Japanse Kioxia-aandelen overtreffen Micron, Sandisk en SK Hynix — dit is waarom

Wereldwijde beleggers hebben zich dit jaar gericht op de prestaties van toonaangevende geheugenfabrikanten zoals Micron (MU), Sandisk (SNDK) en SK Hynix, die elke week hun recordniveaus overstijgen. Kioxia-aandelen, een belangrijke concurrent, overtreffen ze echter met grote voorsprong.

Kioxia-aandelen draaien op volle toeren

De koers van Kioxia-aandelen presteert dit jaar uitstekend en overtreft de meeste bedrijven in de geheugensector. De koers is dit jaar met 847% gestegen en met 4,780% in de laatste 12 maanden. Door deze groei heeft het bedrijf bedrijven als Toyota en Softbank ingehaald en is het de grootste Japanse onderneming geworden op basis van marktkapitalisatie. De waardering is gestegen naar $370 billion.

Sandisk, de beste presterende onderneming in de VS, is in de afgelopen 12 maanden met 4,755% gestegen en met 795% dit jaar. Micron, dat is toegetreden tot de club van bedrijven met een marktkapitalisatie van een biljoen dollar, staat dit jaar 285% in de plus, terwijl het Zuid-Koreaanse SK Hynix dit jaar met meer dan 358% is gestegen.

De aanhoudende stijging weerspiegelt een ingrijpende ommekeer voor een bedrijf dat in 2024 naar de beurs ging met een waardering van minder dan $5 billion. Lange tijd was het inderdaad een worstelend geheugenbedrijf dat op de rand van faillissement stond. Het overleefde jaren van herstructurering toen de verliezen opliepen, wat leidde tot een reddingsoperatie van $1 billion door de Japanse overheid.

Kioxia opereert op volle capaciteit

De huidige koersstijging van Kioxia is te danken aan een sterke vraagstijging nu bedrijven hun investeringen in AI hebben opgevoerd. Dit is belangrijk omdat het bedrijf zijn producten levert aan enkele van 's werelds grootste ondernemingen, zoals Microsoft en Apple. Andere belangrijke klanten zijn bedrijven als Dell en HP, wat het een marktaandeel van 25% in de NAND-sector oplevert.

De meest recente resultaten toonden aan dat Kioxia’s omzet sterk stijgt en het management heeft aangegeven dat het op volle capaciteit draait. Sommige hyperscaler-klanten hebben zelfs langetermijncontracten aangevraagd om hun levering te verzekeren.

Kioxia’s omzet steeg in het afgelopen jaar tot boven de 1 trillion yen, terwijl de bedrijfswinst opliep tot 599.1 billion yen. Deze groei bracht de vrije kasstroom naar meer dan 241 billion yen. Hierdoor sloot het jaar af met ruim 470 billion yen aan kasmiddelen op de balans.

Het management heeft ook zijn guidance aangescherpt en verwacht nu dat de omzet in het eerste kwartaal met 74% zal stijgen tot 1.75 trillion yen. De nettowinst wordt verwacht te stijgen met 112% tot 870 billion yen.

Kioxia-aandelen lopen enkele belangrijke risico's

Toch zijn er ondanks deze winsten aanwijzingen dat Kioxia-aandelen voor aanzienlijke risico's staan. Ten eerste is het waarschijnlijk dat de koers zal draaien zodra de AI-supercycle begint af te koelen. Dat is belangrijk omdat geen enkele supercycle eeuwig duurt. Zo eindigde bijvoorbeeld de grondstoffen-supercycle tijdens de Covid-periode, waarna de meeste grondstoffen vanaf hun piek flink daalden.

Ten tweede is het waarschijnlijk dat het geheugenaanbod de vraag zal inhalen, wat na verloop van tijd tot lagere prijzen leidt. Als dat gebeurt, zouden Kioxia en zijn belangrijkste concurrenten kunnen terugvallen. 

Grafiek van Kioxia-aandelen | Bron: TradingView

Ten slotte is Kioxia technisch gezien sterk overgekocht, met de Relatieve Sterkte-index (RSI) die naar 75 is gestegen. Daarnaast blijft de koers ver boven zijn korte- en langetermijnvoortschrijdende gemiddelden, wat het risico op een terugkeer naar het gemiddelde vergroot. Daardoor, hoewel de rally nog enige tijd kan doorlopen, bestaat het risico op een koersomslag.