SunPower, SolarEdge, Sunnova-aksjene hoppet: pass opp for denne risikoen

Amerikanske solenergiaksjer steg kraftig på mandag da investorer jublet over de nye handlingene til Joe Biden for å øke tollsatsene på kinesisk import. Sunnova Energy ( NOVA )-aksjen steg med 3,7 % mens SolarEdge ( SEDG ) og SunPower ( SPWR ) steg med henholdsvis 5 % og 20 %.

USA legger til tariffer på Kinas solenergiselskaper

Hovedkatalysatoren for rallyet var en rapport fra Bloomberg som avslørte at Biden-administrasjonen vurderte å legge til tariffer på kinesisk solimport. Den vurderer også å legge til tariffer på Kinas elektriske kjøretøy (EV) samtidig som de reduserer de på nøkkelutstyr som brukes til produksjon av solcellepaneler.

Derfor steg disse aksjene da investorer forventet sterk vekst i den amerikanske solenergiindustrien som kjemper mot billig kinesisk import. SunPower vil dra nytte av dette siden det er en av de største solcellepanelprodusentene i USA.

SolarEdge ville være tjent med hvis USA implementerer tariffer på sine kjerneprodukter som invertere, optimizere og overvåkingssystemer. Sunnova Energy ville bli skadet av disse tariffene fordi de kjøper paneler og vekselrettere fra selskaper som SunPower og Panasonic.

Jeg tror imidlertid at virkningen av disse tariffene på amerikanske solenergiselskaper vil være minimal av to hovedgrunner.

SunPower vs Sunnova vs SolarEdge vs Sunrun vs First Solar

Kinas tariffer vil sannsynligvis ikke fungere

For det første dominerer Kina solenergiindustrien, hjulpet av milliarder av dollar i insentiver fra Beijing og lokale myndigheter. Landet går nå gjennom en lengre periode med overkapasitet, som har ført til et kraftig prisfall.

Kinesiske solcellepaneler vil alltid være billigere enn de som er laget i USA. Kina har teknologien og tilgangen til utdannet lavkostarbeidskraft. I USA er gjennomsnittlig timelønn i USA nesten 12 dollar. I Kina er gjennomsnittslønnen mindre enn $1 per time.

Derfor vil en 100 % tariff på kinesiske solcellepaneler fortsatt gjøre dem billigere enn de som er laget i USA.

Nyere data viser at tollsatser på Kina sjelden fungerer. For eksempel har Kinas handelsoverskudd med USA økt betydelig siden Trump implementerte tollsatser i 2018.

For det andre, et fullstendig forbud mot kinesiske solcellepaneler, slik noen eksperter har foreslått, ville heller ikke fungere. Det er fordi de fleste kinesiske selskaper har utvidet sin tilstedeværelse i andre land, inkludert Mexico, for å dra nytte av økende etterspørsel i USA og Europa.

Solenergiaksjer har vært blant de dårligste resultatene i Wall Street de siste årene. SunPower-aksjen har krasjet med over 74 % de siste 12 månedene. De fleste investorer mener at det har flere ulemper. Det er den mest shortede amerikanske aksjen med en shortrente på 95 %.

Sunnova Energy-aksjen har falt med over 74 % de siste 12 månedene, mens SolarEdge er ned med 83 %. First Solar (FSLR) og Sunrun (RUN) aksjer har stupt med henholdsvis over 14 % og 30 %.