DRAM-ETF draait op volle toeren, maar pas op voor grote risico's

De Roundhill Memory ETF (DRAM) is dit jaar het populairste fonds in de Verenigde Staten geworden.

Gelanceerd in april is het met meer dan 80% gestegen en heeft het bijna $10 billion aan beheerd vermogen (AUM) aangetrokken.

Het kende elke week instromen sinds de lancering, terwijl beleggers massaal instapten in de grootste winnaars op de aandelenmarkt dit jaar.

DRAM-ETF kent fenomenale groei door FOMO

De Roundhill Memory ETF, met een kostenratio van 0,65%, draait op volle toeren, en het is makkelijk te zien waarom. Hij volgt enkele van de best presterende bedrijven wereldwijd dit jaar.

Volgens de website, SK Hynix, het grote Zuid-Koreaanse bedrijf, is het grootste deel van het fonds met een aandeel van 28%.

Daarna volgt Micron, de leidende speler in de DRAM- en NAND-industrie, met een aandeel van 26%. 

Samsung Electronics, dat recent een marktkapitalisatie van $1 trillion bereikte, heeft een aandeel van 20%.

De overige kleinere componentbedrijven in het fonds zijn bedrijven als Kioxia, Sandisk, Seagate, Western Digital, Nanya Technology en Winbond Electronics.

Dit zijn allemaal enkele van de grootste stijgers dit jaar. Sk Hynix is dit jaar met 177% gestegen en staat in de afgelopen 12 maanden meer dan 770% in de plus.

Micron is dit jaar met 162% omhooggeschoten, terwijl Samsung Electronics met 124% steeg. Het belangrijkste is dat Sandisk dit jaar met 465% is gestegen.

De huidige vraag naar de DRAM-ETF vindt plaats omdat beleggers de aanhoudende rally nastreven te midden van de AI-boom.

De meeste analisten geloven dat de vraag naar geheugen en andere chips de komende jaren zal blijven stijgen nu bedrijven hun AI-uitgaven opvoeren.

De grootste bedrijven in de Verenigde Staten hebben aangegeven dat ze dit jaar mogelijk tot $725 billion zullen uitgeven.

Tegelijkertijd hebben deze bedrijven recent allemaal sterke resultaten gepubliceerd.

Zo toonden de meest recente cijfers dat de omzet van SK Hynix met 198% op jaarbasis (YoY) steeg, terwijl de nettowinst met 165% opliep.

Het management heeft ook de vooruitzichten naar boven bijgesteld, wat wijst op meer vraag. 

Uit de resultaten van Micron bleek dat de omzet uitkwam op meer dan $23 billion, fors hoger dan de $8 billion die het in dezelfde periode een jaar eerder behaalde.

De andere bedrijven in de DRAM hebben ook sterke cijfers vrijgegeven en hun prognoses verhoogd. 

Wat volgt voor het DRAM-aandeel?

De koers van DRAM-aandelen kan dit jaar blijven stijgen naarmate de onderliggende aandelen profiteren van de stijgende vraag.

De meeste analisten raden doorgaans af om tegen de trend in te handelen, vooral in perioden van extreme euforie. 

Er zijn ook geen aanwijzingen dat de vraag naar geheugen afneemt. Integendeel, de meeste dit jaar gepubliceerde rapporten geven aan dat de sector voorlopig op volle toeren blijft draaien, omdat de bedrijven niet over de capaciteit beschikken om aan de vraag te voldoen. 

Op de lange termijn bestaat er echter een risico dat de ETF een ommekeer maakt omdat het met verschillende risico's te maken heeft.

Het eerste grote risico is de concentratie: drie bedrijven zijn goed voor 75% van het gehele fonds.

Dit is riskant omdat als één van hen daalt, dat een negatieve impact heeft op het gehele fonds.

Er is ook een risico dat de ETF sterk overgewaardeerd is, waarbij sommige van deze bedrijven tegen hoge multiples worden verhandeld. 

Belangrijker nog, de geschiedenis leert dat FOMO-periodes niet goed eindigen.

Dat zagen we duidelijk tijdens het meme-stocktijdperk in 2021, toen veel beleggers zich haastten naar bedrijven als GameStop, AMC en ContextLogic, het moederbedrijf van Wish.com. Al deze aandelen zijn sindsdien ver van hun destijds behaalde pieken gedaald. 

Deze zienswijze wordt meestal verklaard aan de hand van de Dow-theorie en de Wyckoff-theorie.

Deze theorieën suggereren dat financiële activa verschillende fasen doorlopen, waarbij de huidige fase de markup is.

Vervolgens gaat het naar de distributie- en markup-fasen, die worden gekenmerkt door paniekverkopen onder beleggers.