanningen van Argentinië om de economie te stabiliseren te ondersteunen.

Het team zal worden geleid door IMF-econoom Bikas Joshi, en de bevindingen en volgende stappen van de missie zullen in de komende weken beschikbaar worden gesteld.

Deze mijlpaal is de eerste stap in de uitvoering van de economische hervormingen die sinds de komst van de missie met het Fonds zijn overeengekomen in het kader van de EFF-deal.

Belangrijke hervormingen worden herzien

Argentinië ondertekende de EFF-overeenkomst in april na belangrijke stappen te hebben gezet om zijn macro-economisch beleid opnieuw af te stemmen.

De eliminatie van essentiële onderdelen van de al lang bestaande valutacontroles van het land vormde de kern van deze inspanningen.

Vóór het akkoord probeerde de regering haar greep op de peso te versoepelen en een flexibeler valutasysteem in te voeren.

Het IMF was van plan om in april een uitbetaling van $ 12 miljard te doen als onderdeel van het programma, met nog eens $ 2 miljard beschikbaar in juni.

Deze fondsen zijn bedoeld om de Argentijnse economie te helpen stabiliseren, het vertrouwen te herstellen en aan de vraag naar buitenlandse financiering te voldoen.

Het IMF heeft beweerd dat de deal tot doel heeft "aanvullende officiële multilaterale en bilaterale steun te katalyseren, evenals tijdige hernieuwde toegang tot de internationale kapitaalmarkten".

De kerndoelen van het programma zijn onder meer het behouden van een sterk budgettair anker en de overgang naar een flexibeler wisselkoersregime.

Peso onder druk ondanks beleidswijziging

Een van de belangrijkste doelstellingen van het programma is de opbouw van 4 miljard dollar aan netto buitenlandse reserves tegen eind 2025 ten opzichte van eind 2024, wat een van de belangrijkste doelstellingen van het programma is.

De peso staat echter opnieuw onder druk, waardoor het voor de regering moeilijker is geworden om dat doel te bereiken.

De Argentijnse centrale bank zei dat het vanaf maandag een vaste valutakoppeling opheft als onderdeel van de bredere hervormingen.

De peso, met een flexibele wisselkoers, zal in plaats daarvan onderworpen zijn aan een bewegende band van 1.000 tot 1.400 per Amerikaanse dollar.

De munt eindigde vrijdag op 1.074 per dollar.

Deze nieuwe regeling is bedoeld om meer flexibiliteit te bieden en de verstoring op de valutamarkt te verminderen.

De centrale bank kondigde ook aan dat ze een einde zou maken aan de belangrijkste elementen van de zogenaamde Cepo, een reeks kapitaalcontroles die in de loop der jaren de toegang tot dollars beperkten.

Dat is een duidelijke afwijking van de monetaire wurggreep van de vorige regeringen.

Een cruciale test voor de economische strategie van de overheid

Het bezoek van het IMF komt op een kritiek moment voor Argentinië.

Hoewel buitenlandse markten en multilaterale organisaties de eerste stappen in de richting van hervormingen toejuichten, wordt de regering nog steeds geconfronteerd met grote macro-economische problemen zoals hoge inflatie, fiscale onevenwichtigheden en een laag beleggersvertrouwen.

De conclusie van de technische evaluatie van deze week zal van cruciaal belang zijn bij het bepalen van de volgende fase van de IMF-uitbetalingen en het tempo van het economisch herstel van Argentinië.

Het zal ook een duidelijker beeld geven van hoe de veranderingen van de regering zich vertalen in concrete prestaties ter plaatse, met name op het gebied van het terugwinnen van buitenlandse reserves en het stabiliseren van de peso.