AMD-aandelen dalen 5%: is dit het instapmoment waar UBS het over heeft?

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) stond dinsdag ongeveer 5% lager, waarmee een lastige periode werd verlengd die het grootste deel van de rally van de chipmaker na 2025 teniet heeft gedaan.

UBS handhaaft nog steeds het koopadvies en zegt dat het echte "keerpunt" een verhaal voor de tweede helft van 2026 is, maar de uitverkoop laat zien dat beleggers nog steeds ongerust zijn over hoe de vraag op korte termijn eruitziet.

Bovendien, nu het conflict tussen de VS en Iran voortduurt, houden beleggers nauwlettend in de gaten in hoeverre het opwaartse AI-potentieel van AMD blootstaat aan geopolitieke risico's.

Waarom daalt het aandeel AMD opnieuw?

Een van de drukpunten is simpelweg de algemene sectorstemming.

Chipbedrijven zijn sinds het resultaatenseizoen volatiel geweest, waarbij beleggers in- en uitstappen bij "AI-winnaars" afhankelijk van risicobereidheid, tarieven en of de bestedingen van Big Tech zich vertalen in zichtbare rendementen.

De tweede druk komt van China, en die is nu specifieker.

Amerikaanse functionarissen overwegen limieten die zouden bepalen hoeveel Nvidia H200-chips naar één enkele Chinese klant geëxporteerd mogen worden — ongeveer 75.000 per koper — en merken op dat AMD's vergelijkbare MI325-chips ook meetellen voor diezelfde limiet per klant.

Als dit wordt ingevoerd is het geen algeheel verbod, maar het zou feitelijk een plafond zetten aan hoe groot een individuele AI-deal in China kan worden, en markten houden niet van omzetplafonds die ze niet kunnen modelleren.

Het derde drukpunt betreft het vertrouwen na de koersval in februari na de publicatie van de kwartaalcijfers.

De koers van AMD kelderde meer dan 17% na de cijfers, terwijl CEO Lisa Su tegen CNBC zei dat de vraag "in vuur en vlam" was, wat benadrukte hoe gevoelig beleggers zijn geworden voor elke hint dat AMD's AI-opmars niet voldoet aan de door Nvidia geschetste verwachtingen.

Het vooruitzicht van AMD verwees ook naar een "onverwachte impuls" van AI-chipverkopen aan China, wat vragen oproept over de onderliggende vraagkracht zodra die eenmalige impuls afneemt.

Gecombineerd genomen lijkt de logica achter de daling van dinsdag minder op "er is iets kapot gegaan" en meer op "de lat ligt hoog, de markt is nerveus en de China-regels kunnen opnieuw veranderen."

Koop AMD-aandelen direct op eToro.

UBS behoudt koopadvies: dit is de beleggingscase

UBS-analist Timothy Arcuri is een van de meer positieve stemmen ten aanzien van AMD.

Eind januari handhaafde UBS het koopadvies en verhoogde het koersdoel van $300 naar $330.

Maar UBS heeft ook laten zien dat het bereid is cijfers bij te stellen naarmate producttiming en mix evolueren: de analisten verlaagden later het koersdoel naar $310 terwijl het koopadvies bleef, met als tegenwicht een verlaging van de gamingvooruitzichten voor 2026, ook al blijft het langetermijn-AI-verhaal intact.

De kern van UBS' betoog gaat over timing.

UBS verwacht dat AMD's volgende reële kans op een betekenisvolle opwaartse verrassing mogelijk pas later in 2026 komt, wanneer de MI455x-chips in het vierde kwartaal significant gaan opschalen.

UBS zei ook dat het een "duidelijk pad" ziet naar een winst per aandeel van meer dan $11 in 2027 en $15 in 2028: cijfers die alleen werken als AMD's AI-versnellers verder opschalen dan pilots naar brede inzet.​