Circle dringt EU aan crypto-regels te versoepelen, wijst op barrières in MIP-plan

Circle heeft de Europese Commissie opgeroepen de drempels te verlagen voor instellingen die met aanbieders van crypto-assetdiensten willen samenwerken, als reactie op het door de EU voorgestelde Market Integration Package.

Het beleid heeft als doel de kapitaalmarkten te verdiepen en de verschuiving naar een meer digitaal geïntegreerd financieel stelsel te versnellen.

In een indiening van 20 maart zei de stablecoin-uitgever dat het voorstel vooruitgang markeert, maar nog steeds structurele obstakels bevat die de adoptie kunnen beperken.

Het benadrukte zorgen over drempels, marktoegang en de reikwijdte van regelgeving, en stelde dat aanpassingen nodig zijn om bredere deelname en soepelere integratie tussen traditioneel financieel verkeer en op blockchain gebaseerde infrastructuur te waarborgen.

MIP-kader en toegang tot crypto

Het Market Integration Package is ontworpen om het Europese financiële stelsel te versterken door marktconnectiviteit en efficiëntie te verbeteren.

Circle zei dat het initiatief kan bijdragen aan meer duidelijkheid over de behandeling van crypto-activa, vooral op terreinen zoals het gebruik van onderpand.

Het bedrijf wees op hiaten in de huidige opzet, met name wat betreft toegang voor instellingen.

Het betoogde dat het verlagen van toetredingsdrempels voor aanbieders van crypto-assetdiensten meer deelnemers in staat zou stellen met digitale activa te werken binnen gereguleerde omgevingen.

Dit zou op zijn beurt diepere liquiditeit en meer actieve secundaire markten kunnen ondersteunen.

MiCA-regels en juridische duidelijkheid

Europa’s belangrijkste crypto-kader, de Markets in Crypto-Assets Regulation, trad in december 2024 in werking.

Hoewel het een geharmoniseerd regelboek biedt, hebben sommige juridische experts zorgen geuit over de interpretatie en de ongelijkmatige toepassing in de lidstaten.

Circle zei dat het nieuwe pakket de bestaande regels kan aanvullen door te verduidelijken hoe crypto-activa binnen financiële markten kunnen worden gebruikt.

Door onzekerheden rond onderpand en afwikkeling aan te pakken, kan de Commissie fragmentatie verminderen en de consistentie tussen rechtsgebieden verbeteren.

EMT-drempels en afwikkelingsbarrières

Een belangrijk punt dat Circle naar voren bracht, heeft betrekking op e-money-tokens, die centraal staan in de plannen van de Commissie voor digitale afwikkeling.

Het bedrijf stelde dat de huidige drempels onder de Central Securities Depositories Regulation de deelname beperken door afwikkeling te beperken tot tokens die als significant worden aangemerkt.

Volgens Circle creëert dit een structurele knelpunt.

Het waarschuwde dat in euro luidende tokens naar verwachting op korte termijn waarschijnlijk niet aan deze drempels zullen voldoen, waardoor ze effectief worden uitgesloten van breder gebruik.

Het bedrijf omschreef dit als een cyclus waarbij beperkte toegang groei verhindert, terwijl gebrek aan schaalgrootte geschiktheid in de weg staat.

Om dit aan te pakken, raadde Circle aan meer flexibele drempels te hanteren op basis van factoren zoals marktacceptatie en liquiditeitscondities.

Het stelde dat toezichthoudende beoordelingen een grotere rol zouden moeten spelen bij het bepalen van in aanmerking komen in plaats van vaste omvangseisen.

EURC-groei en beperkingen van het DLT-regime

Circle benadrukte ook de noodzaak het Pilot Regime voor distributed ledger technology te herzien.

Op dit moment beperkt het kader kasrekeningen tot kredietinstellingen en centrale effectenbewaarplaatsen, waardoor crypto-native aanbieders worden uitgesloten.

Het bedrijf betoogde dat het uitbreiden van toegang voor aanbieders van crypto-assetdiensten de werking van digitale markten beter zou weerspiegelen.

Dit zou het gebruik van stablecoins zoals het door euro gedekte EURC naast de aan de Amerikaanse dollar gekoppelde USDC binnen gereguleerde systemen kunnen ondersteunen.

Circle merkte op dat momenteel geen in euro luidend token in de buurt komt van het voldoen aan de bestaande drempels, wat de noodzaak van hervorming onderschrijft als dergelijke activa in Europa moeten opschalen.

Het stelde dat het op één lijn brengen van traditioneel financieel verkeer met blockchaininfrastructuur via proportionele regelgeving efficiëntiewinst kan ontsluiten en de liquiditeit in de regio kan verbeteren, waardoor de EU beter gepositioneerd wordt voor een meer geïntegreerd digitaal financieel stelsel.