Amazon-aandelen stijgen ruim 10% na 37% AWS-groei, maar één waarschuwing wordt luider

Amazon stock NASDAQ:AMZN steeg in de nabeurshandel tot 10% op donderdag, nadat het bedrijf de sterkste AWS-groei in meer dan vier jaar liet zien, wat aantoont dat de AI-uitgaven rendement opleveren.

De verkoop van AWS steeg 37% tot $42,2 miljard, versus 28% in het voorgaande kwartaal en boven de ongeveer 31% die Wall Street had verwacht.

De operationele winst van de clouddivisie nam met 64% toe tot $16,6 miljard, waarmee de marge van de divisie naar 39,4% steeg.

Echter, het trailing vrije kasstroomcijfer van Amazon draaide naar een outflow van $7,6 miljard, doordat het management de kapitaaluitgaven voor 2026 verhoogde tot ongeveer $220 miljard.

Beleggers belonen uitzonderlijke cloudgroei, maar dat geduld kan afnemen als omzet of marges verzwakken.

Amazon-aandelen: AWS haalt een uitzonderlijk hoge lat op Wall Street

De omzet van Amazon steeg 20% tot $200,6 miljard, hoger dan de schattingen rond $197 miljard. De operationele winst nam met 43% toe tot $27,5 miljard.

AWS genereerde ongeveer 61% van de groepsoperationele winst, ondanks dat het slechts circa 21% van de omzet voor zijn rekening neemt.

De geannualiseerde omzetrun-rate bereikte $169 miljard, waarmee Amazon zijn positie versterkt ten opzichte van Microsoft Azure en Google Cloud.

“Al met al leverde Q2 een beslissende top-line beat en de sterkste geconsolideerde en AWS-margeprint in meerdere kwartalen,” zei Evercore ISI-analist Mark Mahaney in een klantnota, gerapporteerd door MarketWatch.

Het resultaat is belangrijk omdat Amazon AWS niet heeft aangedreven ten koste van winstgevendheid.

Snellere omzetgroei ging gepaard met marge-uitbreiding, wat de zorgen verzwakt dat het bedrijf zwaar uitgaf alleen om marktaandeel in de cloud te verdedigen.

Amazon rapporteerde verwaterde winst per aandeel van $5,75, maar beleggers moeten dat cijfer voorzichtig benaderen.

De nettowinst omvatte $53,4 miljard aan niet-operationele voorbelastinginkomsten, voornamelijk verbonden aan Amazons investeringen in Anthropic.

$220 miljard aan AI-uitgaven krijgt voorlopig groen licht

CEO Andy Jassy verhoogde het plan voor kapitaaluitgaven in 2026 van ongeveer $200 miljard naar $220 miljard, verwijzend naar de vraag en stijgende kosten voor geheugenchips.

Jassy zei dat Amazon in 2026 nog steeds onvoldoende capaciteit zou hebben om aan de vraag te voldoen en dat de knelpunten mogelijk tot 2027 kunnen doorlopen.

Hij voegde eraan toe dat een groot deel van de capaciteit voor AWS in 2027 al was gereserveerd, met verplichtingen die doorlopen tot in 2028.

Amazon zei ook dat zowel zijn AWS AI-activiteiten als de business voor custom-chips elk een geannualiseerde omzetrun-rate van meer dan $25 miljard hebben overschreden en groeien met drievoudige cijfers.

De markt lijkt de uitgaven te zien als vraaggedreven in plaats van speculatief. Toch is het budget niet uitsluitend voor AWS bedoeld.

Het financiert ook halfgeleiders, robotica, satellieten en andere technologische infrastructuur.

De belangrijkste afspraak is duidelijk: beleggers zullen uitgaven boven $200 miljard tolereren zolang AWS rond 37% groeit en marges rond 40% produceert.

Die afspraak wordt moeilijker te verdedigen als de cloudgroei terugkeert naar circa 30% voordat de kapitaalinvesteringen minder intensief worden.

Vrije kasstroom en guidance temperen de feestvreugde

Amazon’s trailing operating cash flow steeg 33% tot $161,4 miljard.

Echter, aankopen van eigendommen en apparatuur namen sterk toe, waardoor de trailing vrije kasstroom verschoof van een instroom van $18,2 miljard een jaar eerder naar een outflow van $7,6 miljard.

Zacks Investment Research-strateeg Ethan Feller zei dat de verschuiving naar negatieve vrije kasstroom “monitoring vereist”, meldde MarketWatch, ook al weerspiegelt de teruggang de doelbewuste investeringsstrategie van het management.

De bedrijfsactiviteiten van Amazon genereren meer operationele kasstromen, maar de infrastructuuruitgaven stijgen sneller.

Die onbalans is beheersbaar zolang nieuwe capaciteit uitzonderlijke groei en winst oplevert. Het wordt een waarschuwing als AWS vertraagt voordat die investeringen cash terugbrengen.

De omzetverwachting voor het derde kwartaal van $197 miljard tot $202 miljard lag onder de ongeveer $203,9 miljard die FactSet schatte.