RBC nedgraderer Rapid7 midt i økende konkurranse: vil RPD-aksjen falle?

Fredag 20. september nedgraderte RBC Capital Markets Rapid7 (NASDAQ: RPD) fra «Outperform» til «Sector Perform» og senket kursmålet fra $50 til $40.

Dette trekket reflekterer økende bekymringer over det stadig mer konkurransedyktige landskapet i sårbarhetshåndteringsmarkedet (VM), der Rapid7 er en stor aktør.

RBC-analytikere erkjente at selv om selskapets resultater for andre kvartal 2024 viste tegn til stabilisering, kan det ta mer tid før endringer i Rapid7s go-to-market (G2M)-strategi og produktutvikling har en positiv innvirkning på økonomiske resultater.

Med større plattformer som CrowdStrike, Microsoft og Cisco som absorberer markedsandeler, møter Rapid7 hard konkurranse i kjernemarkedet.

Til tross for anstrengelser for å diversifisere til skysikkerhet og sikkerhetsinformasjon og hendelsesadministrasjon (SIEM), har Rapid7s ekspansjon til disse områdene ennå ikke økt veksten betydelig, siden begge fortsatt er svært konkurransedyktige markeder.

Ettersom større konkurrenter dominerer VM-området, dukker det opp spørsmål om Rapid7s evne til å opprettholde veksten.

I tillegg til disse utfordringene er selskapets annonsevirksomhet, som sliter, og et avtagende tempo i årlig tilbakevendende inntektsvekst (ARR).

Canaccord oppgraderer RPD-aksjen

I motsetning til RBCs nedgradering, oppgraderte Canaccord Genuity Rapid7 til "Kjøp" i august etter at selskapet overgikk forventningene til inntekter i Q2, til tross for en nedgang i netto-ny ARR-vekst i løpet av Q1.

Canaccord siterte også forbedrede fortjenestemarginer – som steg til 19 %, opp 12 prosentpoeng fra år til år – som et positivt tegn.

Til og med Canaccord justerte imidlertid kursmålet ned fra $52 til $43, noe som gjenspeiler bredere makroøkonomisk press som påvirker teknologiaksjer med høy vekst som Rapid7.

Rapid7 sterk Q2

Rapid7 rapporterte sterke resultater for 2. kvartal 2024, med en omsetning som økte med 9,5 % fra år til år til 208 millioner dollar, og slo Wall Street-estimatene.

ARR steg med 9 % til $816 millioner, og produktabonnementsinntekter økte med 10% til $200 millioner.

Selskapet leverte også ikke-GAAP-inntjening per aksje på $0,58, overgikk forventningene med $0,06, og genererte $29 millioner i fri kontantstrøm, noe som indikerer solid operasjonell effektivitet til tross for makroøkonomisk motvind.

Imidlertid falt inntektene fra profesjonelle tjenester med 9 % fra år til år, noe som fremhever ujevn ytelse på tvers av inntektsstrømmene.

Rapid7s vekst bekymringer

Selv om Rapid7s nylige ytelse har vært sterk, er det fortsatt bekymring for dens evne til å gjenopplive veksten.

ARR-veksten har avtatt i ti kvartaler på rad, og selskapet møter fortsatt tøff konkurranse fra større aktører.

Rapid7s nylige innovasjoner, inkludert lanseringen av Command Platform, som tilbyr kundene økt risikosynlighet, vil kanskje ikke gi meningsfulle økonomiske resultater før slutten av FY24 eller senere.

Selskapet har også begynt å se positive resultater fra det strategiske skiftet mot kanalpartnerskap, men disse relasjonene tar tid å modnes og vil sannsynligvis ikke påvirke kortsiktig vekst nevneverdig.

Denne langsiktige investeringstilnærmingen kan frustrere investorer som søker raskere avkastning.

Rask7 verdivurdering

Rapid7 handles for øyeblikket til omtrent 3 ganger sin anslåtte 2025 enterprise value-to-sales (EV/S) og 15x den forventede frie kontantstrømmen i 2025 (FCF).

Selv om dette antyder begrenset nedsidepotensial, advarer analytikere om at konkurransepress kan begrense enhver betydelig oppside.

Canaccords prismål på $43 innebærer potensiell vekst fra dagens nivå, men med lite rom for feil.

Ser vi fremover, peker Rapid7s veiledning for 3. kvartal 2024 til en beskjeden inntektsvekst på 5-6 %, med ARR som forventes å nå $850-$860 millioner.

Selskapet forventer ikke-GAAP-inntekter per aksje på $0,50 til $0,53, i tråd med Wall Street-forventningene.

Rapid7s nylige resultater fremhever både utfordringer og muligheter, men det virkelige spørsmålet for investorer nå er om aksjens siste bevegelser reflekterer alle disse faktorene eller om det er flere ulemper fremover.

For å svare på det, er det viktig å undersøke pristrender, viktige tekniske nivåer og indikatorer som kan signalisere aksjens neste trekk. La oss gå til diagrammene for å avdekke hva som ligger foran Rapid7s aksjebane.

Rapid7-aksjen: svak på tvers av tidsrammer

Etter å ha nådd et all-time high over $140 i slutten av 2021, falt Rapid7s aksje til under $30 ved utgangen av 2023.

Aksjen så en oppblomstring i 2023, doblet i pris og nådde nivåer nær $60 på slutten av det året.

Kilde: TradingView

I år har den imidlertid gitt opp alle disse gevinstene ettersom den nå handler ned mer enn 40 % hittil i år.

For øyeblikket viser aksjen svakhet på tvers av tidsrammer og handles ekstremt nær det kortsiktige støttenivået på $32,8.

Hvis det faller under det nivået, kan det falle til betydelig lavere nivåer.

Derfor må investorer som har et bullish syn på aksjen avstå fra å starte nye lange posisjoner på dagens nivå.

Traders som er bearish på aksjen må vente til den faller under $32,8. Hvis det gjør det, kan de starte en shortposisjon med et stop loss på $36,4 og et resultatmål på $25,3.