Waarom zit Bitcoin nog steeds onder $70K ondanks grote instromen?

In de afgelopen weken is de prijs van Bitcoin er niet in geslaagd de bovenkant van een hardnekkig handelsbereik tussen $60,000 en $70,000 te doorbreken.

Hoewel enkele macro-economische katalysatoren later in de week aanvankelijk meewind gaven aan digitale activa, verloor het prijsherstel opnieuw vaart nabij de psychologische barrière van $70,000 toen verkoopdruk de rally afknotte.

Op het moment van schrijven blijft de prijs van Bitcoin aanzienlijk onder zijn eerder in de cyclus geregistreerde recordhoogte.

Aanhoudende stagnatie, gecombineerd met nieuwe macro-economische tegenwind, test opnieuw het vertrouwen van bulls die een beslissende uitbraak hadden verwacht na hernieuwde institutionele instromen.

Bitcoins meest recente rally blijkt een valse uitbraak

Het recentste herstel van Bitcoin eerder deze week zag de prijs oplopen richting $70,000, nadat een reeks katalysatoren kortstondig het vertrouwen in risicomarkten had hersteld.

Meerweekse dieptepunten rond $62,000 maakten plaats voor een rebound van 8% in 48 uur, wat handelaren een adempauze gaf na de verlengde daling in februari.

Berichten over een tijdelijke ontspanning van de spanningen tussen de VS en Iran hielpen de onrust te bedaren en veroorzaakten een bescheiden rotatie van kapitaal weg van goud en terug naar risicovolle activa zoals Bitcoin.

De directe dreiging van escalatie leek te vervagen, waardoor de vraag naar vluchthavenactiva afnam en crypto kon stabiliseren.

Beleggers reageerden ook op de Liberation Day-toespraak van president Donald Trump, gehouden slechts dagen nadat een arrest van het Hooggerechtshof het gebruik van noodbevoegdheden door de regering onder de IEEPA om wederzijdse tarieven op te leggen had beperkt.

Hoewel Trump de plannen voor wereldwijde tarieven tot 15% herhaalde, verzachtte de juridische tegenslag voor bredere handelsspanning aanvankelijk de volatiliteit.

Ondertussen profiteerden risicobeleggingen ook van een sterke winstpublicatie van Nvidia, die hielp enige zorgen over AI-uitgaven te sussen die eerder de cryptomarkten hadden opgeschrikt.

Tegelijkertijd noteerden spot-Bitcoin-ETF's meer dan $1 miljard aan netto-instroom over drie sessies, aangevoerd door BlackRock’s IBIT.

Koopdruk bij recente dieptepunten bood structurele steun en hielp de prijs het midden van het bereik rond $67,000 terug te winnen en kortstondig de weerstand erboven te testen.

Wat houdt Bitcoin onder $70K?

Het recente momentum slaagde er echter niet in te vertalen naar een structurele uitbraak.

Analisten waarschuwden dat de bredere technische opzet nog steeds een markt weerspiegelde die vastzit onder zware weerstand.

Het 200-weekse exponentiële voortschrijdend gemiddelde (EMA) rond $68,300, de cycluspiek van 2021 rond $69,000 en het psychologische niveau van $70,000 zijn samengekomen in een dicht aanbodgebied.

Elke poging om die niveaus terug te veroveren werd geconfronteerd met agressieve verkoop.

De marktstructuur lijkt nog steeds meer op een rally in een berenmarkt dan op het begin van een duurzame trendomkeer.

Historisch gezien duurden eerdere berencycli minstens 365 dagen en leidden ze tot dalingen dichter bij 80%.

De huidige daling van Bitcoin ten opzichte van zijn piek van $126,200 bedraagt iets meer dan 50%, waardoor er, bij historische vergelijking, ruimte is voor verdere daling voordat er een duurzaam dieptepunt ontstaat.

Terwijl vrijdagse inflatiecijfers weer macro-economische druk introduceerden.

De Producer Price Index van januari steeg 0.5% maand-op-maand versus verwachtingen van 0.3%, terwijl Core PPI 0.8% steeg in plaats van de verwachte 0.3%.

De hogere uitkomst heeft de zorgen versterkt dat inflatie verankerd blijft in de toeleveringsketens, waardoor de hoop op kortetermijnrenteverlagingen door de Federal Reserve afneemt.

Binnen enkele uren na de publicatie trok Bitcoin zich terug richting $65,000, waarmee de waarschuwingen van analisten zijn bevestigd dat structurele zwakte onopgelost blijft. 

De verwachting van een 'higher-for-longer' rentebeleid verstrakt de liquiditeitscondities, waardoor het moeilijker wordt voor speculatieve activa om de agressieve kapitaalstromen aan te trekken die nodig zijn om door verankerde weerstand te breken.

Goud daarentegen steeg naar nieuwe hoogtes na de inflatiesurprise, wat een hernieuwde voorkeur voor traditionele afdekkingsinstrumenten tijdens periodes van macro-economische stress onderstreept.

Bitcoin blijft zodoende verstrikt in een psychologische en structurele touwtrek.

Institutionele kopers lijken zich op hun gemak te voelen bij accumulatie binnen het bereik, maar hebben weinig urgentie getoond om prijzen boven $70,000 na te jagen.

Totdat er een beslissende wekelijkse slotstand boven het 200-weekse EMA en het niveau van $70,000 plaatsvindt op sterk volume, lopen rally's het risico te worden gezien als herstelstijgingen in plaats van bevestiging van een nieuwe bullfase.

Vastgelopen regelgeving blijft een zorg

Een ander belangrijk zorgpunt voor Bitcoin is de wetgevende impasse rond crypto-specifieke regelgeving, die een van de belangrijkste katalysatoren was die deze bullcyclus op gang had gebracht vóór de herverkiezing van president Trump.

Zoals eerder gerapporteerd door Invezz, heeft de langverwachte Clarity Act, bedoeld om een uitgebreid juridisch kader voor digitale activa te bieden, aanzienlijke vertragingen ondervonden in de Senaat.

Beleggers worden steeds voorzichtiger nu het pro-crypto narratief verschuift van onmiddellijke uitvoerende actie naar een langzamer, moeizamer implementatietraject.

De voortdurende regelgevende machtsstrijd tussen de SEC en de CFTC blijft onopgelost en laat een vacuüm van duidelijkheid achter dat institutioneel kapitaal dat posities zou willen najagen aan de zijlijn houdt.

Zonder de definitieve goedkeuring van marktstructuurwetgeving of de formele invoering van de bepalingen van de GENIUS Act ontbreekt de markt het fundamentele groene licht dat nodig is om de weerstand van $70,000 om te zetten in een permanente ondersteuningsvloer.