Analisten zien Amerikaanse chemieaandelen stijgen na escalatie in het Midden-Oosten

Aandelen van Amerikaanse chemieproducenten stegen toen beleggers de impact van escalerende spanningen in het Midden-Oosten op wereldwijde toeleveringsketens beoordeelden.

Bedrijven met aanzienlijke productie langs de Amerikaanse Golfkust, waaronder Dow en LyondellBasell Industries, komen naar voren als potentiële begunstigden van verstoringen in petrochemische exporten uit die regio.

Analisten bij Citi hebben de aandelen van beide bedrijven donderdag opgewaardeerd naar 'Buy', waarmee een eerdere 'Neutral'-houding werd teruggedraaid nu het conflict de wereldwijde levering van petrochemische producten bedreigt.

De aandelen Dow stegen nadat de bank haar koersdoel voor het aandeel verhoogde naar $40, met het argument dat het risico-rendementsprofiel steeds aantrekkelijker wordt als de geopolitieke spanningen aanhouden.

De aandelen van LyondellBasell wonnen ook terrein en stegen circa 7%.

Het conflict in het Midden-Oosten heeft de energiemarkten al hervormd en begint nu door te sijpelen in de wereldwijde petrochemische toeleveringsketens.

Koop DOW-aandelen direct op eToro.

Amerikaanse producenten behalen kostvoordeel

Dow en LyondellBasell produceren chemicaliën die zijn afgeleid van olie en aardgas en die veel worden gebruikt in de kunststofproductie.

Volgens Citi beïnvloeden door het conflict veroorzaakte verstoringen — waaronder de sluiting van de Straat van Hormuz — energieprijzen, scheepvaartroutes en de beschikbaarheid van grondstoffen voor chemieproducenten in andere regio's.

De analisten zeiden dat die veranderingen Noord-Amerikaanse chemiebedrijven een voordeel kunnen geven omdat zij sterk afhankelijk zijn van aardgasgrondstoffen, die doorgaans goedkoper zijn dan de op olie gebaseerde inputs die veel producenten in Azië en Europa gebruiken.

Citi merkte op dat dit kostvoordeel Amerikaanse producenten in staat zou kunnen stellen de marges uit te breiden terwijl ze extra exportvraag aantrekken naarmate toeleveringsketens zich aanpassen.

Koop LYB-aandelen direct op eToro.

Marge-uitbreiding verwacht

De effectenmakelaar verwacht dat de verstoringen in de bevoorrading de petrochemische prijzen enkele maanden hoger zullen ondersteunen.

Het basisscenario van Citi gaat ervan uit dat de verstoringen twee tot drie kwartalen kunnen aanhouden, hoewel de uiteindelijke duur zal afhangen van hoe lang het conflict voortduurt.

Noord-Amerikaanse producenten zouden kunnen profiteren van sterkere exportvraag en bredere marges in verschillende chemische productketens, met name olefinen en polyolefinen, waar de Amerikaanse kostvoordelen het duidelijkst zijn.

De bank benadrukte ook het potentieel dat het beleggerssentiment verschuift naar de Amerikaanse activiteiten van Dow, wat suggereert dat de markt mogelijk momenteel de winstkracht van de Noord-Amerikaanse activa van het bedrijf onderschat.

Verstoringen in de toeleveringsketen kunnen aanhouden

Zelfs als de geopolitieke spanningen relatief snel afnemen, zei Citi dat verschillende factoren de petrochemische prijzen op korte termijn hoog kunnen houden.

Logistieke knelpunten, hogere premies voor scheepsverzekering, stijgende vrachtkosten en beperkte beschikbaarheid van grondstoffen kunnen allemaal bijdragen aan aanhoudende krapte in de bevoorrading.

Bovendien kunnen petrochemische faciliteiten in getroffen regio's tijd nodig hebben om hun activiteiten veilig te hervatten zodra de omstandigheden stabiliseren.

De bank merkte op dat de verstoringen zich voordoen in meerdere fases van de energie- en petrochemische toeleveringsketen, variërend van upstream-installaties voor vloeibaar aardgas tot downstream-crackinstallaties in Azië en Europa.

Polyethyleenprijzen zullen naar verwachting stijgen

Een belangrijk product dat waarschijnlijk in prijs zal stijgen, is polyethyleen, een veelgebruikt kunststofmateriaal.

Citi verwacht dat de prijzen voor polyethyleen in de eerste helft van het jaar met ongeveer 12 cent per pond zullen stijgen voordat ze later afnemen naarmate de markten normaliseren.

Op basis van die veronderstellingen voorspelt de bank dat de EBITDA (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie) in 2026 voor beide bedrijven aanzienlijk kan toenemen.

Citi schat dat de EBITDA met ongeveer 22% voor Dow en 32% voor LyondellBasell zou kunnen stijgen vergeleken met de eerdere prognoses.