Western Digital aksjekursprognose: Er det et kjøp etter den siste nedgangen?

Tirsdag oppdaterte analytikere hos Citi sine syn på Western Digital, og fremhevet det positive skiftet i solid-state drive-markedet (SSD). I henhold til Citis reviderte prognose forventes SSD-inntekter å øke med 129 % fra år til år, en betydelig økning fra tidligere estimat på 83 %.

Disse optimistiske utsiktene er underbygget av data fra TrendFocus, som fremhevet bedre enn forventet forsendelsesvekst og en økning i NAND-pris per gigabyte.

Denne prognosen strekker seg inn i 2025, hvor SSD-inntektene nå forventes å vokse med 40 % fra år til år, kraftig opp fra tidligere anslag på bare 0,4 %.

Citi-analytikere opprettholder en bullish holdning til Western Digital, og gjentar deres Kjøp-vurdering med et prismål på $95, noe som antyder en potensiell 54 % oppside fra dagens handelsnivå.

Western Digital Q2-inntekter: Reaksjoner fra analytikere

Western Digitals resultatmelding for 2. kvartal fremkalte blandede reaksjoner fra analytikere. Summit Insights nedgraderte aksjen til Hold, med henvisning til begrensede kortsiktige forbedringer i lønnsomhet, til tross for konsekvent vekst i gjennomsnittlige salgspriser (ASP) og bruttomarginøkning de siste kvartalene.

Motsatt opprettholdt Citi Research sin Buy-rating, og understreket den sykliske utvinningen i lagringsindustrien og forbedrede marginer i et miljø med begrenset kapasitet.

Bank of America Securities gjentok dette sentimentet, og noterte sterke marginer i HDD-segmentet og opprettholdt et prismål på $89.

Western Digital rapporterte robuste resultater for 2. kvartal 2024, med inntekter som nådde 3,76 milliarder dollar, en økning på 41 % fra år til år, som overgår konsensusestimatene.

Denne veksten ble i stor grad drevet av Cloud-segmentet, som så en økning på 89 % fra år til år til 1,88 milliarder dollar, drevet av høyere nærlinjeforsendelser og økte forsendelser av SSD-biter for bedrifter.

Klientsegmentet bidro også, om enn beskjedent, med en sekvensiell økning på 3 % på grunn av høyere flash-ASP. Forbrukersegmentet hadde imidlertid en nedgang på 7 % fra kvartal til kvartal, noe som gjenspeiler et svakere etterspørselsmiljø i det markedet.

Høyere SSD-etterspørsel for bedrifter

Western Digitals forretningsgrunnlag er formet av en sterk tilstedeværelse i både HDD- og Flash-minnemarkedet. Selskapets Cloud-segment, som nå representerer 50 % av de totale inntektene, er en viktig vekstdriver, og drar nytte av den pågående digitale transformasjonen og økningen av AI-drevne databehov.

Høyere etterspørsel etter bedrifts-SSD-er og nærliggende HDD-er forventes å fortsette etter hvert som datasentre utvider infrastrukturen.

Klientsegmentet, som står for 32 % av omsetningen, viser også lovende, med forbedrede flash-ASP-er og stabil etterspørsel etter lagringsløsninger med høy ytelse. Forbrukersegmentets utsikter er imidlertid fortsatt dempet på grunn av fallende forsendelser, men delvis oppveid av bedre priser.

Den primære vekstdriveren for Western Digital ligger i eksponeringen mot det ekspanderende skymarkedet, hvor etterspørselen etter høyere kapasitet og ytelse presser opp både volumer og priser.

Selskapets strategiske fokus på AI-relaterte lagringsbehov posisjonerer det godt for å utnytte denne trenden.

Motvinden vedvarer imidlertid, spesielt i forbrukersegmentet, der forsendelser med lavere bit reflekterer et mer forsiktig forbruksmiljø.

I tillegg forblir det bredere minnemarkedet utsatt for svingninger i etterspørsel og priser, noe som kan påvirke lønnsomheten hvis den nåværende balansen mellom tilbud og etterspørsel endres.

Western Digitals strategiske spin-off

Western Digitals beslutning om å spinne ut Flash-minnevirksomheten til en egen enhet blir sett på som et strategisk grep for å forbedre operasjonell effektivitet og kapitalallokering.

Spin-offen forventes å forenkle forretningsstrukturen, slik at hvert segment kan forfølge vekstmuligheter mer effektivt.

I tillegg er dette grepet i tråd med selskapets bredere strategi for å utnytte sin ledende posisjon i HDD-markedet, hvor det har en betydelig markedsandel.

Partnerskapet med Kioxia, som vil fortsette etter spin-off, gir Western Digital en jevn tilførsel av NAND-wafere, avgjørende for å opprettholde konkurransefortrinnet i SSD-markedet.

Lønnsomheten til Western Digitals HDD-segment forventes å forbedres etter spin-off, drevet av høyere ASPer og den økende bruken av SMR-baserte stasjoner i skysegmentet.

Disse stasjonene, designet for å møte de økende datalagringsbehovene til bedriftskunder, tilbyr bedre marginer sammenlignet med tradisjonelle harddisker.

Western Digital verdivurdering

Western Digitals nåværende handelsmultipler tyder på at aksjen er undervurdert i forhold til sine jevnaldrende. Selskapets fremadrettede P/E-forhold er 8x, noe som gjør det billigere enn konkurrenter som Micron og Intel.

Denne rabatten virker uberettiget, gitt selskapets sterke inntjeningsbane og positive utsikter for FY25.

Analytikere mener at markedet ikke fullt ut har priset inn de potensielle fordelene fra Western Digitals planlagte spin-off av sin Flash-minnevirksomhet, som kan frigjøre betydelig aksjonærverdi ved å skape en mer fokusert og strømlinjeformet organisasjon.

Western Digitals siste fall gir en spennende kjøpsmulighet, spesielt gitt de positive utsiktene fra analytikere som de hos Citi og selskapets solide Q2-resultater. Men som med enhver investering, er det fortsatt risiko, spesielt i det sykliske og svært konkurranseutsatte minnemarkedet.

Med et sterkt grunnleggende bakteppe er det nå på tide å rette oppmerksomheten mot de tekniske indikatorene for å bedre forstå aksjens kursbane og identifisere potensielle inngangs- og utgangspunkter. La oss se hva diagrammene har å si om Western Digitals aksjeutvikling.

En tiår lang nedadgående trend fortsetter

Western Digitals aksje har vært i en langsiktig nedadgående trend i mer enn et tiår nå. Det så ut til at denne nedtrenden hadde tatt slutt da aksjen doblet seg i perioden mellom oktober 2023 og juni i år, men den siste nedgangen ser ut til å tyde på at den fortsatt er på plass.

Kilde: TradingView
Tatt i betraktning at investorer som ønsker å satse bullish på aksjen, må utvise forsiktighet. En lang posisjon bør kun vurderes hvis aksjen klarer å gi en daglig lukking over sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt, som for tiden ligger rundt $71,2.

Traders som er bearish på aksjen har en lavrisikoinngang på hendene akkurat nå da aksjen møter sterk motstand rundt $65,8 i kortsiktige diagrammer. De kan starte en shortposisjon på nåværende nivåer med et stop loss over $66.

Hvis det bearish momentumet gjenopptas på kort sikt, kan aksjen igjen falle til det siste lavpunktet nær $53 hvor man kan bokføre fortjeneste.