Circle aandelenkoers terwijl de waardering van Tether stijgt tot $ 500 miljard

De aandelenkoers van Circle blijft deze maand onder druk staan, omdat beleggers de impact beoordelen van de renteverlagingen van de Federal Reserve die van invloed zullen zijn op de inkomsten. Het is met 56% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar. Dus, wat nu voor CRCL als de waardering van Tether stijgt tot $ 500 miljard?

Tether-waardering bereikt $ 500 miljard

De aandelenkoers van Circle zal woensdag in de schijnwerpers staan terwijl beleggers de waardering beoordelen. Dit zal gebeuren nadat een Bloomberg-rapport opmerkte dat de waardering van Tether maar liefst $ 500 miljard zou kunnen bereiken bij een aanstaande kapitaalverhoging.

Tether zal deze waardering ontvangen omdat het ongeveer $ 20 miljard ophaalt in ruil voor een belang van 3%. Een waardering van $ 500 miljard zou het een van de grootste particuliere bedrijven ter wereld maken. Het zou ook veel hoger zijn dan de $ 172 miljard die het vandaag aan activa heeft.

Als zodanig zou de waardering van $ 500 miljard 2.7x van zijn activa zijn. Circle daarentegen heeft een marktkapitalisatie van $ 30 miljard, wat het een veelvoud van 0,4x geeft ten opzichte van zijn USDC-activa.

Tether en Circle hebben verschillende bedrijfsmodellen

Op het eerste gezicht zijn Tether en Circle vergelijkbare bedrijven die hetzelfde product aanbieden, met als enige verschil de naam van hun munten. Een nadere blik achter de schermen laat echter zien dat de twee heel verschillend zijn.

Een verschil is dat de USDT van Tether op verschillende manieren verschilt van USDC. Ten eerste wordt USDT niet gecontroleerd door een Big Four-accountantskantoor zoals KPMG en PWC.

In plaats daarvan richt Tether zich op kwartaalattesten van zijn reserves via kleine accountantskantoren. In een recente verklaring merkte Paulo Ardonino op dat het verkrijgen van een Big Four-accountantskantoor een grote prioriteit was voor het bedrijf.

Het andere grote verschil is dat Tether al zijn winst neemt. Circle daarentegen heeft een dure deal met Coinbase, waarbij deze laatste 100% van de rente-inkomsten van USDC op zijn platform houdt.

De twee bedrijven verdeelden vervolgens 50:50 de reserve-inkomsten van USDC-activa die uit Coinbase werden aangehouden. Deze deal wordt om de drie jaar herzien, met de volgende in 2026.

Bovendien, terwijl Circle's USDC wordt gedekt door fiat en kortlopende staatsobligaties, wordt Tether's USDT gedekt door tal van activa, waaronder Amerikaanse staatsobligaties, geldmarktfondsen, bedrijfsobligaties, goud en Bitcoin.

De diversiteit van de belangen van Tether maakt het een winstgevender bedrijf dan Circle. Het betekent echter ook dat de USDT van het bedrijf niet voldoet aan de GENIUS Act, wat verklaart waarom het een nieuwe in de VS gevestigde stablecoin lanceert.

Wat duidelijk is tussen de twee bedrijven, is dat de renteverlagingen van de Federal Reserve gevolgen zullen hebben voor hun bedrijf. Circle, dat uitsluitend vertrouwt op kortlopende Amerikaanse obligaties, zal meer worden getroffen door de daling van de obligatierendementen.

Een deel van de belangen van Tether zal inderdaad profiteren in een omgeving met lage rentetarieven. De Bitcoin- en goudprijzen zouden kunnen blijven stijgen, waardoor de reserves worden vergroot.

Technische analyse van de aandelenkoers van Circle

CRCL koers grafiek | Bron: TradingView

De acht uur durende grafiek laat zien dat de CRCL aandelenkoers de afgelopen maanden is gecrasht, van een hoogtepunt van $ 298 naar de huidige $ 130. Deze crash vond plaats omdat beleggers zich zorgen blijven maken over de waarderings- en renteverlagingen.

Het is onder het voortschrijdend gemiddelde over 50 perioden gebleven en de recente poging om te herstellen heeft een grote weerstand gevonden op $ 148. Daarom is het meest waarschijnlijke scenario waarin de koers van het Circle aandeel blijft dalen, aangezien verkopers zich richten op het laagste punt van dit jaar van $ 107.