Starbucks +6% na betere winst en hogere vooruitzichten; Wall Street verhoogt koersdoel

Starbucks-aandelen SBUX stegen ongeveer 6% in de premarket op donderdag nadat de koffieketen haar outlook voor het hele jaar verhoogde en kwartaalresultaten publiceerde die sterker waren dan verwacht, wat het vertrouwen van beleggers versterkt dat CEO Brian Niccol's turnaroundstrategie meetbare resultaten begint op te leveren.

Het bedrijf rapporteerde het vierde opeenvolgende kwartaal van vergelijkbare verkoopgroei, waarmee de momentum werd verlengd die onder Niccol's "Back to Starbucks"-plan is opgebouwd, dat zich richt op het vereenvoudigen van de operatie, het verkorten van wachttijden en het verbeteren van de klantbeleving.

De laatste resultaten overtroffen ook de verwachtingen van Wall Street zowel op omzet als winst, waarna meerdere effectenhuizen hun koersdoelen voor het aandeel verhoogden.

Verkoopgroei overtreft verwachtingen

Starbucks rapporteerde een wereldwijde vergelijkbare verkoopgroei van 7,9% in het fiscale derde kwartaal, ruim boven de verwachte stijging van 5,7% door analisten, volgens Bloomberg-data.

De prestatie verbeterde daarmee ook ten opzichte van de groei van 6,2% in het voorgaande kwartaal.

Het resultaat markeerde een scherpe ommekeer ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, toen het bedrijf een daling van 2% in vergelijkbare verkopen rapporteerde.

Voor het volledige boekjaar verwacht Starbucks nu aangepaste winst per aandeel tussen $2.55 en $2.65, vergeleken met de eerdere richtlijn van $2.25 tot $2.45.

Het bedrijf verhoogde ook zijn vooruitzicht voor vergelijkbare verkopen en verwacht nu een wereldwijde en Amerikaanse like-for-like groei van bijna 6%, tegenover de eerdere verwachting van ten minste 5%.

"Dit was het kwartaal waarin onze momentum echt meetbaar werd," zei Niccol in een video die samen met de resultaten werd uitgebracht.

"Het is duidelijk bewijs dat ons Back to Starbucks-plan werkt," voegde hij toe tijdens de winsttelefoongesprek.

Winst en omzet boven prognoses

Starbucks rapporteerde aangepaste winst per aandeel van 85 cent, ruim boven de 66 cent die analisten verwachtten.

Het kwartaalresultaat op omzet bedroeg 9,3 miljard USD (ca. € 8,1 miljard), en overtrof daarmee de consensusraming van 9,2 miljard USD (ca. € 8 miljard).

De sterker dan verwachte resultaten werden ondersteund door verbeteringen in zowel klantenbezoek als bestedingen.

Het bedrijf zei dat klanten zijn winkels frequenter bezochten en tevens meer per transactie uitgaven door dranken te personaliseren en voedsel toe te voegen aan hun bestellingen.

De vergelijkbare verkopen in Noord-Amerika stegen met 8,1% gedurende het kwartaal, gedreven door een toename van 4,5% in transacties en een stijging van 3,5% in het gemiddelde bonbedrag.

Turnaroundstrategie blijft terrein winnen

Sinds hij het roer overnam als CEO heeft Niccol zich gericht op het herbouwen van Starbucks' kernactiviteiten, nadat vertraagde groei en operationele uitdagingen de prestaties hadden gedrukt.

De strategie van het bedrijf omvatte het vereenvoudigen van het menu, verbeteren van de personeelsbezetting, verkorten van wachttijden en investeren in winkeloperaties.

Die investeringen drukten aanvankelijk op de winstgevendheid, maar Starbucks voerde tegelijkertijd kostenbesparingen door via ontslagen, kantoorconsolidatie en operationele stroomlijning.

Analist Michael Gunther van Consumer Edge zei dat Starbucks begint marktaandeel terug te winnen, met name onder jongere consumenten.

"Starbucks is de afgelopen maanden begonnen met het stabiliseren van marktaandeel, vooral bij jongere eters," zei Gunther.

Hij voegde eraan toe dat hoewel consumenten voorzichtig blijven met discretionaire uitgaven, velen nog steeds prioriteit geven aan betaalbare dagelijkse verwennerijen.

"Consumenten verschuiven mogelijk eetuitgaven richting thuis eten, maar houden ruimte in het budget voor dagelijkse drinkgewoonten."

Productinnovatie ondersteunt klantvraag

Wijzigingen in het menu hebben ook bijgedragen aan de verbetering van de verkopen.

Starbucks heeft langzamer verkopende producten verwijderd en introduceerde nieuwe dranken om klanten gedurende de dag aan te trekken.

Niccol zei dat het bedrijf van plan is sprankelende versies van zijn Refreshers, gepositioneerd als "spritzers", te testen in geselecteerde markten.

Refreshers zijn een van Starbucks' snelst groeiende drankplatforms geworden en genereren ongeveer 2 miljard USD (ca. € 1,7 miljard) aan jaarlijkse omzet.

Uitvoerders zeiden dat de omzet uit deze dranken in het laatste kwartaal met een dubbele cijferspercentage toenam, wat hielp om de middagklantenstroom te stimuleren voorbij de traditionele ochtendkoffiepiek.

Het bedrijf rapporteerde ook aanhoudende groei in sap-, zuivel- en andere drankaanbodcategorieën.

Internationale activiteiten adopteren lichter operationeel model

Buiten Noord-Amerika stegen de vergelijkbare verkopen met 5,7%.

Starbucks zei dat de vorming van zijn Chinese joint venture betekent dat ongeveer 90% van zijn internationale winkels nu onder licentieovereenkomsten opereert in plaats van onder direct eigendom van het bedrijf.

De asset-light aanpak spreekt investeerders doorgaans aan omdat het lagere kapitaalinvesteringen vereist en tegelijkertijd sterkere langetermijnwinstgevendheid ondersteunt.

De winkeluitbreiding ging ook door.

Starbucks opende tijdens het kwartaal 175 netto nieuwe winkels en voltooide meer dan 1.000 caférenovaties, waarmee het zijn doelstelling voor boekjaar 2026 vroegtijdig bereikte.

Het management is nu van plan om minstens 1.500 winkelupgrades te voltooien voor het einde van boekjaar 2026 en versnelt volgend jaar extra renovaties.

Analisten blijven optimistisch ondanks waarderingszorgen

De sterke kwartaalprestatie bracht meerdere Wall Street-firma's, waaronder RBC Capital Markets, Morgan Stanley en Jefferies, ertoe hun koersdoelen voor Starbucks-aandelen te verhogen.

Morgan Stanley verhoogde zijn koersdoel voor Starbucks naar $115 van $111 en bevestigde tegelijkertijd zijn Overweight-advies, en zei dat de laatste resultaten zowel tijdelijke als structurele drijfveren lieten zien achter de verbeterende verkoopprestaties van het bedrijf.

Het aandeel noteert momenteel op $104.

De effectenbank merkte op dat factoren zoals winkelafsluitingen, omzettransfers en bezorging bijdroegen aan de kwartaalgroei, maar zei dat langetermijnkatalysatoren waaronder gerenoveerde winkels, productinnovatie en sterkere vraag in de namiddag de verkopen ook volgend jaar moeten blijven ondersteunen.

Morgan Stanley zei ook dat het Green Apron Service-initiatief volgende kwartaal door de vergelijkingen zal gaan, wat beleggers een duidelijker beeld van het margherstel zal geven.

BMO Capital Markets verhoogde zijn koersdoel voor Starbucks naar $130 en handhaafde een Outperform-advies, en verwees naar voortgang in de turnaroundstrategie van het bedrijf onder CEO Brian Niccol.

Morningstar-analist Ari Felhandler zei dat bredere economische onzekerheid het herstel van het bedrijf niet significant heeft verstoord.

"Brede macro-onzekerheid heeft geen stok in de wielen van Starbucks' turnaround gestoken," schreef hij in een onderzoeksnota.

Felhandler waarschuwde echter ook dat het optimisme van beleggers mogelijk al in de aandelenkoers is verwerkt.

"Wij veronderstellen dat beleggers kortetermijn-turnaroundgroei ver ver in de toekomst inprijzen ondanks een zeer competitief landschap."

Volgens LSEG-data noteert Starbucks tegen een verwachte koers-winstverhouding van 35,11, aanzienlijk boven de industriesmediaan van 15,37.

Desondanks blijven beleggers het bedrijf belonen naarmate het vertrouwen in Niccol's strategie is versterkt.

Inclusief de premarketstijgingen van donderdag zijn Starbucks-aandelen dit jaar ongeveer 23% gestegen, wat het groeiende optimisme weerspiegelt dat de operationele verbeteringen en hernieuwde klantvraag het herstel van het bedrijf tot het volgende boekjaar kunnen volhouden.