Utbetalinger av utbytte i Storbritannia nådde rekordhøye på 36,7 milliarder pund i Q2: Kan det opprettholdes?

I en bemerkelsesverdig demonstrasjon av motstandskraft har det britiske aksjemarkedet levert enestående utbytteutbetalinger, og nådde 36,7 milliarder pund i andre kvartal i år. Denne økningen på 11,2 % fra år til år understreker markedets styrke og attraktivitet for inntektsfokuserte investorer.

Spørsmålet gjenstår imidlertid: Kan denne imponerende veksten opprettholdes?

Spesielle utbytter driver økning

De rekordstore utbytteutbetalingene ble betydelig påvirket av engangsutbytte, som fremhevet av Computershares kvartalsvise utbyttemonitor.

Ekskluderer disse spesielle utbyttene, er den underliggende vekstraten på beskjedne 1,0 %, med vanlige utbetalinger på et nytt høydepunkt på 32,5 milliarder pund.

Denne veksten faller sammen med at FTSE 100 når nye topper, selv om den fortsatt følger sine amerikanske og globale motparter.

Siden 2016 har britiske aksjefond opplevd utstrømninger på nesten 55 milliarder pund ettersom investorer søker bedre muligheter andre steder.

Dette vekker bekymring for bærekraften og den fremtidige ytelsen til britiske verdivurderinger i en global kontekst.

Sektorspesifikke drivere for utbyttevekst

Flere faktorer bidrar til økningen i utbytte i Storbritannia, inkludert en sunnere økonomi der lønningene overstiger prisene, noe som fører til økte forbruksutgifter og høyere bedriftsfortjeneste.

Mark Cleland, administrerende direktør for Issuer Services hos Computershare, bemerker at de fleste sektorer har rapportert høyere fortjeneste, økt utbytte og tilbakekjøp av aksjer.

Bankaksjer har vært spesielt innflytelsesrike, drevet av rekordoverskudd i 2023 på grunn av høyere renter.

For eksempel kunngjorde HSBC et spesielt utbytte på 16,7p per aksje etter salget av sin kanadiske arm, noe som påvirket kvartalstallene betydelig.

Helsesektoren bidro også spesielt, med sterke resultater fra selskaper som Haleon og GlaxoSmithKline.

Andre sektorer som viser vekst inkluderer forsikring, eiendom, industri og dagligvarehandel, mens høye oljepriser har støttet beskjedent stigende utbytte fra store oljeselskaper.

Omvendt har husbyggingssektoren slitt på grunn av høye renter, selv om det fortsatt er optimisme for bedring ettersom prisene synker og statlige initiativer øker byggingen. Gruvesektoren har også trukket på den samlede utbytteveksten, med betydelige kutt fra år til år.

Fremtidsutsikter for utbytte i Storbritannia

Ser vi fremover, forventes utbytteveksten å avta, først og fremst på grunn av pågående press i gruvesektoren. Glencores større enn forventet kutt i utbytte for tredje kvartal eksemplifiserer denne trenden.

Følgelig har Computershare nedgradert prognosen for utbyttevekst for hele året fra 1,5 % til bare 0,1 %, og anslår at vanlige utbytteutbetalinger til totalt £88,2 milliarder for 2024.

Bortsett fra gruvesektoren, kan det britiske markedet se tosifret underliggende vekst. Andre faktorer, som potensielle rentekutt, kan også påvirke utbyttelandskapet.

Lavere renter kan redusere presset på selskaper for å opprettholde høye utbytteavkastninger, slik at flere ressurser kan rettes mot vekst og ekspansjon.

Evaluering av det britiske markedet for inntektsinvestorer

Til tross for den forventede nedgangen i utbytteveksten, er det britiske markedet fortsatt attraktivt for inntektsfokuserte investorer.

FTSE 100s nåværende avkastning på omtrent 3,6 % sammenlignes gunstig med S&P 500s 1,3 %, og fremhever det britiske markedets potensial for inntektsgenerering.

Flere faktorer bidrar til denne forskjellen, inkludert den relativt lave verdsettelsen av britiske aksjer og deres konsentrasjon i modne bransjer som finans og råvarer.

I motsetning til dette fører det amerikanske markedets sterke teknologiske skjevhet ofte til at selskaper reinvesterer overskuddskapital i stedet for å betale ut utbytte.

Investorer bør vurdere samlet avkastning, ikke bare inntektspotensial. S&P 500s vekst på over 16 % hittil i år overgår betydelig FTSE 100s 5,5 % økning.

Mens det britiske markedet ser ut til å være undervurdert, er det fortsatt usikkert. En diversifisert investeringstilnærming på tvers av ulike regioner kan være den beste strategien for å balansere inntekt og vekstpotensial.