Strategy (MSTR) koopt $255M BTC te midden van vraagzorgen

Strategy (voorheen bekend als Microstrategy) breidde vorige week haar Bitcoin-bezit uit door nog eens 3,273 BTC aan te schaffen voor ongeveer $255 miljoen, terwijl analisten waarschuwden over de houdbaarheid van de recente koersrally.

De transactie, bekendgemaakt in een 8‑K‑melding bij de US Securities and Exchange Commission, vond plaats tegen een gemiddelde prijs van $77,906 per bitcoin tussen 20 en 26 april.

De nieuwste aankoop brengt Strategy’s totale bezit op 818,334 BTC, met een waarde van ongeveer $63.7 miljard.

Volgens medeoprichter en executive chairman Michael Saylor bedraagt de gemiddelde aankoopprijs van het bedrijf $75,537 per bitcoin, wat leidt tot een totale kostprijsbasis van ongeveer $61.8 miljard, inclusief vergoedingen en kosten.

Deze voorraad vertegenwoordigt ongeveer 3.9% van de vaste Bitcoin-voorraad van 21 miljoen, wat bij de huidige prijzen neerkomt op circa $1.9 miljard aan ongerealiseerde winst.

Aandelenfinanciering achter nieuwste aankoop

In tegenstelling tot eerdere aankopen werd de laatste Bitcoin‑transactie volledig gefinancierd door de verkoop van Strategy’s Class A‑gewone aandelen (MSTR).

Het bedrijf verkocht vorige week 1,451,601 aandelen en realiseerde daarmee ongeveer $255 miljoen.

Per 26 april blijft ongeveer $26.47 miljard aan MSTR‑aandelen beschikbaar onder het at‑the‑market (ATM)‑programma.

Deze programma’s maken deel uit van Strategy’s bredere '42/42'-plan, dat mikt op $84 miljard aan kapitaalopbrengsten via aandelen en converteerbare obligaties voor Bitcoin‑aankopen tot 2027.

Strategy heeft ook haar financieringsinstrumentarium uitgebreid met meerdere preferente-aandelenuitgiften, waaronder STRK, STRC, STRF en STRD, met bijbehorende ATM‑programma’s van $21 miljard, $4.2 miljard, $2.1 miljard en $4.2 miljard.

Opmerkelijk is dat de laatste aankoop geen gebruik maakte van STRC, een preferent aandeel met variabele rente dat recent een belangrijke financieringsbron voor Bitcoin‑aankopen is geworden.

Het bedrijf heeft voorgesteld om STRC‑dividendbetalingen te verschuiven van maandelijks naar twee keer per maand, waarbij het stelde dat die stap "zou kunnen leiden tot vermindering van herbeleggingsvertraging, verbeterde liquiditeit, marktefficiëntie en verhoogde prijsstabiliteit."

Saylor had de laatste aankoop vooraf al laten doorschemeren en plaatste een update op de Bitcoin-tracker van het bedrijf met de opmerking, "The beat goes on," na de aankoop van 34,164 BTC vorige week.

Bitcoin‑rally geeft gemengde signalen

De recente koersontwikkelingen van Bitcoin geven tegenstrijdige signalen.

Hoewel institutionele deelname sterk lijkt, blijven de onderliggende vraagindicatoren zwak.

Volgens CryptoQuant‑CEO Ki Young Ju wordt "Bitcoin momenteel door futures gedreven," en voegde hij eraan toe dat "open interest stijgt, maar on‑chain schijnbare vraag netto negatief blijft ondanks ETF‑instromen en aankopen door Saylor."

Tegelijkertijd noteerde BlackRock’s iShares Bitcoin Trust $983 miljoen aan wekelijkse instromen, het "hoogste niveau in zes maanden," wat een kloof tussen institutionele stromen en on‑chain activiteit benadrukt.

De derivatenmarkten hebben ook een significante rol gespeeld in de recente volatiliteit.

Bitcoin naderde kort $80,000 voordat het terugviel onder $78,000, waarbij zware verkoopdruk als belangrijke factor werd genoemd.

On‑chain‑analist Darkfost merkte op dat ongeveer $1.2 miljard aan verkoopvolume binnen één uur in de orderboeken van Binance terechtkwam, met een totale verkoopdruk van ongeveer $1.35 miljard over de beurzen heen.

Hij voegde eraan toe dat de fundingrates "al enkele weken diep negatief" zijn gebleven en recent rond de -7% uitkwamen.

Bedrijfsaankopen onder vergrootglas

Sommige analisten beweren dat de huidige rally mogelijk wordt aangedreven door een beperkte groep kopers in plaats van brede marktdeelname.

Onderzoek van 10X Research suggereert dat bedrijfsbehoefte, onder leiding van Strategy, een primaire drijfveer is geweest van de recente koersstijgingen van Bitcoin, naast bescheiden instromen vanuit stablecoins en ETF's.

Deze concentratie heeft zorgen doen ontstaan over de duurzaamheid van de rally, omdat er geen gesynchroniseerde groei is over spotmarkten, leverage en liquiditeit.

Critici hebben ook commentaar geleverd op Strategy’s agressieve accumulatiestrategie voor Bitcoin.

Goudvoorvechter Peter Schiff waarschuwde dat Saylor’s aanpak beleggers richting "financiële ondergang" zou kunnen leiden.

Hij stelde ook dat Strategy’s financieringsmodel is verschoven van goedkope instrumenten naar hoogrendementproducten, en beweerde dat dit veranderende beleggersvoorkeuren weerspiegelt.

Bitcoin handelde rond $78,129, vrijwel onveranderd, ongeveer +0.03% over de afgelopen 24 uur, terwijl het retail‑sentiment overwegend bullish bleef.