3 Indiase aandelen die profiteren van de wereldwijde AI-boom ondanks uitstroom

Het dominante verhaal rond Indiase aandelen dit jaar is er één van gemiste kansen.

India is grotendeels voorbijgegaan in de AI-investeringsgolf, waarbij buitenlandse beleggers tot nu toe bijna 26,4 miljard USD (ca. € 23 miljard) uit lokale aandelen hebben teruggetrokken in 2026. Het tempo van de uitstroom zet het land op koers om het record van 18,9 miljard USD (ca. € 16,5 miljard) desinvesteringen in 2025 te overtreffen.

De verschuiving heeft zichtbare consequenties gehad.

De Indiase aandelenmarkt is gedaald naar de zevende plaats wereldwijd qua marktkapitalisatie nadat Taiwan en Zuid-Korea zijn gepasseerd; hun markten profiteerden van sterk gestegen waarderingen in AI-gerelateerde bedrijven zoals TSMC, Samsung Electronics en SK Hynix.

Het gewicht van India in de MSCI Emerging Markets Index is ook afgenomen, van 12.82% in februari naar 10.87% in mei.

Toch schuilt er achter de koppen een ander verhaal.

Een groeiend aantal Indiase industriële en infrastructuurbedrijven profiteert van de biljoenen dollars die wereldwijd worden ingezet voor de bouw van AI-datacenters, stroomnetten en digitale connectiviteitsinfrastructuur.

Analisten betogen steeds vaker dat India's rol in het AI-tijdperk niet per se komt door het creëren van de volgende Nvidia of Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., maar door het leveren van cruciale componenten die de wereldwijde AI-uitrol ondersteunen.

De AI-capextrade krijgt momentum

Marktpartijen vinden het te simplistisch te stellen dat India de AI-revolutie helemaal heeft gemist.

Volgens aan Reuters geciteerde opmerkingen zei Abhay Laijawala, managing director en India chief investment officer bij Lighthouse Canton, dat India een "picks-and-shovels"-kans biedt via investeringen gekoppeld aan elektriciteit, koelsystemen, fysieke infrastructuur en datacenters die het bredere AI-ecosysteem ondersteunen.

Beleggingsmanagers zien ook steeds vaker kansen niet bij AI-softwareontwikkelaars maar bij bedrijven die de fysieke infrastructuur leveren die nodig is om AI-uitbreiding te ondersteunen.

"We zitten mogelijk aan de verkeerde kant van de AI-trade, maar we zouden aan de juiste kant van de AI-capextrade kunnen zitten," zei R. Sivakumar, chief investment officer bij Axis Mutual Fund, in opmerkingen gerapporteerd door Moneycontrol.

"Men zou bedrijven kunnen overwegen die profiteren van datacenters en de volledige waardeketen die met deze capex samenhangt."

Nomura-analisten onder leiding van Akash Gupta onderschreven die visie in een rapport van 2 juni.

"De meest aantrekkelijke blootstelling is in de industriële toeleveringsketen — de 'picks and shovels' die deze faciliteiten bouwen, van stroom voorzien en koelen," schreven de analisten.

Nomura merkte op dat knelpunten in de levering gunstige omstandigheden voor leveranciers hebben gecreëerd.

Een doorlooptijd van twee tot vier jaar voor bepaalde componenten heeft "een benijdenswaardige verkopersmarkt met meerjarige achterstanden" gecreëerd, aldus het beleggingshuis, dat toevoegde dat veel bestellingen die nu worden veiliggesteld waarschijnlijk omzet zullen genereren tussen 2027 en 2029.

Sterlite blijkt een opvallende begunstigde

Een van de duidelijkste voorbeelden is Sterlite Technologies Ltd., waarvan de aandelen dit jaar meer dan 530% zijn gestegen.

De leverancier van glasvezel en connectiviteitsoplossingen kreeg in mei een forse impuls toen het een meerjarig contract behaalde van een in de VS gevestigde hyperscaler ter waarde van ongeveer 1,1 miljard USD (ca. € 968,3 miljoen).

De overeenkomst betreft de levering van optische connectiviteitsproducten die worden gebruikt bij de bouw van AI-datacenterinfrastructuur in de Verenigde Staten.

"Op grond van deze overeenkomst zal STL, via zijn optische oplossingen, de bouw van AI-datacenterinfrastructuur in de VS voor deze hyperscaler ondersteunen. We faciliteren de connectiviteitsbackbone voor de AI-datacenters," zei Ankit Agarwal, managing director van STL.

De deal komt bovenop een orderboek dat in boekjaar 2026 al met 67% was toegenomen tot ₹7.300 crore.

CLSA handhaafde zijn outperform-rating voor het bedrijf en verhoogde het koersdoel naar ₹655 van ₹405. Het aandeel wordt momenteel verhandeld op ₹582.35.

"Deze order vergroot ook strategisch de aanwezigheid in AI-datacenters, verbetert de zichtbaarheid op toekomstige groei en onderstreept zelfs de concurrentiekracht op internationale markten," zei het effectenhuis.

HFCL profiteert van wereldwijde vraag naar vezels

De opleving heeft zich verder verspreid dan Sterlite.

HFCL, een andere grote leverancier van glasvezel, is dit jaar met meer dan 145% gestegen nu beleggers het bedrijf steeds vaker zien als een begunstigde van wereldwijde AI-gerelateerde infrastructuuruitgaven.

Volgens managing director Mahendra Nahata is de vraag van datacenterklanten een belangrijke groeimotor geworden.

"In het afgelopen kwartaal kwam de belangrijkste omzetbijdrage uit fiber optics, met name voor datagerichte toepassingen. Mondiaal is er enorme groei in datacenters, waar de prijzen ook beter zijn. De vraag is goed en de kopers zijn allemaal van hoge kwaliteit," vertelde Nahata aan Moneycontrol.

Exporten vormen nu een substantieel deel van HFCL's activiteiten.

"Momenteel wordt meer dan 70–75% van onze fiber optic-kabel geëxporteerd, voornamelijk naar de Amerikaanse markt," zei hij, en voegde eraan toe dat ongeveer 46% van de omzet in het jaar uit exporten kwam.

HFCL breidt ook zijn productiecapaciteiten op om aan de stijgende vraag van datacenters te voldoen.

Het bedrijf verhoogt zijn vezelproductiecapaciteit van 28 miljoen vezelkilometer naar 34 miljoen vezelkilometer, terwijl het tegelijkertijd de productie opvoert van gespecialiseerde kabels die in datacenterapplicaties worden gebruikt.

“Voor het businesssegment fiber optic cable en de uitrol van datacenters wordt ongeveer Rs 200–225 crore uitgegeven. Tegelijkertijd hebben we aangekondigd achterwaartse integratie in preforms, het basismateriaal voor vezels. Dit zal ons meer leveringsstabiliteit geven en kosten verlagen. Dat project zal ongeveer Rs 580 crore kosten,” zei Nahata en voegde eraan toe dat de totale capex over de komende drie jaar rond Rs 700–800 crore zal liggen.

Het orderboek van HFCL is de ₹21.200 crore ($2,5 miljard) gepasseerd, meer dan verdubbeling ten opzichte van het voorgaande jaar.

Het heeft ook een meerjarige wereldwijde leveringscontract voor optische vezels veiliggesteld ter waarde van ongeveer 1,1 miljard USD (ca. € 959,5 miljoen), wat meerjarige omzetzichtbaarheid biedt.

MTAR profiteert van AI-stroomvraag

MTAR Technologies is een andere route naar het AI-infrastructuurthema.

Het bedrijf, waarvan de aandelen dit jaar ongeveer 200% zijn gestegen, produceert kritieke componenten die worden gebruikt in Bloom Energy's brandstofcelinstallaties, die steeds vaker worden ingezet om stroom te leveren aan AI-datacenters.

Naarmate datacenterexploitanten worstelen met stroomtekorten en netbeperkingen, worden alternatieve energieoplossingen belangrijker.

Motilal Oswal benadrukte MTAR's strategische positie in de toeleveringsketen.

"Als enige leverancier van kritieke hot box-assemblies voor Bloom Energy, met een wallet share van 60-70%, is MTAR niet slechts een begunstigde van het brandstofcelthema maar een onmisbare facilitator," zei het effectenhuis.

Het bedrijf schat dat elke gigawatt aan Bloom Energy-capaciteit resulteert in orderinkomsten van ₹900–1,100 crore voor MTAR.

De kans is verder gegroeid nadat Oracle's samenwerking met Bloom Energy werd uitgebreid van 1.2 gigawatt naar 2.8 gigawatt.

Volgens Motilal Oswal zou de extra capaciteit aanvullende orders ter waarde van ₹14–17 miljard kunnen genereren voor MTAR, wat neerkomt op ongeveer 1,6 tot 1,8 keer de geraamde omzet voor boekjaar 2026.

Voor beleggers die naar India's AI-blootstelling zoeken, zijn de grootste winnaars mogelijk helemaal geen softwareontwikkelaars.

In plaats daarvan kunnen het de bedrijven zijn die stilletjes de vezels, koelsystemen, stroomcomponenten en connectiviteitsnetwerken leveren die de ruggengraat vormen van de wereldwijde AI-economie.