Cintas-aksjen blir overkjøpt og overvurdert foran inntjening

Cintas (CTAS) aksjekurs har gjort det bra de siste tiårene, og overgått S&P 500-indeksen og de fleste selskaper. Den har steget med over 35 % i år og med over 225 % de siste fem årene. Den har også steget med over 1130 % det siste tiåret, noe som har hjulpet den å øke markedsverdien til over 82 milliarder dollar.

Sterk markedsandel

Cintas er et selskap som de fleste amerikanere aldri har hørt om fordi det er en business-to-business-organisasjon.

Det er en av de største leverandørene av arbeidsuniformer, som mest brukes i bransjer som helsevesen, spill, gjestfrihet, bil og utdanning. Det gir uniformene sine til selskaper som Ford, General Motors, Hilton og Marriott.

I tillegg til uniformer, tilbyr Cintas også løsninger som førstehjelp og sikkerhetsutstyr, vaktmestertjenester, toalettartikler, opplæring og overholdelse, og verneklær.

Dette er svært viktige tjenester som de fleste selskaper i USA og andre land trenger. Den største fordelen er at selskaper sjelden bytter leverandør, noe som betyr at de har levert disse tjenestene til noen selskaper i flere tiår.

Uniformsutleievirksomheten er dens største, og genererte over 7,45 milliarder dollar i 2023. Den blir fulgt av førstehjelps- og sikkerhetstjenester, som ga over 1,06 milliarder dollar i inntekter i løpet av året. De andre tjenestene tjener det over 1 milliard dollar.

Cintas' virksomhet har vokst, om enn i sakte tempo de siste årene. Dens årlige omsetning har vokst fra over 5,6 milliarder dollar i 2019 til over 7,4 milliarder dollar i 2023. Samtidig steg nettoresultatet fra 876 millioner dollar til over 1,57 milliarder dollar i samme periode.

Cintas inntjening fremover

Den neste viktige katalysatoren for Cintas-aksjen vil være kvartalsresultatet planlagt til 25. september. Disse tallene vil gi mer farge på hvordan virksomheten går og hva du kan forvente i år.

De siste Q4-resultatene viste at inntektene steg til rundt 2,47 milliarder dollar, opp fra 2,28 milliarder dollar i samme periode i 2023. Dens organiske vekst var ca. 7,5 %, som er en god rate for et selskap som har eksistert i flere tiår.

Cintas har også økt sine marginer, med bruttotallet på 48 % mot bransjemedianen på 31 %. Nettoinntektsmarginen var 16,38 %, høyere enn bransjens median på 6,5 %.

For regnskapsåret hoppet nettoinntekten i prosent av inntektene til rekordhøye. Selskapet ga også en robust veiledning for året. Den forventer at inntektene vil være i størrelsesorden 10,16 milliarder dollar og 10,31 milliarder dollar, høyere enn 9,56 milliarder dollar den tjente i fjor.

Analytikere forventer at inntektene i første kvartal vil komme inn på 2,5 milliarder dollar, høyere enn 2,38 milliarder dollar den tjente i samme periode i fjor. Inntjeningen per aksje på 0,95 dollar vil være høyere enn de 92 centen den tjente i fjor.

Disse tallene vil sannsynligvis vise at selskapet fortsatt vokser, en trend som kan akselerere nå som Fed har begynt å kutte renten.

Det viktigste er at selskapet har fortsatt å kjøpe tilbake aksjene sine, noe som har falt antall utestående aksjer fra over 420 millioner i 2020 til 405 millioner i dag.

Les mer: Disse 4 undervurderte aksjene kan være skjulte perler av H2 2024

Bekymringer om verdivurdering gjenstår

Den største bekymringen for Cintas er at det ikke er et billig selskap. Dette er et firma som hadde et nettoresultat på 1,5 milliarder dollar det siste regnskapsåret med en markedsverdi på over 84 milliarder dollar.

Data fra SeekingAlpha viser at Cintas har et etterfølgende P/E-forhold på 53,20 og et forward multiplum på 48. Bransjemedianen er 20,2 og 19,8, noe som betyr at den handles til en premie på over 140 %.

Cintas har også et EV-til-EBITDA-forhold på 31, høyere enn bransjemedianen på 11,6, mens pris-til-bok-forholdet på 17 også er høyere enn bransjegjennomsnittet.

En god måte å se på et selskaps verdivurdering er å anta at du kjøper det til den nåværende verdsettelsen på 84 milliarder dollar. Hvis du antar ingen betydelig vekst, betyr et P/E-forhold på 53 at det vil ta deg disse årene før du blir lønnsom. Dette forklarer hvorfor gjennomsnittlig analytikers estimat er $192 mot dagens $203.

Cintas aksjekursanalyse

Når vi ser på det ukentlige diagrammet, ser vi at Cintas-aksjekursen har vært i en sterk bullrun og ligger på $203. Den har beveget seg betydelig over 50-ukers og 100-ukers glidende gjennomsnitt, som er på henholdsvis $166 og $146.

Aksjen har blitt svært overkjøpt, med den relative styrkeindeksen (RSI) som har steget til over 70. Derfor, mens tyreløpet kan fortsette, er det en sannsynlighet for at den vil trekke seg litt tilbake etter inntjening.