Paramount-aandelen stijgen door $24B Golfsteun voor Warner-deal

De aandelen van Paramount stegen dinsdag nadat het bedrijf bevestigde dat het ongeveer 24 miljard USD (ca. € 20,9 miljard) aan aandelenverbintenissen krijgt van soevereine vermogensfondsen uit de Golfregio ter ondersteuning van de geplande overname van Warner Bros. Discovery.

Het aandeel steeg met ongeveer 10,36% tot $10,88, waarmee het een van de beste presteerders in de S&P 500 voor de sessie was.

Eerder op de dag waren de aandelen nog hoger gestegen, wat het optimisme van beleggers over de financieringsstructuur van de deal weerspiegelde.

De aandelenverbintenissen komen van grote investeerders uit het Midden-Oosten, waaronder het Public Investment Fund van Saudi-Arabië, de Qatar Investment Authority en het in Abu Dhabi gevestigde L’imad Holding Co.

Golfinvesteerders garanderen $24 miljard aan aandelensteun

Volgens ingewijden wordt van de soevereine vermogensfondsen verwacht dat ze bijna 24 miljard USD (ca. € 20,9 miljard) aan aandelenfinanciering zullen leveren. Alleen het Public Investment Fund zou ongeveer 10 miljard USD (ca. € 8,7 miljard) bijdragen.

Volgens een regelgevingsdocument kunnen de investeerders Class B niet-stemmende aandelen kopen geprijsd tussen $12,00 en $16,02. Investeringsbank LionTree maakt ook deel uit van het aandelensyndicaat.

De overeenkomsten zullen naar verwachting spoedig worden afgerond, een belangrijke stap in het veiligstellen van de financiering voor de overname.

Paramount had eerder bekendgemaakt dat soevereine vermogensfondsen ongeveer $24 miljard aan de deal zouden bijdragen.

De steun van investeerders uit de Golfregio komt in een periode van toegenomen economische en politieke onzekerheid in de regio, wat een extra laag complexiteit aan de transactie toevoegt.

Dealstructuur verlicht last voor Ellison en RedBird

De financieringstoezeggingen helpen de financiële last voor RedBird Capital Partners en Larry Ellison te verminderen; zijn familie heeft via CEO David Ellison nauwe banden met Paramount.

Als onderdeel van de deal heeft Paramount bijna 47 miljard USD (ca. € 41 miljard) aan aandelen uitgegeven die door Ellison en RedBird "volledig gedekt" worden.

Hoewel de soevereine vermogensfondsen aanzienlijk zullen bijdragen, blijft Ellison volgens documenten de garant mocht een investeerder zich terugtrekken.

Naarmate van aandelenfinanciering heeft Paramount ongeveer 54 miljard USD (ca. € 47,1 miljard) aan schuldverbintenissen veiliggesteld via toezeggingen van grote instellingen, waaronder Bank of America, Citigroup en Apollo Global Management.

Het bedrijf is bezig die schulden te syndikeren naar andere banken en investeerders.

Regelgevingspad en tijdlijn van de deal

Paramount kondigde in februari aan dat het Warner Bros. Discovery, thuisbasis van HBO, CNN en de Harry Potter-franchise, zou overnemen in een deal met een waarde van maximaal 110 miljard USD (ca. € 96 miljard) inclusief schulden.

Het bedrijf zei $31 per aandeel in contanten te zullen betalen voor Warner-aandelen.

De transactie blijft onderhevig aan regulatoire toetsing in Europa, waarbij leidinggevenden zich naar verluidt voorbereiden op een mogelijke afronding al eind juli.

De betrokkenheid van investeerders uit de Golfregio zal naar verwachting geen verplichte toetsing door het Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) uitlokken, omdat elke investeerder minder dan 25% van de gecombineerde entiteit zal bezitten. Evenzo zal de structuur waarschijnlijk geen extra controle door de Federal Communications Commission opleveren.

Eerdere versies van de deal omvatten deelname van andere investeerders, waaronder Tencent en Affinity Partners, hoewel beide niet langer betrokken zijn.