Waarom daalt het Autodesk-aandeel 4% ondanks betere Q2-cijfers

Het Autodesk-aandeel ADSK daalde vrijdag ongeveer 4% nadat het softwarebedrijf vooruitzichten voor het derde kwartaal en het volledige boekjaar gaf die achterbleven bij de verwachtingen van Wall Street, ondanks dat het de ramingen voor het tweede kwartaal van het boekjaar overtrof.

Analisten bleven over het algemeen positief over de onderliggende bedrijfsdynamiek en handhaafden koopadviezen met koersdoelen variërend van $285 tot $325.

Autodesk overtreft omzet- en winstverwachtingen voor Q2

Autodesk rapporteerde een winst van $3,30 per aandeel in het tweede kwartaal van het boekjaar, tegenover door Wall Street verwachte $3,12.

De omzet steeg 16% op jaarbasis tot $2,05 miljard, boven de consensusraming van $2,01 miljard.

Billings namen met 10% toe ten opzichte van een jaar eerder naar $1,85 miljard, terwijl de huidige resterende prestatieverplichtingen 12% stegen tot $5,2 miljard.

CEO Andrew Anagnost benadrukte de positie van het bedrijf op het gebied van kunstmatige intelligentie en zei: “De toekomst van AI voor de gebouwde wereld zal toebehoren aan het betrouwbare platform dat de rijkste context combineert met de juiste modellen om de beste uitkomsten voor klanten te leveren.”

BTIG-analist Nick Altmann herhaalde een koopadvies met een koersdoel van $300 en wees op sterker dan verwachte omzetgroei, veerkrachtige verlengingen van contracten en verbeterende uitbreidingsactiviteit.

Altmann zei dat de omzet van Autodesk op constante valuta 14% steeg, boven BTIG’s raming van 12%.

De omzetgroei, aangepast voor valuta-effecten en het nieuwe transactiemodel van het bedrijf, bedroeg 12%, eveneens boven de verwachtingen.

Vooruitzichten drukken op het Autodesk-aandeel

Ondanks de kwartaaloverschrijding drukte het vooruitzicht op Autodesk de aandelen.

Voor het derde kwartaal verwacht het bedrijf een winst van $3,04 tot $3,09 per aandeel en een omzet van $2,125 miljard tot $2,140 miljard.

Analisten hadden een winst van $3,14 per aandeel verwacht, hoewel hun omzetprognose van $2,08 miljard onder het door Autodesk gegeven bereik lag.

Voor het volledige boekjaar voorzag Autodesk een winst van $12,52 tot $12,60 per aandeel en een omzet van $8,295 miljard tot $8,345 miljard. Wall Street rekent op een winst van $12,58 per aandeel en een omzet van $8,21 miljard.

Autodesk verhoogde ook zijn prognose voor organische omzetgroei in boekjaar 2027 met ongeveer één procentpunt, na aanpassing voor valuta-effecten.

Stifel handhaafde zijn koopadvies en koersdoel van $285 en stelde dat Autodesk zowel bovenaan als onderaan de streep beter presteerde dan verwacht in het tweede kwartaal.

DA Davidson bevestigde eveneens een koopadvies en een koersdoel van $325, met verwijzing naar de verbeterde prognose voor organische groei.

Marges blijven een belangrijke zorg voor beleggers

Winstgevendheid blijft een aandachtspunt nu Autodesk MaintainX integreert.

Het bedrijf rapporteerde een operationele marge van 41%, boven BTIG’s raming van 39% en ongeveer 200 basispunten hoger dan een jaar eerder. De GAAP-operationele marge bereikte 29%, tegenover BTIG’s raming van 26%.

Altmann identificeerde echter de margevooruitzichten als de belangrijkste zorg.

Autodesk handhaafde zijn operationele-margeraamwerk voor boekjaar 2027 op ongeveer 39% en verlaagde zijn GAAP-margeverwachting met ongeveer één procentpunt nu MaintainX extra kosten toevoegt.

Van MaintainX wordt verwacht dat het ongeveer $60 miljoen aan omzet en grofweg $70 miljoen aan billings bijdraagt in boekjaar 2027.

Stifel merkte op dat het middelpunt van Autodesk’s prognose voor vrije kasstroom met 1% daalde nu het bedrijf de kosten van MaintainX absorbeert.

Het bureau zei ook dat Autodesk nog steeds tractie ziet met zijn ACC- en Fusion-producten, terwijl bredere macro-economische en vraagcondities ongewijzigd blijven.