Biobrandstofboom, China's terugkeer geeft een 'vrij ondersteunende' sojaboonvooruitzicht, zegt ING

De vooruitzichten voor de wereldwijde sojamarkt blijven ondersteunend voor 2026, en veel zal afhangen van het Chinese beleid voor de aankoop van Amerikaanse sojabonen, waarbij ook het Amerikaanse biobrandstofbeleid centraal staat, aldus ING Group.

De sojamarkt heeft dit jaar opmerkelijke veerkracht getoond en heeft aanhoudende handelsspanningen tussen de VS en China van zich afgeschudd.

De sojaprijzen hebben het in 2025 verrassend goed gedaan, ondanks de aanhoudende handelsspanningen.

Specifiek hebben CBOT-sojabonen het hele jaar door sterkere winsten laten zien dan zowel CBOT-maïs als tarwe.

De markt zal waarschijnlijk verkrampen

Hoewel de wereldwijde sojaproductie naar verwachting jaar-op-jaar zal dalen, zal de recordhoge vraag naar verwachting leiden tot een lichte daling van de wereldwijde sojavoorraden tegen het einde van het seizoen 2025-26, volgens een rapport van ING Group.

"De verwachte daling van de wereldwijde productie dit seizoen wordt grotendeels veroorzaakt door de VS," zei Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING, in het rapport.

Ondanks een verwachte daling van 7,1% op jaarbasis in het bezaaide area, wordt verwacht dat de Amerikaanse sojaproductie met een kleinere marge van 2,8% zal dalen ten opzichte van het jaar-op-jaar, in totaal net onder de 116 miljoen ton.

De vooruitzichten voor het Amerikaanse sojabonensaldo hangen af van aanzienlijke aankopen uit China voor de rest van het seizoen, aangezien de eindvoorraden naar verwachting jaar-op-jaar zullen dalen.

De totale Amerikaanse sojaexportverplichtingen zijn echter momenteel met 38% gedaald ten opzichte van het jaar, volgens de nieuwste USDA-gegevens die tot eind oktober beschikbaar zijn.

Verdere daling van de voorraden

"Hoewel het nog vroeg is om een duidelijk beeld te vormen van hoe het seizoen 2026/27 zal verlopen, suggereren onze cijfers dat we waarschijnlijk een verdere daling van de wereldwijde sojabonenvoorraden zullen zien," zei Patterson.

"Onze eerste indruk is dat de wereldwijde sojaproductie grotendeels gelijk zal blijven op jaarbasis, terwijl de consumptie blijft groeien.

ING Group kijkt naar een wereldwijd tekort van ongeveer 12 miljoen ton, waardoor de eindvoorraden voor 2026-27 op 110 miljoen ton blijven staan.

"Dit zou redelijk ondersteunend moeten zijn voor sojabonenprijzen, met voorspelde voorraden op het laagste niveau sinds 2022/23, terwijl de voorraad-tot-gebruik-ratio de laagste zal zijn sinds 2015/16," merkte Patterson op.

In de VS wordt een verwachte toename van sojaboonaanplantingen verwacht, gedreven door het ontdooien van de handelsspanningen tussen de VS en China en de waarschijnlijke hervatting van aanzienlijke Chinese aankopen van Amerikaanse sojabonen.

Hoewel het plantseizoen van 2026 nog enige tijd weg is, suggereert de veranderende verhouding sojabonen/maïs dat er een groter gebied aan sojabonen zal worden besteed, aldus ING.

Er wordt echter momenteel voorspeld dat elke winst door een groter areaal zal worden gecompenseerd door lagere opbrengsten.

Handelsspanningen tussen de VS en China

Ondanks toenemende handelsspanningen tussen de VS en China, die de Amerikaanse sojaexport naar China ernstig hebben verstoord, zijn de sojaprijzen dit jaar sterk gebleven.

Historisch gezien kocht China meer dan 50% van de totale Amerikaanse sojaexport, waardoor de recente handelsstop een grote zorg is voor Amerikaanse boeren.

Zo importeerde China in september en oktober 2025 geen Amerikaanse sojabonen, een situatie die sinds november 2018 niet meer is voorgekomen.

Na een ontmoeting tussen de Amerikaanse president Donald Trump en zijn Chinese ambtgenoot, president Xi, zou China naar verluidt de aankopen van sojabonen in de VS hebben hervat.

Eerste rapporten gaven aan dat er beloofd zou worden om vóór het einde van 2025 12 miljoen ton te kopen (een deadline die lijkt te zijn verlengd tot februari 2026), met een daaropvolgende overeenkomst van 25 miljoen ton per jaar voor de volgende drie jaar.

China heeft deze toezeggingen echter niet bevestigd.

"Als deze aankopen werkelijkheid worden, zou dat moeten zorgen dat het binnenlandse saldo van de VS niet grote voorraden meeneemt naar het volgende seizoen, zoals sommigen hebben gevreesd," zei Patterson.

Een toezegging van China om jaarlijks 25 miljoen ton Amerikaanse sojabonen aan te schaffen, zou nauw aansluiten bij het volume dat in 2023-24 wordt gekocht.

Dit cijfer is echter lager dan de gemiddelde aankoop van ongeveer 32 miljoen ton tussen de marketingjaren 2020-21 en 2022-23, volgens ING.

Amerikaans biobrandstofbeleid

Een belangrijke factor die de sojamarkt dit jaar ondersteunt, is de robuuste prestatie van de Amerikaanse sojaoliemarkt, die tot nu toe met meer dan 30% is gestegen.

Het voorgestelde Amerikaanse biobrandstofbeleid staat op het punt de markt aanzienlijk te stimuleren.

Een belangrijk onderdeel van dit voorstel is de verhoging van de volume-eisen voor biomassa-gebaseerde diesel onder de Renewable Fuel Standards, die naar verwachting met ongeveer 67% zullen stijgen tot 5,61 miljard gallons tegen 2026.

Deze aanzienlijke stijging ondersteunt sterk sojaolie en sojaprijzen, aangezien sojaolie een primaire grondstof is voor biobrandstoffen.

Momenteel is de productie van biobrandstoffen goed voor ongeveer 50% van het Amerikaanse sojaoliegebruik.

Met het oog op de periode 2025-26 zal de verwachte vraag naar sojaolie uit de biobrandstofsector meer dan 1,4 miljard bushels sojabonen vereisen, wat ongeveer een derde van de totale Amerikaanse sojaproductie vertegenwoordigt, aldus ING.

"Duidelijk is dat als deze voorstellen worden afgerond, ze de binnenlandse vraag naar sojaolie zouden ondersteunen, wat ook verdere investeringen in binnenlandse sojaverminkingscapaciteit zou moeten aantrekken," zei Patterson.