Baird starter dekning på JFrog med bedre resultater og mål på $32 – er det et kjøp?

JFrog Ltd. (NASDAQ: FROG) har vekket investorinteresse med en nylig Outperform-rating fra Baird, som satte et prismål på $32, noe som antyder en potensiell 20% oppside fra dagens nivå.

Disse positive utsiktene er drevet av JFrogs innsats for å utnytte den økende etterspørselen etter sikker og skalerbar programvarelevering, spesielt ettersom markedet skifter mot AI-teknologier.

Baird-analytiker Shrenik Kothari berømmet JFrog for sin omfattende programvareforsyningskjedeløsning, som gir ende-til-ende-synlighet på tvers av lokale, sky- og hybridmiljøer.

Kotharis optimisme gjenspeiler JFrogs strategiske posisjonering og flaggskipet Artifactory-produktets rolle i selskapets bedriftsstrategi.

Nedgradering av Oppenheimer

JFrogs resultater i andre kvartal har imidlertid vakt blandede reaksjoner fra analytikere.

Mens Bairds initiering signaliserer tillit, har andre tatt en mer forsiktig holdning.

Selskapet rapporterte en inntektsøkning på 22,3 % fra år til år, og nådde 103 millioner dollar, noe som mangler konsensusanslag med 0,6 millioner dollar.

Til tross for at de ikke-GAAP EPS-forventningene slo med 0,01 dollar med en inntjening på 0,15 dollar per aksje, førte inntektssvikten og dempererte utsiktene for tredje kvartal og hele året noen analytikere til å nedgradere sine rangeringer.

Oppenheimer, for eksempel, nedgraderte JFrog til Perform fra Outperform, med henvisning til en merkbar nedgang i kundeaktivitet og utvidede avtalesykluser, spesielt i skysegmentet.

JFrogs reduserte inntektsveiledning

JFrogs resultatrapport for 2. kvartal avslørte flere utfordringer, inkludert en reduksjon i inntektsguiden for både tredje kvartal og regnskapsåret 2024.

Selskapet forventer nå at omsetningen for tredje kvartal vil falle mellom $105 millioner og $106 millioner, under konsensusestimatet på $107,9 millioner og har senket sin helårsinntektsguiding til et midtpunkt på $423 millioner, ned fra det forrige estimatet på $428,4 millioner.

Ledelsen tilskrev disse konservative utsiktene til økt budsjettkontroll blant kundene, noe som har ført til forsinket kundemigrering og langsommere skyforbruk enn forventet.

Disse faktorene har rystet noen investorers tillit til JFrogs vekstutsikter på kort sikt, noe som gjenspeiles i fallet på 30 % i aksjekursen etter resultatmeldingen.

Stifel og kantor Fitzgerald er fortsatt optimistiske

Til tross for motvinden er noen analytikere fortsatt optimistiske med tanke på JFrogs langsiktige potensial.

Stifel opprettholdt sin Buy-rating på aksjen, selv om den erkjente de kortsiktige utfordringene og sannsynligheten for at aksjen var rekkeviddebundet i flere kvartaler.

Stifel-analytikere bemerket at selv om JFrogs inntektsvekst har avtatt, har selskapet fortsatt en sterk posisjon i DevOps-markedet, drevet av bedriftens kundebase og dens push inn i nye områder som MLOps og MLSecOps.

Cantor Fitzgerald gjentok også sin overvektsvurdering, og understreket at JFrogs in-line kvartal var innenfor slående avstand til forventningene og at selskapets langsiktige vekstdrivere forblir intakte.

På den grunnleggende forretningsfronten fortsetter JFrog å vise frem en robust operasjonell ytelse til tross for de bredere økonomiske utfordringene.

Selskapets skyvekst var enestående, med en økning på 42 % fra år til år, og den har en imponerende kundeliste som inkluderer 83 % av Fortune 100-selskapene.

Nedgangen i abonnementsveksten, som utgjør 95 % av JFrogs totale inntekter, har imidlertid skapt bekymring.

Selskapets Netto Dollar Retention Rate, en nøkkelmåling som indikerer inntektsvekst fra eksisterende kunder, falt litt til 118 %, og ledelsen anslår at den kan synke ytterligere til rundt 115 % ved årsskiftet.

Driverne for JFrogs vekst er mangefasetterte, og selskapet drar nytte av den pågående digitale transformasjonen og den økende bruken av DevOps- og DevSecOps-praksis på tvers av bransjer.

Det nåværende makroøkonomiske miljøet gir imidlertid betydelig motvind.

De utvidede salgssyklusene og økt budsjettundersøkelse blant bedriftskunder, spesielt i skysegmentet, er bemerkelsesverdige utfordringer som kan tynge JFrogs ytelse på kort sikt.

I tillegg forventes ikke selskapets nylige oppkjøp av AIOps-startup Qwak, selv om det er strategisk for langsiktig vekst, å bidra meningsfullt til inntektene i FY24 og kan presse marginene på kort sikt.

Bekymringer om verdivurdering

JFrogs verdivurdering har blitt undersøkt, spesielt gitt nedgangen i vekstbanen.

Med selskapet som handles til mer enn 32 ganger fri kontantstrøm fremover, hevder noen analytikere at denne premien er vanskelig å rettferdiggjøre gitt de nåværende utfordringene.

Verdsettelsesrisikoen forsterkes ytterligere av potensialet for fortsatt nedbremsing i inntektsveksten, noe som kan føre til en re-rating av aksjen.

Mens JFrogs langsiktige vekstutsikter forblir sterke, spesielt med dets push til AI og sikkerhet, antyder utsiktene på kort sikt at investorer kanskje må være tålmodige mens selskapet navigerer i disse motvindene.

Med en omfattende forståelse av JFrogs grunnprinsipper og det blandede sentimentet blant analytikere, er det neste logiske trinnet å dykke ned i den tekniske analysen.

Ved å undersøke aksjens siste kursbevegelser og nøkkelindikatorer, kan vi få dypere innsikt i potensielle fremtidige trender og bedre vurdere om JFrog er klar for en opptur eller står overfor ytterligere utfordringer fremover.

Har kontroll

JFrogs aksje nådde et høyt over $90 noen dager etter børsnoteringen i september 2020, og gikk deretter umiddelbart inn i en nedadgående trend. Etter å ha nådd et lavpunkt under $17 i mai 2022, holdt aksjen seg i rekkevidde i lang tid.

Kilde: TradingView

Det begynte å stige i november i fjor, noe som tok det til et høyt over $48 i februar i år, men har mistet 50 % av verdien siden den gang, hovedsakelig på grunn av den svake veiledningen gitt under den siste Q2-inntekten.

Bortsett fra kortsiktig svakhet, har aksjens 100-dagers glidende gjennomsnitt også krysset under sitt 200-dagers glidende dagsgjennomsnitt for bare 2 dager siden, noe som er en sterk indikator på bearish momentum på mellomlang sikt.

Når det tas i betraktning, må investorer som er bullish på JFrog unngå å starte en lang posisjon med mindre aksjen begynner å handle over $32,50, da enhver retur vi får fra nåværende nivåer vil bli brukt av investorer som sitter fast på høyere nivåer for å selge aksjen.

Traders med bearish outlook kan starte nye shortposisjoner når aksjen når nivåer nær $30 med et stop loss over $32,5. Hvis det bearish momentumet vedvarer, kan JFrogs aksje igjen gli ned til 2023-bunnene nær $17,50.