Strategy (MSTR)-aandeel stijgt na nieuw kapitaalraamwerk voor Digital Credit

Strategy Inc. MSTR-aandelen (voorheen bekend als MicroStrategy) stegen 2,7% in de handel op maandag nadat het bedrijf een ingrijpende herziening van het kapitaalbeheer aankondigde.

Het plan heeft tot doel de liquiditeit te versterken, zijn preferred securities te ondersteunen en de langetermijnblootstelling aan Bitcoin te behouden.

De aankondiging volgt op een periode van druk op de waardering van het bedrijf.

De marktkapitalisatie van Strategy was gedaald tot onder de waarde van zijn Bitcoin-bezit, waardoor de verhouding marktkapitalisatie tot Bitcoin-nettovermogenswaarde onder één uitkwam.

De ontwikkeling leidde tot kritiek van marktpartijen die de houdbaarheid van het kapitaalmodel van het bedrijf in twijfel trokken.

Vijfdelig kapitaalraamwerk aangekondigd

Strategy zei dat het nieuwe raamwerk een verschuiving vertegenwoordigt in de wijze waarop het zijn kapitaalstructuur beheert.

Het plan omvat een $1 billion terugkoopprogramma voor preferred securities, een afzonderlijk $1 billion terugkoopprogramma voor Class A gewone aandelen, een gestructureerd Bitcoin-monetisatieprogramma, een herziene dividendbeleid voor STRC preferred stock en een formeel USD Reserve-beleid.

Chief Executive Officer Phong Le zei dat het bedrijf "evolueert van eenrichting-uitgifte van kapitaal naar actief kapitaalbeheer."

Oprichter Michael Saylor zei dat het raamwerk "is ontworpen om de kredietkwaliteit te versterken en het bedrijf in staat te stellen verwachte dividendbetalingen op preferred stock te verlagen wanneer dat accretief is."

Het bedrijf stelt een reservebeleid vast

Strategy meldde dat haar USD Reserve ongeveer $2.55 billion bedroeg per 28 juni 2026.

Krachtens het nieuw goedgekeurde bestuursbeleid mogen deze middelen uitsluitend worden gebruikt ter ondersteuning van dividendbetalingen op preferred stock en rente op uitstaand schulden.

Het bedrijf heeft een minimale reservevereiste vastgesteld gelijk aan 12 maanden van jaarlijkse preferred stock-dividenden en rentelasten, wat ongeveer $1.76 billion vertegenwoordigt.

In combinatie met $1.25 billion aan door het bestuur goedgekeurde Bitcoin-monetisatiecapaciteit zei Strategy dat de totale liquiditeitsdekking voor preferred stock-dividenden ongeveer $3.80 billion bedraagt, of circa 25,9 maanden dekking.

Dividend verhoogd en terugkoopprogramma's geïntroduceerd

Als onderdeel van het raamwerk verhoogde Strategy het dividendrendement op haar Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) naar 12% per jaar.

Het hogere tarief is van toepassing op halfmaandelijkse perioden met recorddata op of na 1 juli 2026.

Het bedrijf verklaarde dat het doel is dat STRC na verloop van tijd dicht bij de nominale waarde van $100 noteert.

Strategy stelde ook een $1 billion terugkoopprogramma in dat van toepassing is op haar Digital Credit Securities, waaronder STRC, STRF, STRD en STRK, waarbij STRC naar verwachting aanvankelijk prioriteit krijgt.

Een afzonderlijk $1 billion terugkoopprogramma voor Class A gewone aandelen werd aangekondigd naast de terugkoop voor preferred securities.

Bitcoin-monetisatieplan voegt kapitaalflexibiliteit toe

Het bestuur autoriseerde ook een gestructureerd Bitcoin-monetisatieprogramma.

Krachtens het programma mag Strategy Bitcoin verkopen voor drie goedgekeurde doeleinden.

Die doeleinden omvatten het genereren van tot $1.25 billion ter ondersteuning van de USD Reserve, het financieren van preferred stock-dividenden en rentekosten wanneer het management bepaalt dat het verkopen van Bitcoin gunstiger is dan het uitgeven van aandelen, en het financieren van terugkopen van Digital Credit Securities of gewone aandelen.

Het bedrijf zei dat elke Bitcoin-monetisatie buiten deze goedgekeurde doeleinden extra bestuursautorisatie vereist.

Chief Financial Officer Andrew Kang zei: "Bitcoin is kapitaal. Dit programma geeft Strategy de flexibiliteit om een deel van haar BTC Reserve te gebruiken om Digital Credit te versterken, dividendbetalingen en rentelasten te financieren, en accretieve terugkopen te financieren wanneer BTC-monetisatie gunstiger is dan het uitgeven van gewone aandelen."