Hvorfor faller aksjene til Vistry, Taylor Wimpey, Barratt Redrow og Persimmon?

Britiske boligbyggere står under sterkt press i år. Aksjene til Barratt Redrow har falt med 27%, mens Taylor Wimpey, Barratt Redrow og Persimmon har falt med 27%, 28% og 25% i år. Til sammenligning har FTSE 100-indeksen steget med 3%. 

Topp britiske boligbyggere | Kilde: TradingView

Samme trend skjer i USA, hvor ledende boligselskaper som Lennar, D.R Horton og NVR står i rødt.

Britiske boligbyggere faller etter at boligprisene trakk seg tilbake

Nye data viser at boligprisene i Storbritannia har vært under press i år, ettersom økonomien har vært i stagflasjon, kjennetegnet av høy inflasjon og lav vekst. 

Data samlet av RightMove viser at UK house price index falt med 0.5% i mai. Den har vært i negativt territorium de siste fire månedene på rad.

En annen rapport fra Halifax viste at indeksen vokste med 0.5% år/år i juni. Den har vært i jevn tilbakegang etter å ha toppet på 4.8% i 2024. Samme trend vises i en rapport fra Nationwide.

Boligbyggeselskaper pleier å gjøre det bra når boligprisene stiger, siden dette normalt gir høyere marginer. Faktisk viste de siste finansresultatene at vekstmomentet deres har stanset. I en nylig uttalelse sa Taylor Wimpey:

«Det samlede prisnivået i ordreboken er ca. 1% lavere år-til-år, med størst påvirkning der betalingsevnen er mer presset i sør i England.»

Samtidig finnes det bekymring for fremtidige boligpriser i Storbritannia, og noen politikere krever et leiefrys. Et slikt tiltak ville redusere insentivet til å øke boligbyggingen i landet.

Byggekostnadsinflasjon

Fallende boligpriser kommer samtidig som byggekostnadsinflasjonen har holdt seg på et høyt nivå, delvis på grunn av den nylige krigen i Iran. Bensin- og dieselprisene steg i Storbritannia etter at råoljeprisene økte. 

Prisene på andre byggematerialer og arbeidskraft har også vært i sterk oppgang i år. I en nylig uttalelse sa Dean Finch, leder for Persimmon:

«Vi er oppmerksomme på den potensielle effekten, inkludert på forbrukertillit, og det er tidlige tegn til økt inflasjonspress.»

Økende boliglånsrenter i Storbritannia

Samtidig tyder data på at boliglånsrentene har holdt seg på et høyt nivå i Storbritannia. Nyeste data viser at boliglånsrentene har ligget på 6.6% de siste tre månedene. Dette tallet er høyere enn 6.5% i januar i år.

Mens boliglånsrentene har falt fra fjorårets nivåer, er de fortsatt høye. Verre er det at det finnes tegn på at Bank of England vil holde styringsrentene på et høyt nivå en stund. Nyere data fra Polymarket viser at sannsynligheten for en renteheving i år steg til 26% i dag.

Vil britiske boligbyggeselskaper hente seg inn?

Den pågående nedgangen i aksjene til boligbyggere kan være en god anledning for investorer til å kjøpe på korreksjon. I tillegg har disse selskapene blitt noen av de billigste i Storbritannia. 

De fleste analytikere som følger bransjen forventer at disse aksjene vil være under press på kort sikt. For eksempel nedgraderte Berenberg, JPMorgan, Goldman Sachs og Morningstar sine utsikter for Taylor Wimpey i juni. 

Goldman Sachs og Barclays kuttet også vurderingene for Barratt Redrow, mens Berenberg økte sitt kursmål og viste til attraktiv verdsettelse. 

Det mest sannsynlige scenariet er at disse aksjene forblir under press på kort sikt, for så å hente seg inn igjen neste år hvis den økonomiske situasjonen endrer seg.