Her er grunnen til at DocuSign-aksjer kan dra nytte av Smartsheet-oppkjøpet

DocuSign (DOCU) aksjekurs har gått dårligere enn markedet de siste årene. Det ble handlet til $60 på tirsdag, hvor det har stått fast en stund. Siden august 2022 har den holdt seg innenfor $40 og $70, mens topp amerikanske indekser som Nasdaq 100 og S&P 500 har hoppet til rekordhøye.

Smartsheet anskaffet

En potensiell katalysator for DocuSign dukket opp denne uken da Blackstone og Vista Equity Partners slo seg sammen for å kjøpe Smartsheet i en avtale på 8,4 milliarder dollar.

Dette er en bemerkelsesverdig avtale fordi Smartsheet er et enkeltproduktselskap som brukes av tusenvis av kunder globalt.

Det er et tegn på at private equity-selskaper, med billioner av dollar i tørt pulver, er i ferd med å begynne å kjøpe billige selskaper i en tid da veksten avtar.

Smartsheet, startet for 19 år siden, hadde sterk vekst under pandemien. Dens årlige omsetning har økt fra over 270 millioner dollar i 2019 til over 1 milliard dollar i løpet av de siste tolv månedene (TTM).

Imidlertid er det tegn på at veksten begynner å avta, med analytikere som forventer at tallet vil stige til 1,12 milliarder dollar i 2024 og 1,29 milliarder dollar i 2025.

Denne veksten avtar ettersom selskapene blir mer bekymret for kostnader. Mange firmaer har også begynt å flytte til store selskaper som Salesforce og Microsoft som tilbyr en rekke løsninger.

Analytikere forventer at M&A-avtaler vil akselerere av to hovedårsaker: rentene faller nå mens USA kan ha en president Trump, som har lovet å deregulere økonomien.

DocuSign kan være til nytte

DocuSign er et annet selskap som kan dra nytte av Smartsheet-oppkjøpet fordi de to selskapene er nesten like.

De er begge enkeltproduktselskaper hvis vekst har avtatt etter kraftig økning under Covid-19-pandemien.

For det første er DocuSign et selskap som tilbyr en eSignatur-løsning til bedrifter og enkeltpersoner over hele verden. Produktet inkluderer verktøy som nettstedsskjemaer, elektronisk notarisering, dokumentgenerering og identitetshåndtering.

DocuSign brukes av tusenvis av selskaper som United Airlines, Santander, Unilever, Ducati og Flowserve.

Dens årlige inntekter steg fra over 974 millioner dollar i 2019 til over 2,7 milliarder dollar det siste regnskapsåret.

I likhet med Smartsheet vokser virksomheten i et lavere tempo enn før. Analytikere forventer at inntektene vil komme inn på 745 millioner dollar i tredje kvartal fra 700 millioner dollar i samme periode i 2023.

Analytikere forventer også at den årlige omsetningen vil hoppe til over 2,95 milliarder dollar og 3,12 milliarder dollar i 2025, som representerer henholdsvis 6,70 % og 5,90 % vekst. Tidligere var selskapet vant til å ha høye tosifrede vekstrater.

De siste resultatene viste at den totale omsetningen vokste med bare 7 % i andre kvartal til 736 millioner dollar. Det forventer at inntektene vil være mellom $743 millioner og $747 millioner i inneværende kvartal.

Og i likhet med Smartsheet, har ikke DocuSigns innsidere en stor eierandel i selskapet, noe som kan komplisere utkjøpsprosessen. Innsidere eier bare 1% av de totale aksjene, ifølge Yahoo Finance. I motsetning til dette, ville det være vanskelig å kjøpe et selskap som Asana fordi innsidere, spesielt Distin Moskovitz, eier 42% av float.

Konkurranse er et stort problem

En grunn til at DocuSigns vekst har avtatt, er at industrien, i likhet med Smartsheet, har blitt svært konkurransedyktig.

DocuSign konkurrerer nå med mange eSignatur-merker. For eksempel har Google begynt å tilby eSignatur-løsninger på Google Docs og dets andre løsninger. Dette betyr at personer og organisasjoner som bruker Dokumenter og Regneark enkelt kan signere dokumenter uten å bruke en ekstern leverandør.

Andre selskaper som Adobe, HelloSign, SignNow og RightSignature har også lansert sine løsninger. HelloSign ble kjøpt opp av Dropbox i 2019.

Derfor kan et private equity-selskap kjøpe Dropbox, i håp om å forbedre driften som et privat selskap.

Dessuten er det tegn på at Dropbox er svært undervurdert. En måte å verdsette et SaaS-selskap som DocuSign på er å bruke den såkalte 40-regelen, som beregnes ved å legge til et selskaps vekst og marginer. I Dropboxs tilfelle har den en nettoinntektsmargin på 34 % og en vekstrate på 7 %, noe som gir den et tall på 40.

Det viktigste er at det har gått rykter om selskapets oppkjøp i lang tid. I desember rapporterte WSJ at firmaet undersøkte et salg.

DocuSign aksjekursanalyse

DOCU-diagram av TradingView

Det ukentlige diagrammet viser at DOCU-aksjekursen har beveget seg sidelengs de siste årene ettersom veksten avtar. Den har holdt seg innenfor nøkkelstøttenivået på $39,85 og motstandsnivået på $70.

DocuSign-aksjen har fortsatt å svinge ved 50-ukers og 25-ukers glidende gjennomsnitt, mens Average True Range (ATR) har falt, noe som signaliserer at den har liten volatilitet.

Derfor vil aksjen sannsynligvis forbli i dette området en stund. På lang sikt vil det imidlertid trolig komme tilbake ettersom oddsen for et oppkjøp øker. Hvis dette skjer, vil det sannsynligvis teste nøkkelmotstandspunktet på nytt ved $70.