Goedkope Lululemon‑aandelen vormen een dubbele bodem: is het een koopje?

De koers van Lululemon is de afgelopen jaren ingestort nu het groeimomentum stokte, de concurrentie toenam en er problemen binnen het management bleven bestaan. LULU daalde maandag naar $176, een verlies van 65% ten opzichte van het hoogste niveau in 2024, waarbij de marktkapitalisatie terugviel van $73 miljard naar $21 miljard, een verlies van $52 miljard.

Technische analyse van Lululemon‑aandeel wijst op herstel 

De weekgrafiek toont dat de koers van LULU de afgelopen twee jaar in een sterke dalende trend heeft gezeten. Deze uitverkoop begon nadat het aandeel piekte op het recordniveau van $518 in 2024. Het dook aanvankelijk naar $226 in augustus 2024 en herstelde vervolgens naar $424 in februari 2024.

Het aandeel zette daarna de daling voort en bereikte een dieptepunt van $157, het laagste niveau in september vorig jaar. Het bleef consequent onder de 50‑week en 100‑week exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA), een teken dat de beren nog steeds de overhand hebben. Het aandeel blijft ook onder de Supertrend‑indicator.

Positief is dat er aanwijzingen zijn dat er een dubbele bodem is gevormd rond $158 met een neklijn op $225. Deze neklijn valt samen met de laagste swing in juli 2024.

De Relative Strength Index (RSI) begint een opwaartse divergentie te vormen, wat zich voordoet wanneer een oscillator stijgt tijdens een neerwaartse beweging. Daarnaast wijzen de twee MACD‑lijnen omhoog en naderen ze de nul-lijn.

Daarom is de kans aanwezig dat het aandeel de komende weken zal herstellen. Een potentiële katalysator hiervoor zijn de aanstaande financiële resultaten, gepland op 27 maart.

Lululemon is een koopje geworden 

Er zijn aanwijzingen dat de voortdurende koersval Lululemon tot een koopje heeft gemaakt. Door Seeking Alpha samengestelde gegevens tonen dat de verwachte koers‑winstverhouding (forward P/E) is gedaald tot 14.20, lager dan de sectormediaan van 21. Dit is ook lager dan het vijfjarige gemiddelde van 32.

Meer waarderingsmultiples tonen eveneens aan dat het aandeel goedkoop is. Zo is de forward EV/EBITDA‑multiple 8, ook veel lager dan de sectormediaan van 10.

De dalende waarderingsmultiples zijn te verklaren doordat de groei van het bedrijf in de afgelopen maanden en jaren is vertraagd door concurrentie van bedrijven als Nike, Under Armour, Vuori en Athleta. 

De groei in het cruciale Amerikaanse segment is verslechterd. De meest recente cijfers toonden dat de omzet in de Americas met 2% daalde, terwijl de vergelijkbare verkopen stegen met 5%. 

Deze terugval was het gevolg van de tarieven van Donald Trump en het feit dat Amerikanen meer keuzemogelijkheden hebben. Het bedrijf stopte recent de verkoop van de Get Low‑leggings uit vrees dat ze doorschijnend waren. Lululemon trok in 2024 ook de Breezethrough‑lijn van de markt.

De omzet van Lululemon steeg naar $2.56 miljard in het derde kwartaal, terwijl de nettowinst met $50 miljoen daalde tot $306 miljoen.

Het bedrijf heeft ook tegenwind gehad die zijn CEO naar buiten duwde, terwijl de oprichter het huidige management bekritiseert. Hij heeft vier namen gedeeld die hij graag als bestuurders zou zien. In een recente verklaring hekelt het bedrijf de oprichter en merkt op dat hij slechts één kandidaat een interview heeft laten voeren. De verklaring stelde:

“Tot op heden heeft de heer Wilson slechts één genomineerde, Marc Maurer, toestemming gegeven voor voorlopige gesprekken met de raad van bestuur, welke de raad heeft verwelkomd. Het is betreurenswaardig dat de heer Wilson niet bereid is geweest tot een constructieve dialoog gericht op een redelijke oplossing.”

Daarom kan het aandeel herstellen zodra deze bestuursvraagstukken zijn opgelost en wanneer het bedrijf een vaste CEO benoemt die de opdracht krijgt het bedrijf te herstructureren.