Sodexo-aandelen kelderen 13% na teleurstelling over winst en bijgestelde outlook

De aandelen van Sodexo kelderden scherp nadat de Franse catering- en facilitairendienstverlener zwakker dan verwacht presteerde in het eerste halfjaar en zijn volledigejaarsprognose naar beneden bijstelde.

Het aandeel daalde 13% tot 38.42 euro in de Europese ochtendhandel, waarmee de daling sinds het begin van het jaar is opgelopen tot meer dan 12%.

Winst en marges teleurstellen

Sodexo rapporteerde een onderliggende operationele winst van 442 million euros ($517.1 million) voor de zes maanden tot en met Feb. 28, een daling van 32% ten opzichte van een jaar eerder en 19% onder de marktexpectaties.

De omzet over de periode daalde 3.7% op jaarbasis tot 12.02 billion euros.

De grootste zorg voor beleggers was de krimp van de marges.

De onderliggende operationele winstmarge daalde 140 basispunten tot 3.7%, wat de druk op de winstgevendheid benadrukt te midden van een zwakker commercieel resultaat.

Analisten bij Jefferies zeiden dat de resultaten wijzen op een verslechtering van de commerciële uitvoering van het bedrijf en bredere operationele uitdagingen onderstrepen.

Bijgestelde outlook kan winstbijstellingen triggeren

Als gevolg van de zwakkere prestaties heeft Sodexo zijn vooruitzichten voor boekjaar 2026 verlaagd.

Het bedrijf verwacht nu een organische omzetgroei tussen 0.5% en 1%, tegenover de eerdere prognose van 1.5% tot 2.5%.

Het voorziet ook een onderliggende operationele marge in de range van 3.2% tot 3.4%, aanzienlijk lager dan de 4.7% bereikt in boekjaar 2025.

Analisten zeiden dat de herziene guidance zou kunnen leiden tot neerwaartse winstbijstellingen van ongeveer 30% op aangepast winst-per-aandeel-niveau, wat het beleggerssentiment verder kan drukken.

CEO erkent onderpresteren

De aandelen van Sodexo zijn in de afgelopen twee jaar ongeveer 40% in waarde gedaald en presteren daarmee aanzienlijk slechter dan concurrenten zoals Compass en Aramark.

Topman Thierry Delaporte erkende de kloof en zei dat het bedrijf "ontegenzeggelijk slechter heeft gepresteerd dan de markt en onze belangrijkste concurrenten."

Delaporte, die in november het roer overnam, wees op meerdere structurele problemen, waaronder onderinvestering in kerncompetenties, inconsistente uitvoering en een complex besluitvormingskader.

"De oorzaken stapelen zich in de loop van de tijd op en hebben voornamelijk betrekking op onderinvestering en uitvoering: intensiteit, besluitvorming en prioritering, en consistentie in levering," zei hij.

Herstelplan in de schijnwerpers

Het bedrijf is begonnen met het doorvoeren van veranderingen gericht op het herstellen van groei, hoewel het management waarschuwde dat verbeteringen tijd zullen kosten.

"Hoewel we weten dat dit geen oplossing van de ene op de andere dag zal zijn, handelen we met een sterk gevoel van urgentie volgens ons actieplan om de groei te herstellen," zei Delaporte.

Analisten verwachten dat het herstel hogere kapitaaluitgaven met zich mee zal brengen om in lijn te komen met concurrenten, naast mogelijke aanpassingen in aandeelhoudersrendement zoals lagere dividenduitkeringen.

Analisten van Bernstein merkten op dat vroege stappen onder het nieuwe management al tot hogere kosten leiden, wat op korte termijn op de marges kan drukken.

Voorlopig lijken beleggers terughoudend, waarbij de scherpe koersreactie de zorgen weerspiegelt over uitvoeringrisico's en de tijdlijn voor een duurzaam herstel.