Braziliaanse real versterkt na beslissing van Trump en verbeterd risicoappetijt

De Braziliaanse real verstevigde maandag en herstelde zich van recente verliezen nu het wereldwijde risicoappetijt verbeterde, waarbij de valuta rond 5,22 per Amerikaanse dollar handelde.

De opleving volgde op de beslissing van de Amerikaanse president Donald Trump om geplande aanvallen op Iraanse energie-infrastructuur uit te stellen, een zet die de geopolitieke spanningen verzachtte en een verschuiving op valutamarkten teweegbracht.

De ontwikkeling bracht beleggers ertoe defensieve posities af te bouwen, waardoor de druk op valuta van opkomende markten, waaronder de Braziliaanse real, afnam.

De valuta had eerder verzwakt tot rond 5,3 per dollar tijdens een periode van verhoogde volatiliteit.

Die daling werd veroorzaakt door een mix van binnenlandse en wereldwijde factoren, waaronder recordinterventies door de Braziliaanse Schatkist om de financiële omstandigheden te stabiliseren en stijgende olieprijzen in verband met geopolitieke risico's.

Het herstel van de real benadrukt de gevoeligheid voor verschuivingen in het wereldwijde risicoappetijt, vooral wanneer die worden veroorzaakt door ontwikkelingen op energiemarkten.

Olieprijzen en wereldwijde stemming leiden de koersbewegingen

De grondstoffenmarkten, met name ruwe olie, reageerden onmiddellijk op het uitstel van mogelijke aanvallen in het Midden-Oosten.

Prijzen, die waren opgelopen uit vrees voor verstoringen in de toevoer, begonnen te dalen naarmate de kans op escalatie afnam.

Voor Brazilië, een belangrijke olie-exporteur, heeft dit een genuanceerd effect.

Hoewel hogere olieprijzen doorgaans de real ondersteunen via verbeterde handelsbalansen, leiden scherpe stijgingen als gevolg van geopolitieke spanningen vaak tot risico-aversie, waardoor beleggers uitwijken naar veilige havens zoals de Amerikaanse dollar.

De recente terugval in olieprijzen hielp de inflatiezorgen te verminderen en stimuleerde kapitaalstromen terug naar hoger renderende opkomende markten zoals Brazilië.

Deze verschuiving in sentiment speelde een sleutelrol bij het herstel van de real.

Binnenlandse beleidsontwikkelingen bieden stabiliteit

Op binnenlands vlak reageren de markten ook op politieke ontwikkelingen na de benoeming van Dario Durigan tot Braziliaanse minister van Financiën.

Durigan, die Fernando Haddad opvolgde, heeft een toezegging gedaan aan fiscale continuïteit, wat hielp beleggers gerust te stellen die bezorgd waren over mogelijke beleidswijzigingen.

Fiscale geloofwaardigheid blijft centraal voor de stabiliteit van de valuta, met name in een volatiele wereldwijde omgeving.

Elke waargenomen afwijking van de gevestigde fiscale discipline kan de druk op de real opnieuw opvoeren.

Vooralsnog heeft beleidscontinuïteit geholpen verwachtingen te verankeren en de valuta te ondersteunen.

Strakkere rentevooruitzichten bieden steun

Ondanks het recente herstel is het vooruitzicht voor het monetaire beleid van Brazilië restrictiever geworden.

De verwachtingen voor de beleidsrente Selic eind 2026 zijn gestegen naar ongeveer 12,5%, wat de aanhoudende inflatiedruk weerspiegelt.

Hogere renteverwachtingen ondersteunen doorgaans de real doordat ze Braziliaanse activa aantrekkelijker maken in carry trades.

Echter, hogere rentes wijzen ook op onderliggende inflatierisico's en kunnen de binnenlandse economische activiteit drukken, waardoor blijvende waardestijgingen van de valuta beperkt kunnen worden.

Aandelenmarkten stijgen parallel aan de valuta

De Braziliaanse benchmarkindex Ibovespa steeg maandag met meer dan 3% en klom boven de 181.000, waarmee het verbeterde wereldwijde risicoappetijt werd weerspiegeld.

De daling van de olieprijzen en afnemende zorgen over door energie aangedreven inflatie hielpen de obligatierendementen te verlagen, wat waarderingen in kredietgevoelige sectoren ondersteunde.

Grote banken, waaronder Bradesco, leidden de winst en stegen met meer dan 3,5%, terwijl andere largecaps zoals Embraer en Rede D'Or ook vooruitgingen.

Daarentegen daalde Petrobras met 0,4%, wat de impact van lagere olieprijzen weerspiegelt.