Nikkel-investorer blir offer for short-squeeze

Under GameStop-manien i Q1 i fjor, populariserte r/wallstreetsbet-forumet akronymet MOASS, eller "Mother of All Short Squeezes".

I en vill vri på råvaremarkedene over natten, gjorde nikkel sitt beste for å ta over den tittelen, og hoppet med svimlende 250 %. Råvaren du kanskje bare knapt husker fra videregående kjemi rekordhøye på $100 000 per metrisk tonn.

Som standard med ekstreme bevegelser av denne størrelsen, er det andre faktorer enn bare tilbud og etterspørsel. Og har blitt normen i alle finansmarkeder nylig, mye av det stammer fra Russlands invasjon av Ukraina.

Bevegelsen kom fra handel over natten i asiatiske markeder. Investorer så ut til å ha antatt at stigende råvarepriser ga en attraktiv mulighet for å shorte råvarer, basert på antakelsen om at russiske forsyninger ikke ville bli kuttet. Omtrent som det som skjedde med GameStop, var denne innsatsen veldig feil, og følgelig fulgte et vertikalt prishopp ettersom investorer alle så ut til å forlate posisjonene sine samtidig – en god gammeldags short squeeze.

Ole Hansen, sjef for råvarestrategi i Saxo Bank, sa til CNBC at "det er et veldig farlig marked akkurat nå det er drevet av frykt", som oppsummerte prishandlingen godt. Hendelsen førte til at London Metal Exchange (LME) stoppet handelen, da panikken over lave varelagre ga gjenklang i markedet. Bekymringer for forsinkelser, ytterligere restriksjoner og logistiske problemer forverret volatiliteten og prisøkningene i markedet ytterligere.

Hvis du lurer på hva nikkel egentlig brukes til, er du ikke alene. For ordens skyld er de viktigste bruksområdene for elektriske kjøretøyer og rustfritt stål. Russland på sin side dekker rundt 10 % av verdens nikkeletterspørsel.

Bly, sink og aluminium steg også, men ikke i samme overskriftsmessige grad som nikkel gjorde. Gevinster ble også senere redusert etter at kaoset stilnet noe.

Det er en ytterligere påminnelse om at med Putin tilsynelatende mer volatil enn selve nikkelprisen, må ethvert inntog i markedene på dette tidspunktet møtes med ekstrem forsiktighet og en erkjennelse av at hver ny dag kan bringe med seg et helt annet og uforutsett scenario. I dag var det nikkel sin tur.