Hoe de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve de economie, crypto en Trump zal beïnvloeden

De strijd om de volgende voorzitter van de Federal Reserve is van de financiële pagina's verdwenen naar het dagelijks gesprek. En de laatste dagen duikt de naam van één man steeds weer op. Kevin Hassett.

Kevin was vroeger een achtergrondfiguur in de Amerikaanse politiek, en nu wordt hij besproken als degene die het mondiale monetaire beleid het komende decennium zou kunnen beheersen.

Mensen voelen dat er iets groters aan de hand is. De wereld probeert uit te zoeken wat er gebeurt als monetaire macht en politieke ambitie dichter bij elkaar komen dan in de moderne Amerikaanse geschiedenis.

En of de nieuwe voorzitter van de Fed positief zal zijn voor de economie, crypto en de huidige Amerikaanse president.

Een nieuwe stoel met een heel andere wereldkaart

Hassett is voor de markten eigenlijk geen raadsel. Hij heeft beweerd dat hij vandaag de rente zou verlagen. Trump heeft hem publiekelijk geprezen en suggereert dat hij de "ware" is die in de race is om Jerome Powell te vervangen.

Recente berichten suggereren dat hij volgens insiders uit het Witte Huis de vooraanstaande kandidaat is . Voorspellingsmarkten plaatsen zijn nominatiekans op dit moment boven de 70%.

Maar het is de obligatiemarkt die reageerde vóór elke aankondiging. De opbrengsten op de tienjarige periode stegen ongeveer tien basispunten nadat zijn naam als koploper werd genoemd, volgens Bloomberg-rapportages.

Dat is geen toeval. Investeerders zijn niet bang voor Hassetts geloofwaardigheid. Ze reageren op het idee dat de Fed binnenkort minder als een onafhankelijke instelling en meer als een economische arm van het Witte Huis zal lijken.

Powell bouwde zijn reputatie op rond langzame en voorspelbare bewegingen. Zijn vooringenomenheid is voorzichtig geweest. Maar Hassett heeft het tegenovergestelde beweerd. Hij ziet zwakkere data en wil snellere bezuinigingen.

Zijn critici vrezen dat hij bij de Fed zou komen met een mandaat, niet van de economie, maar van de president.

Dat gevoel van missie verandert hoe investeerders over risico denken. De Fed is altijd politiek geweest, maar het is nooit zo luidruchtig geweest.

Wat gebeurt er als de obligatiemarkt stopt met geloven in de scheidsrechter

De meeste wereldwijde beleggers volgen geen toespraken of persoonlijkheden. Ze kijken in plaats daarvan naar opbrengsten.

De recente stijging van de term premie is de boodschap van de markt. Handelaren vragen zich af of Hassett de rest van de commissie zou kunnen overtuigen.

Die vraag komt niet voor wanneer de markt vertrouwt op de onafhankelijkheid van de leerstoel.

De nieuwe prijsstelling wijst op een diepere zorg. Als het Witte Huis harder druk uitoefent op de Fed en de centrale bank buigt, wordt langlopende leningen duurder.

Bezuinigingen aan de voorkant trekken misschien niet de hele kromme naar beneden zoals de president wil.

Dit is de eerste echte mocktest voor de Amerikaanse monetaire geloofwaardigheid sinds het stagflatietijdperk.

De obligatiemarkt prijst geen crisis; het is eerder prijsruis en politieke druk. En dat is genoeg om wereldwijde portefeuilles te beïnvloeden.

Langlopende beleggers hebben vertrouwen nodig dat de voorzitter van de Fed reageert op data in plaats van op een tweet. Wanneer dat vertrouwen zelfs maar iets daalt, wordt geld duurder voor hypotheken, bedrijven en de federale overheid.

Trump wil goedkoper lenen. Ironisch genoeg loopt het pad naar goedkopere leningen via een geloofwaardige Fed. Het pad dat hij kiest duwt in de tegenovergestelde richting.

De crypto-wending die niemand had zien aankomen

Een andere groep volgt de Fed-race om een andere reden, namelijk cryptohouders.

Hassett is lid van de Asset Management Academic and Regulatory Advisory Council van Coinbase en bezit meer dan één miljoen dollar aan aandelen van het bedrijf, volgens berichten.

Dat alleen al maakt hem de meest crypto-verstrengelde Fed-voorzitterskandidaat in de geschiedenis.

Supporters zien dit als een positief teken. Een voorzitter die digitale activa begrijpt, zou banken kunnen aanmoedigen hun diensten uit te breiden en stablecoins dieper in het financiële systeem te brengen.

Critici zien een belangenconflict. Dezelfde instelling die toezicht houdt op banktoezicht, zou geleid worden door een man met directe banden met een sector die toegang tot die banken zoekt.

Cryptohandelaren maken zich geen zorgen over het governance-debat. Ze zien het grotere geheel. De komst van Hassett zou waarschijnlijk snellere renteverlagingen in 2026 veroorzaken. Liquiditeit voedt speculatie.

De laatste cyclus bewees dit opnieuw. Crypto loopt meestal voor op de verwachtingen van de rente. Een duivachtige stoel met een vriendelijke kijk op digitale activa is het dichtstbijzijnde wat cryptomarkten hebben gezien aan een politieke rugwind.

Toch ligt het langetermijnrisico onder de oppervlakte verborgen. Als de Fed wordt geassocieerd met één activaklassen of één sector, wordt zij een doelwit bij de volgende politieke verschuiving. Een opleving zou gevolgd worden door een scherpere tegenreactie.

De wereldwijde gevolgen die achter de krantenkoppen verborgen zijn

De rest van de wereld kijkt om een andere reden mee. De kracht van de Amerikaanse dollar heeft altijd op twee fundamenten gerust. De omvang van de economie en de voorspelbaarheid van haar instituties.

De eerste is niet veranderen. De tweede misschien wel.

Een Fed die meer politiek kijkt, verandert hoe wereldwijde investeerders Amerikaanse schulden behandelen. Ze laten het niet vallen.

Ze eisen compensatie voor onzekerheid. Dit is al zichtbaar in de kleine maar merkbare stijging van de langetermijnrentes. Deze stappen beginnen vaak klein. Ze groeien door de jaren heen.

Als Hassett de baan krijgt, zal hij niet eenzijdig de rentes kunnen verlagen. Het Federal Open Market Committee stemt nog steeds. Maar de toon bovenaan bepaalt het gesprek.

De markt zal de toon voorop lopen die hij denkt. Powells stem hield de verwachtingen verankerd, zelfs wanneer de data in verschillende richtingen ging.

Hassetts stem zou de verwachtingen naar snellere versoepeling duwen, zelfs als de commissie aarzelde. Markten ruilen net zo goed verhalen als cijfers. Het verhaal verandert.

Waarom het de moeite waard is om op dit moment te letten

Het debat over de volgende voorzitter van de Federal Reserve gaat niet over persoonlijkheid. Het gaat over de richting van het mondiale geld.

De obligatiemarkt heeft een vroeg signaal gegeven. Cryptohandelaren hebben hun eigen conclusies getrokken. Het Witte Huis heeft duidelijk gemaakt dat het een voorzitter wil die zijn beleidsvoorkeuren deelt. Wat dit moment zo belangrijk maakt, is dat al deze krachten tegelijk bewegen.

Een meer politieke Fed betekent op korte termijn makkelijker geld en op de lange termijn moeilijkere keuzes. Het betekent een sterkere druk op de activamarkten vandaag en een hogere stabiliteitskosten morgen. Mensen voelen de inzet aan, ook al kunnen ze die niet beschrijven.