Citigroup-aksjen må snu denne prisen for å fortsette oppgangen

Aksjekursen på Citigroup (NYSE: C) har trukket seg tilbake de siste to månedene ettersom bekymringen for tempoet i rentekutt i Federal Reserve og dets pågående snuarbeid fortsatt. Den trakk seg tilbake til et lavpunkt på $58, ned med 14 % fra det høyeste punktet i år, noe som betyr at det er i en teknisk korreksjon.

Citigroups snutiltak

I stor grad er Citigroup en av de billigste bankene i Wall Street. Selskapet handler til et pris-til-bok-forhold på 0,58, mens JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America og Morgan Stanley har et multiplum på over 1,12.

Denne verdsettelsen betyr at markedsverdien er mye lavere enn bokført verdi. Med andre ord, i en likvidasjonsperiode vil Citis eiendeler være verdt mer enn dagens markedsverdi.

Selskapets terminpris-til-inntjening-forhold på 9,89 er også lavere enn S&P 500-indeksens gjennomsnitt på 21 og for andre banker, som har et multiplum på over 11.

Denne verdsettelsesforskjellen er på grunn av Citigroups lange historie med langsom vekst og skala. I motsetning til de andre Wall Street-bankene er Citi en global bank med filialer fra over 150 land, noe som gjør det til et vanskeligere selskap å drive. I stedet, til tross for sin størrelse, er JPMorgan først og fremst et amerikansk selskap.

Citigroups skala gjør også at den har flere ansatte enn de fleste banker. Den har over 229k ansatte mens Goldman Sachs og Morgan Stanley har henholdsvis 33k og 79k. JPMorgan og Bank of America har henholdsvis 313k og 212k.

Viktigst av alt, tidligere Citis administrerende direktører har stort sett fokusert på kortsiktig fortjeneste i stedet for å gjøre betydelige investeringer i teknologi. Et godt eksempel på dette er selskapets store feil med å sende millioner av dollar til Revlon for noen år siden.

Derfor jobber Jane Fraser, som ble administrerende direktør i 2021, med å snu selskapet. Hun forlater noen av sine internasjonale markeder, inkludert Mexico, hvor de håper å spinne sin Banamex-bank til et separat drevet selskap. Avtalen forventes å avsluttes i 2025. Analytikere mener at selskapet har flere utenlandske virksomheter å lukke.

Citigroup jobber også med sine interne systemer, som de fleste mener er for det meste utdaterte. Å fikse disse systemene vil være en svært kostbar affære, noe som betyr at fortjenesten kan ta en knekk. For nylig mottok selskapet en bot på 60 millioner dollar av Federal Reserve Board for manglende oppnåelse av viktige milepæler innen datakvalitetsstyring.

I tillegg legger Citi opp over 20 000 jobber, slår sammen divisjoner, og som andre banker fokuserer hun på formuesforvaltningsindustrien.

Analytikere tror at Citis snu-tiltak vil ta lang tid å konstruere og begynne å bære frukter. Noen analytikere mener at selskapet bør vurdere å dele sin virksomhet i to enheter: en amerikansk og en internasjonal bank.

Imidlertid vil dette bruddet sannsynligvis ikke skje fordi Citis visjon er å være en bankpartner for institusjoner med grenseoverskridende behov, en leder innen formuesforvaltning og en leder innen personlig bank i USA.

Ctigroup-aksjen er fortsatt kraftig lavere enn ATH

Citigroups aksje har hoppet med over 115 % fra det laveste punktet i 2020 og er opp med over 56 % fra det laveste nivået hittil i år.

Aksjen er imidlertid fortsatt 85 % under all-time high. I motsetning til dette, er de andre store Wall Street-selskapene som JPM, GS og Morgan Stanley nær deres all-time high. Å krype tilbake til en rekordhøy på $395 vil ta mer drastiske tiltak.

De siste økonomiske resultatene viste at Citis inntekter steg med 4 % til over 20,1 milliarder dollar, mens nettoinntekten hoppet med 10 % til 3,2 milliarder dollar. Inntjening per aksje kom på 1,52 dollar, en økning på 10 % fra samme periode i 2023.

Denne veksten skjedde selv om netto renteinntekter falt med 3 % til 13,49 milliarder dollar. Kostnadsoptimaliseringsprogrammet førte til en nedgang på 2 % i kostnadene til over 13 milliarder dollar.

Citigroups netto rentemargin falt litt på grunn av svak innskuddsvekst da mange kunder flyttet kontantene sine til pengemarkedsfond. Kundeinnskudd var på 1,31 billioner dollar, ned fra 1,38 billioner dollar i samme periode i 2023.

Derfor, fra et grunnleggende aspekt, tror jeg at Citi er en billig bank hvis ledelse tar de riktige tiltakene. Hvis det lykkes, vil selskapet være på et godt sted for å redusere sine verdsettelsesgap med de andre bankene.

Citi aksjekursanalyse

Når vi ser på det månedlige diagrammet, ser vi at Citigroup-aksjen har steget til et viktig motstandsområde, hvor den ikke klarte å bevege seg over to ganger siden januar 2021. Denne prisen er også oversiden av det stigende trekantdiagrammet.

Derfor vil aksjen bare bli et godt kjøp hvis den krysser det motstandsområdet. Hvis dette skjer, vil neste punkt å se på det psykologiske punktet på $100. Før det skjer, er det en risiko for at den kan falle og teste den stigende trendlinjen som forbinder de laveste svingningene siden mars 2019.