Robinhood-aandelen stijgen na upgrade van HOOD naar Overweight door Morgan Stanley

Robinhood Markets HOOD-aandelen stegen in de voorbeurs op dinsdag nadat Morgan Stanley het online handelsplatform had opgewaardeerd van Equal-weight naar Overweight en het koersdoel verhoogde van $124 naar $150.

De upgrade kwam terwijl bredere crypto-gerelateerde aandelen daalden, waarbij Coinbase en Strategy in de voorbeurs lager noteerden.

Morgan Stanley zei dat Robinhoods breder wordende productaanbod, sterkere klantbetrokkenheid en groeiende inkomsten op activabasis verdere groei kunnen ondersteunen.

De bank verhoogde ook haar winstschattingen voor het bedrijf tot en met 2028.

Morgan Stanley verhoogt koersdoel voor Robinhood

Robinhood-aandelen stegen in de voorbeurs met ongeveer 1,4%, terwijl het aandeel sinds het begin van het jaar nog steeds circa 7% lager staat.

Het nieuwe koersdoel van Morgan Stanley van $150 vertegenwoordigt ongeveer 43% opwaarts potentieel ten opzichte van de slotkoers van maandag. Gegevens van FactSet toonden een gemiddeld analistenkoersdoel van bijna $126.

Analisten onder leiding van Michael Cyprys zeiden dat Robinhoods bredere productmogelijkheden de winstgevendheid van de bestaande klantenbasis verbeteren.

“We zien toenemende aanwijzingen dat bredere productmogelijkheden de economie van HOOD’s bestaande klantenbestand verbeteren,” schreef Cyprys.

De bank verhoogde haar winst-per-aandeelramingen voor de komende drie jaar met respectievelijk 12%, 14% en 15%.

Morgan Stanley benadrukte Robinhoods vermogen om meer inkomsten te genereren uit de bestaande klantenbasis in plaats van primair te vertrouwen op groei in gefinancierde rekeningen.

Het bedrijf heeft nu volgens de bank 13 bedrijfslijnen die meer dan 100 miljoen USD (ca. € 87,2 miljoen) aan geannualiseerde omzet genereren.

Voorspellingsmarkten vergroten betrokkenheid

Voorspellingsmarkten werden aangewezen als een belangrijke groeimogelijkheid voor Robinhood.

De omzet uit eventcontracten steeg in het tweede kwartaal naar 156 miljoen USD (ca. € 136,1 miljoen) van 10 miljoen USD (ca. € 8,7 miljoen) een jaar eerder, en overtrof daarmee de opbrengsten uit aandelen- en cryptohandel.

Morgan Stanley zei dat minder dan 2 miljoen gebruikers van voorspellingsmarkten de 156 miljoen USD (ca. € 136,1 miljoen) aan omzet in het tweede kwartaal genereerden, wat het potentieel voor verdere klantbetrokkenheid benadrukt.

De bank wees ook op Robinhoods toenemende productrange, waaronder pensioenrekeningen, creditcards, adviesdiensten, bankdiensten, goud- en trustproducten. Deze producten kunnen klanten aanmoedigen om meer activa op het platform aan te houden.

Hogere handelsactiviteit is een andere factor die de upgrade ondersteunt. Robinhood heeft functies geïntroduceerd zoals short selling, futures en desktop trading, waarvan Morgan Stanley zei dat ze actieve handelaren hebben geholpen het platform vaker te gebruiken.

De analisten merkten op dat de activa per klant van het bedrijf jaar-op-jaar met 23% waren gestegen, terwijl Gold-gebruikers ongeveer 4,2 keer zoveel activa onder bewaring hadden als de gemiddelde klant.

Infrastructuur biedt een ander groeipad

Morgan Stanley ziet ook grotere mogelijkheden voor monetisatie naarmate Robinhood verder uitbreidt in marktinfrastructuur.

Het bedrijf is begonnen met het routeren van voorspellingsmarkt-eventcontracten via zijn gelieerde beurs Rothera, wat het meer controle geeft over de bijbehorende waardeketen.

“Opmerkelijk is dat onze aanpassingen komen ondanks lagere crypto-vooruitzichten,” schreven de analisten, toevoegend dat het opwaartse potentieel steeds meer wordt gedreven door actieve handel, voorspellingsmarkten en inkomsten op activabasis.

Morgan Stanley verwacht dat Robinhoods omzet tot 2028 zal groeien met een samengestelde jaarlijkse groeivoet (CAGR) van 23%, en uit zal komen op 8 miljard USD (ca. € 7 miljard), ongeveer 6% boven de consensusramingen.

De bank verwacht ook dat kostendiscipline de EBITDA-marges zal verhogen naar 53% van 48%.

Potentiële katalysatoren zijn onder andere de HOOD Summit op 29-30 sept., Rothera, perpetual futures en agentic trading.

Het koersdoel van de bank van $150 is gebaseerd op een veelvoud van 25 keer de kansgewogen winsten voor 2031.

Met het nieuwe koersdoel van Morgan Stanley, dat circa 43% opwaarts potentieel impliceert, blijft HOOD waarschijnlijk op de radar van beleggers die online handelsplatforms evalueren.