Orsted-aandelen dalen met 27% nu de verkoop van windprojecten in de VS instort en de claimemissie van $ 9,4 miljard wordt aangekondigd

De aandelen van Örsted daalden maandag met meer dan 27% en naderden een historisch dieptepunt, nadat het Deense bedrijf voor hernieuwbare energie plannen had geschrapt om een belang in een belangrijk Amerikaans offshore windproject te verkopen en een claimemissie van 9,4 miljard dollar aankondigde om zijn financiën te ondersteunen.

Het door de staat gesteunde bedrijf zei dat het een bruto-opbrengst van 60 miljard Deense kronen zou ophalen door middel van een aandelenemissie aan bestaande aandeelhouders, waarbij de Deense regering - de meerderheidsaandeelhouder - zich ertoe verbond in te schrijven op zijn pro rata aandeel.

De stap is bedoeld om de middelen te verschaffen die nodig zijn om zijn offshore windportfolio verder op te bouwen, ondanks aanzienlijke uitdagingen op de Amerikaanse markt.

Problemen op de Amerikaanse markt doen de verkoop van het Sunrise Wind-project ontsporen

Ørsted was van plan een deel van zijn Sunrise Wind-project voor de kust van New York te verkopen om kapitaal vrij te maken.

Recente ongunstige ontwikkelingen in de Amerikaanse offshore windsector hebben het echter onmogelijk gemaakt om de gedeeltelijke afstoting tegen gunstige voorwaarden af te ronden, aldus het bedrijf.

Deze tegenslag betekent dat Ørsted de bouw van Sunrise Wind zelf volledig zal moeten financieren, waardoor er 40 miljard kronen extra aan financieringsbehoeften ontstaan.

Het project is al getroffen door vertragingen in de toeleveringsketen en de bouw die honderden miljoenen dollars aan waardeverminderingen veroorzaakten.

Politieke tegenwind onder Trump neemt toe

De Amerikaanse offshore windindustrie wordt geconfronteerd met een meer vijandige beleidsomgeving na de terugkeer van Donald Trump naar het Witte Huis.

De regering-Trump heeft nieuwe federale windcontracten opgeschort, is begonnen met het uitfaseren van belastingkredieten voor hernieuwbare energie door middel van een nieuwe belasting- en uitgavenwet, en heeft tarieven opgelegd aan de invoer van Europees staal en aluminium - die allemaal hebben gewogen op de projecteconomie.

Orsted-voorzitter Lene Skole zei dat de claimemissie het resultaat was van een uitgebreide herziening van de opties in het licht van deze "ongekende ontwikkelingen op het gebied van regelgeving" in de VS.

"De claimemissie zal de kapitaalstructuur van Ørsted versterken en financiële robuustheid bieden in de jaren 2025 tot en met 2027, waarin we onze 8,1 gigawatt offshore windbouwportefeuille zullen realiseren", zei ze.

Funding shift om de balans te versterken

Het bedrijf zei dat de opbrengst van de claimemissie zal worden gebruikt om het financieringstekort van Sunrise Wind te dichten, de balans te versterken, de flexibiliteit in offshore partnerschappen en desinvesteringen te ondersteunen en middelen te stimuleren voor projecten in Europese kernmarkten en bepaalde regio's in Azië-Pacific.

Op 5 september is een buitengewone algemene vergadering gepland om de fondsenwerving goed te keuren.

Ørsted handhaaft ook zijn verwachting voor de winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (Ebitda) - exclusief de effecten van nieuwe partnerschapsovereenkomsten en annuleringskosten - op tussen 25 miljard en 28 miljard kronen.

De groep heeft zijn investeringsdoelstelling voor 2025-2027 verhoogd van 130 miljard kronen naar 145 miljard kronen en verwacht dat de Ebitda, exclusief nieuwe partnerschappen en annuleringskosten, in 2026 meer dan 28 miljard kronen en in 2027 32 miljard kronen zal bedragen.

De Ebitda in het tweede kwartaal kwam uit op 5,34 miljard kronen, waarmee de marktverwachtingen van 4,81 miljard kronen werden overtroffen en een lichte stijging ten opzichte van 5,27 miljard kronen een jaar eerder.

De balans van Ørsted is een langlopende zorg: analisten

De balans van Örsted is al lang een zorg van beleggers en de omvang van de claimemissie zal waarschijnlijk negatief worden beoordeeld, aldus analist Alexander Wheeler van RBC Capital Markets.

Recente krantenkoppen hebben gedetailleerde uitdagingen bij het verkopen van activa in de huidige markt, maar Wheeler denkt dat de meeste aandacht uitging naar activa zoals de Britse Hornsea 3 en Changhua 2 in Taiwan.

"Het grootste deel van de claimemissie zal worden opgeslokt door de extra financieringsvereisten voor Sunrise Wind, een project dat al aanzienlijk onder druk staat op rendement", voegt hij eraan toe.