Aksjekursen i Peloton er risikabel, men tekniske indikatorer peker mot et oppsving

Aksjekursen i Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) har dykket hardt i år, selv midt i optimisme om at det vil bli et overtakelsesmål for private equity- selskaper. Den har krasjet med over 54 % de siste 12 månedene og med 37 % bare i år. En aksje som handlet til nesten $160 under pandemien har krasjet til $3,70 i dag.

Svake fundamentale forhold og høy gjeld

Peloton Interactive har blitt en av de mest populære falne englene i Wall Street. Som mange selskaper, trivdes den under Covid-19-pandemien og krasjet deretter spektakulært da hypen døde.

Pelotons forretningsmodell har alltid hatt viktige problemer. Modellen er å selge treningsutstyr som tredemøller og en ridesykkel. Den solgte først disse varene, men har nå flyttet til andre kanaler, inkludert Amazon.

Etter å ha solgt maskinvaren tjener selskapet penger gjennom medlemskap der brukere abonnerer for å få treningsinnhold. Denne modellen har noen viktige motvinder, inkludert muligheten for høy churn blant kunder.

Den andre motvinden er at treningsbransjen er svært konkurransedyktig og at kjøpere av maskinvaren ikke kjøper nye på lenge.

Alt dette forklarer hvorfor Pelotons virksomhet har stoppet opp de siste årene. De siste resultatene viste at antallet betalte treningsabonnenter var på 6,6 millioner, en nedgang fra 6,7 millioner et år tidligere.

Den totale inntekten var på 717 millioner dollar, ned fra 748 millioner dollar mens nettotapet ble redusert til 167 millioner dollar. Selv om denne forbedringen var velkommen, viser den at selskapet står overfor en stor utfordring med å bli lønnsomt. Dens frie kontantstrøm steg til over 6,6 millioner dollar.

Peloton avsluttet kvartalet med over 794 millioner dollar, et fall fra 813 millioner dollar i samme periode. Det viktigste er at det er et svært gjeldsatt selskap med over 1,6 milliarder dollar i langsiktig gjeld. I mai kunngjorde selskapet at det hadde stengt på refinansiering på 1,35 milliarder dollar i et forsøk på å forhindre utvanning.

Peloton aksjekurs prognose

PTON-diagram av TradingView

Peloton-aksjen steg i mai etter at CNBC rapporterte at flere private equity-selskaper vurderte å ta selskapet privat. Rapporten navnga ikke disse PE-firmaene, og selskapet har ikke oppdatert om innholdet i samtalene.

En potensiell kjøper vil sannsynligvis være interessert i selskapets abonnementsvirksomhet, som står for de fleste inntektene. Jeg ser imidlertid ingen grunn til at en slik avtale er fornuftig på grunn av tilstanden selskapet befinner seg i.

Et oppkjøp vil sannsynligvis presse Peloton-aksjekursen betydelig høyere enn der den er i dag. Dessuten har aksjen allerede dannet et fallende kilediagram, som er et av de mest positive tegnene i markedet. Den har også dannet et dobbeltbunnsmønster.

Uten en avtale er utsiktene til Peloton-aksjen bearish, med neste punkt å se på er $2,88, ned fra dagens nivå på $3,80.

Takeaway er at mens aksjen har flere ulemper, er det en mulighet for at den vil ha en kort klem.