Intervju: Usikkerhet om ekstern etterspørsel kan dempe Indias vekstmomentum, sier Dhiraj Nim fra ANZ Research

Ettersom asiatiske og fremvoksende markedsøkonomier driver global vekst, har India skilt seg ut for å være den raskest voksende i partiet. Dens sterke økonomiske fundamentale gjenspeiles i stabiliteten til rupien som har blitt en av de minst volatile valutaene i Asia.

Med statsminister Narendra Modis nyvalgte tredje regjering satt til å kunngjøre sin intensjon i sitt årlige budsjett på tirsdag, snakket Invezz med Dhiraj Nim, økonom og valutastrateg ved ANZ Research for å vite forventningene hans fra det samme, hans prognose for Indias BNP-vekst og utsikter på rupien. Utdrag:

Invezz: Hva er dine forventninger til det kommende budsjettet og forslag til det samme?

Mine viktigste forventninger er at regjeringen vil senke underskuddsmålet til 4,9 % av BNP, og dermed kutte netto og brutto låneopptak. Dette er ved å utnytte en del av skattepremien på grunn av overflødig RBI-utbytte og sterk skattevekst.

Jeg forventer at investeringsmålet forblir uendret på 11,1 billioner INR eller 3,4 % av BNP.

Regjeringen kan øke inntektsutgiftene med 0,2-0,3 % av BNP.

Styrke forbruket for å få fart på veksten

Invezz: IMF har hevet Indias økonomiske utsikter. Hvordan leser du denne utviklingen? Hva er nøkkelfaktorene å jobbe med for en høyere vekstrate?

Vi forventer en BNP-vekst under IMFs prognose på 6,8 %, et sterkt tall likevel.

For høyere vekst må forbruket styrkes, noe som vil være nødvendig med mindre ulik vekst i arbeidsplasser og inntekter.

Invezz: Citibank sa nylig at en vekstrate på 7 % ikke er nok for India til å skape nok arbeidsplasser for det neste tiåret. Landet har en stund sett vekst i arbeidsløshet. Hva gjør myndighetene galt eller ikke gjør riktig for å løse dette?

Jeg tror dette er et bredere strukturelt problem, og det er ingen enkel løsning. Noe av arbeidsledighetspresset kan lette i år med en gjenoppliving i landlig økonomi. Men presset i lavprisproduksjon som tekstiler, lær osv. kan skyldes mange faktorer, inkludert tap av konkurranseevne i global handel. Gjenopplivingen av disse arbeidsintensive næringene vil være avgjørende.

I tjenestesektoren har jobb- og inntektsvekst favorisert den bedre kvalifiserte arbeidsstyrken.

Tilstrekkelige utdannings- og opplæringsutgifter som ikke bare sikrer skala, men kvaliteten på kompetansen er nødvendig. Deres fravær har skapt enorme hindringer for Indias demografiske utbytte.

Rupes stabilitet er ikke naturlig, men konstruert

Invezz: Rupien har stort sett holdt seg sterk mot dollaren i fjor. Hva er dine kommentarer til resultatene i år så langt og dine utsikter for det gjenværende året.

Konkurranseevne er viktig både for produksjon og eksport, spesielt når valutaer som yuan har blitt superkonkurransedyktige på et effektivt grunnlag.

Invezz: Tror du avtalen mellom India og andre land om å utføre handel med INR vil være en gamechanger for valutaen?

Dette er et langskuddsspill. Faktureringshandel i lokal valuta betyr imidlertid større stabilitet når dollaren svinger mye. Det betyr også mindre behov for å holde store valutareserver, som ofte har en kostnad, for eksempel komplikasjoner i innenlandsk likviditetsstyring under anfall med høy inflasjon.