De aandelenkoers van Okta vormt een riskant death cross-patroon in de aanloop naar de winst

De aandelenkoers van Okta is in een bearmarkt terechtgekomen na een daling van 27% ten opzichte van het hoogste niveau dit jaar. Het handelde vrijdag op $ 92 en heeft het zeer bearish death cross-patroon gevormd, wat wijst op meer neerwaartse risico's.

Vooruitblik op de winst van Okta

Okta, een topspeler op het gebied van cyberbeveiliging, is de afgelopen maanden gekelderd. Deze crash begon in maart, toen het bedrijf zijn kwartaalresultaten publiceerde, waarin het zijn forward guidance verlaagde, daarbij verwijzend naar een "onzekere economische omgeving".

Uit de laatste resultaten bleek dat de omzet in het eerste kwartaal met 12% steeg tot $ 688 miljoen. Het grootste deel van deze inkomsten zat in de abonnementsactiviteiten, die stegen tot $ 673 miljoen.

Het belangrijkste was dat de abonnementsachterstand met 21% steeg tot $ 4,08 miljard. Dit is een belangrijk cijfer dat de hoeveelheid achterstand weergeeft die naar verwachting in de komende 12 maanden zal worden erkend.

De winstgevendheid van Okta bleef in het eerste kwartaal groeien, waarbij het nettoresultaat steeg van $ 42 miljoen in het voorgaande kwartaal naar $ 62 miljoen.

De volgende belangrijke katalysator voor de Okta aandelenkoers is het winstrapport over het tweede kwartaal, dat deze week dinsdag wordt gepubliceerd.

In zijn winstverwachting gaf het bedrijf aan dat de omzet tussen $ 710 miljoen en $ 712 miljoen zou liggen, wat neerkomt op een groeipercentage van 10% op jaarbasis. De verwachting was dat het niet-GAAP bedrijfsresultaat tussen $ 183 miljoen en $ 185 miljoen zou liggen, een marge van 26%.

Het management verwacht dat de jaarlijkse omzet tussen $ 2,85 miljard en $ 2,86 miljard zal liggen, en een vrije kasstroommarge van 27%.

Wall Street-analisten daarentegen zien de omzet van Okta $ 711 miljoen en de winst per aandeel stijgen tot 85 cent. Afgaande op de geschiedenis is de kans groot dat de omzet en winst per aandeel van het bedrijf beter zullen zijn dan verwacht, zoals het de afgelopen jaren heeft gedaan.

De komende resultaten zullen meer kleur geven aan zijn bedrijf en of het meer vraag van bedrijven ziet te midden van het aanhoudende tariefdebacle. Afgaande op de recente sterke resultaten van Palo Alto Network, is het waarschijnlijk dat het sterke cijfers zal rapporteren.

Is Okta goedkoop of duur voordat je geld verdient?

Een belangrijk punt van zorg over Okta is dat het bedrijf met $ 16 miljard sterk overgewaardeerd is. Bovendien geeft deze waardering het een koers-winstverhouding (GAAP) van 106 en een niet-GAAP-veelvoud van 27. De waarderingsmultiples zijn veel hoger dan die van andere bedrijven in de sector.

Hoewel K/W-multiples nuttig zijn, gebruiken beleggers doorgaans de regel van 40 om in te schatten of bedrijven ondergewaardeerd of overgewaardeerd zijn.

De regel van 40 voegt eenvoudigweg de omzetgroei en de marges van een bedrijf toe. In het geval van Okta is de verwachte omzetgroei voor het jaar 10%, terwijl de niet-GAAP operationele winstmarge 25% is, wat een regel-van-40-ratio van 35% is, een teken dat het een beetje overgewaardeerd is.

Als we echter rekening houden met de vrije kasstroommarge, komt de regel-van-40-ratio uit op 42%, wat goed is.

Analyse van de aandelenkoers van Okta

De dagelijkse grafiek laat zien dat de koers van het Okta aandeel in een bearmarkt is terechtgekomen na een daling van $ 127,46 in mei naar $ 92. Erger nog, het heeft een death cross-patroon gevormd omdat het 50-daags en 200-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EM) elkaar hebben gekruist.

Het heeft ook gevormd wat lijkt op een hoofd-en-schouderspatroon. Daarom bestaat het risico dat de koers van het Okta aandeel zal blijven dalen, mogelijk tot de ondersteuning van $ 80 na de resultaten. Een beweging boven het death cross point op $96 zal de bearish visie ongeldig maken.