Dit is waarom het Gemini-aandeel kort na de beursgang kan crashen

De aandelenkoers van Gemini had een zeer volatiele eerste dag als beursgenoteerd bedrijf. Het schoot aanvankelijk naar $ 45 na de langverwachte Initial Public Offering (IPO) en eindigde de dag vervolgens op $ 32. Dit is waarom deze crash het begin zou kunnen zijn van een langdurige bearmarkt.

Ruimtestation Gemini krijgt te maken met grote tegenwind

Gemini, de crypto exchange gelanceerd door de Winklevoss Twins, lanceerde vrijdag zijn beursgang en haalde $ 425 miljoen op. Het wordt nu gewaardeerd op meer dan $ 3.4 miljard, veel lager dan de piekwaardering van meer dan $ 7 miljard een paar jaar geleden.

Het bedrijf wordt op korte termijn geconfronteerd met aanzienlijke tegenwind die van invloed kan zijn op zijn prestaties op lange termijn.

Ten eerste is Gemini in de eerste plaats een crypto exchange die het grootste deel van zijn inkomsten genereert uit de handelsactiviteit op zijn platform. Dit is een riskante onderneming, aangezien de inkomsten normaal gesproken afkoelen tijdens bearmarkten.

De concentratie van zijn op abonnementen gebaseerde inkomsten verklaart waarom een bedrijf als Coinbase zijn focus op andere oplossingen zoals stablecoins, bewaring en abonnementen heeft vergroot. Het hoopt dat deze divisie op de lange termijn meer geld zal gaan verdienen dan de transactie.

Ten tweede is Gemini, ondanks zijn grote naam, nog steeds een kleine naam in de crypto-industrie. Uit gegevens van CoinMarketCap blijkt bijvoorbeeld dat het 24-uurs volume op de spotmarkt slechts $ 94 miljoen bedroeg, veel lager dan andere weinig bekende bedrijven zoals DeepCoin, Toolbit en Pionex.

Ten derde bleek uit de financiële verklaring van Gemini dat het niet goed ging met het bedrijf. Uit de resultaten bleek dat de omzet steeg van $ 98 miljoen in 2023 tot $ 142 miljoen in 2024, aangezien het nettoverlies verbeterde tot $ 158 miljoen, tegen $ 319 miljoen een jaar eerder.

De prestaties van dit jaar waren echter niet goed, aangezien de omzet in de eerste helft van het jaar daalde tot $ 67 miljoen, vergeleken met $ 73 miljoen eerder. Het nettoverlies steeg sterk tot $ 282 miljoen. Deze zwakte zou kunnen aanhouden, vooral nadat Coinbase in juli een zwak financieel rapport rapporteerde.

Het andere opmerkelijke risico voor Gemini is dat de crypto exchange industrie de afgelopen jaren zeer concurrerend is geworden. Zo is Robinhood nu een belangrijke speler geworden in de crypto exchange industrie, vooral met de recente overname van Bitstamp. Bitstamp heeft de afgelopen 24 uur meer dan $ 300 miljoen aan volume verwerkt.

WeBull, de Chinese handelsplatform heeft crypto op zijn platform geïntroduceerd, terwijl bedrijven als Binance en OKX opnieuw zijn gelanceerd in de Verenigde Staten. Al deze bedrijven hebben een superieur concurrentievoordeel dan Gemini vanwege de munten die ze aanbieden. Gemini heeft slechts 142 markten, terwijl Binance er 2.120 heeft en Bybit 1.269.

Bovendien zijn de andere delen van Gemini's bedrijf relatief klein. Gemini Dollar, de stablecoin, heeft bijvoorbeeld slechts een marktkapitalisatie van meer dan $ 52 miljoen, een klein bedrag in een industrie met miljarden dollars aan activa.

De meeste recente IPO's zijn gekelderd

De aandelenkoers van Gemini loopt ook risico op basis van de prestaties van andere recent gelanceerde beursintroducties (IPO). Na de eerste sprong zijn de meeste nieuw genoteerde bedrijven met dubbele cijfers gecrasht.

De aandelenkoers van Circle is met 60% gedaald ten opzichte van het hoogste punt van dit jaar van $ 298, terwijl Bullish met 58% is gedaald ten opzichte van het hoogste punt na de notering van $ 118.

Klarna, het toonaangevende BNPL-bedrijf dat afgelopen wee naar de beurs ging, is ook met 24% gekelderd ten opzichte van het hoogste niveau. De aandelenkoers van CoreWeave was met 40% gedaald ten opzichte van het hoogste punt van het jaar tot nu toe.

Daarom is het waarschijnlijk dat het Gemini-ruimtestation hetzelfde zal doen en de komende weken zal neerstorten naarmate het momentum na het luisteren afneemt.