Shell-aksjekursen danner et risikabelt mønster; 27 % krasj mulig

Shells (LON: SHEL) aksjekurs steg med mer enn 2,8 % onsdag da råolje og naturgass tok seg opp igjen midt i geopolitisk risiko. Den steg til 2550p, opp med over 6,5 % fra det laveste nivået denne måneden. Den forblir imidlertid i en korreksjonssone etter å ha falt med over 13 % fra sitt høyeste nivå i år.

Priser på råolje og naturgass

Shell-aksjene gikk tilbake hovedsakelig fordi energiprisene steg på grunn av økende geopolitisk risiko. Israel startet uken med å invadere Libanon, der de har som mål å rydde viktige Hizbollahs installasjoner.

Den andre store begivenheten var beslutningen fra Iran om å skyte hundrevis av raketter til Israel, som på sin side lovet å gjengjelde. En av de sannsynlige tilnærmingene vil være å angripe Irans oljeinfrastruktur, noe som sannsynligvis vil presse prisene høyere.

Råoljeprisene steg etter hvert som disse geografiske risikoene steg, med Brent som steg til $75 og West Texas Intermediate (WTI) som nådde $72. Naturgass steg også med over 1 %.

Oljen stiger også ettersom investorene fokuserer på forrige ukes stimuleringspakke fra den kinesiske regjeringen, som jobber mot å nå målet på 5 %. Denne stimulansen var viktig fordi Kina er den største oljeforbrukeren i verden, og forbruker over 16 millioner fat per dag.

Det er imidlertid uklart om denne prisen vil fortsette å gjøre det bra på lang sikt. Dessuten er det tegn på at Saudi-Arabia er i ferd med å forlate $100-målet i et forsøk på å vinne markedsandeler, et trekk som vil presse prisene nedover.

Shells virksomhet har gått bra

Shell, tidligere kjent som Royal Dutch Shell, er en av de største oljesupermajorene i verden. I likhet med andre store aktører i bransjen har Shell tjent betydelige summer de siste årene, godt hjulpet av de høye oljeprisene.

Dens årlige omsetning var på mer enn 316 milliarder dollar i 2023, ned fra 381 milliarder dollar året før. Det har også oppnådd betydelige overskudd, noe som det har gitt tilbake til investorene gjennom utbytte og tilbakekjøp av aksjer.

Kontantstrømoppstillingen viser at den har betalt utbytte verdt over 44 milliarder dollar de siste fem regnskapsårene. Det har også kjøpt tilbake aksjer verdt over 5o milliarder dollar, noe som har redusert antall utestående aksjer og økt inntjening per aksje.

Shell og andre europeiske energiselskaper som BP, Equinor og TotalEnergies har underprestert sine amerikanske jevnaldrende som Chevron og Exxon på grunn av deres fokus på bærekraft.

Siden 2020 har Shell kjøpt opp flere selskaper for å øke sin virksomhet innen ren energi. Det kjøpte Ubitricity i 2021 for å utvide sin EV-infrastruktur. Det kjøpte også Savlon, en solenergi- og energilagringsvirksomhet, Inspire Energy, Greenlots, Spring Energy, Daystar Power og Nature Energy.

Utfordringen med disse investeringene er at ren energi ikke er like lønnsomt som olje og gass. Som et resultat har Shell og andre firmaer brukt sin fortjeneste fra fossilt brensel til å kompensere for tap av ren energi.

I fjor varslet imidlertid Shell at de vil øke fokuset på den mer lønnsomme olje- og gassvirksomheten.

De siste resultatene viste at den totale justerte inntekten kom på 6,29 milliarder dollar. Mesteparten av disse inntektene kom fra integrert gass, som kom inn på 2,6 milliarder dollar, etterfulgt av oppstrømsdivisjonen, som tjente over 2,3 milliarder dollar.

Konsensussynet er at den integrerte gassinntekten vil være 12,16 milliarder dollar i år etterfulgt av 10,7 milliarder dollar og 9,6 milliarder dollar i løpet av de neste to årene. Oppstrømsdivisjonen forventes å bringe inn 8,4 milliarder dollar, 8,46 milliarder dollar og 7,8 milliarder dollar i løpet av de tre årene.

De eneste divisjonene som forventes å vise vekst er markedsføringen, som vil tjene henholdsvis 3,29 milliarder dollar, 3,8 milliarder dollar og 4,2 milliarder dollar, og dens fornybare og energiløsninger. Sistnevnte vil tjene henholdsvis 418 millioner dollar, 931 millioner dollar og 998 millioner dollar.

Den forventede inntjeningsnedgangen forklarer hvorfor Shell er relativt undervurdert. Den har et pris-til-inntektsforhold på 7,90 og et fremtidig multiplum på 8,23, som er lavere enn medianene i bransjen på over 11.

Likevel er Shell en av de beste utbytteaksjene i London, med en pålitelig avkastning på 4,08 %.

Shell-aksjekursanalyse

Det daglige diagrammet viser at Shell-aksjekursen dannet et trippel-topp diagrammønster på 2,907p. I de fleste perioder er dette et av de mest bearish diagrammønstrene i markedet. Den har til og med falt under trippel-toppens halslinje på 2688p.

Verre, Shell har dannet et dødskorsmønster ettersom 50-dagers og 200-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA) har krysset hverandre. Sist gang Shell laget dette mønsteret var i 2019, og aksjen falt med over 61 % siden den gang.

Den har også testet 23,6 % Fibonacci Retracement-punktet på nytt. Derfor er banen til den minste motstanden for Shell nedover, med neste referansenivå å se på er på 1825p, 50% retracement, som er omtrent 28% under det nåværende nivået.