AMD-aksjekursen kan stige med 33 %, men 29. oktober vil være avgjørende

Aksjekursen på AMD (NASDAQ: AMD) har krøpet tilbake de siste ukene, og steg fra laveste nivå i august på $121,80 til nåværende $170. Den har hoppet med over 208 % fra det laveste punktet i 2020.

AMD-aksjen har hoppet med over 26 % i år, og underpresterer VanEck Semiconductor ETF (SMH) og iShares Semiconductor ETF (SOXX) har steget med henholdsvis 50 % og 28 %.

Det viktigste er at AMDs aksje har underprestert Nvidia, som har hoppet med over 160 % i år, og presset markedsverdien til over 2,6 billioner dollar.

AMD er bak på AI, men kan dra nytte av Intels problemer

AMDs aksje har gitt dårligere resultater av to hovedårsaker. For det første har den lidd under den pågående langsomme utvinningen av PC-industrien, som er en viktig del av AMDs virksomhet.

Den siste rapporten fra Gartner viste at det globale PC-salget steg til 60,6 millioner i andre kvartal, med Lenovo, HP og Dell som hadde den største markedsandelen. Selv om dette er gode tall, representerte de mindre enn 2 % økning.

For det andre har AMD-aksjen slitt på grunn av sin lille markedsandel i GPU-industrien, som nå domineres av Nvidia. Data viser at AMD har en markedsandel på 15 % i GPU-industrien.

Der Nvidia vinner er imidlertid i Compute Unified Device Architecture (CUDA), en programmeringsmodell som lar utviklere bruke GPUer for generell behandling.

CUDA har den største markedsandelen i bransjen og lar bedrifter ta sine GPU-er og gjenbruke dem for bruk i kunstig intelligens (AI)-industrien.

AMD har allerede lansert Radeon GPUer, som retter seg mot AI-industrien. For eksempel leverer RDNA 3 2x AI-ytelse enn RDNA 2. Den gjør dette ved å ha 2 AI-akseleratorer per datamaskinenhet, har en stor VRAM og er allment kompatibel.

Les mer: AMD-aksjen nedgradert til tross for AI-brikker-hypen

Det er sjanser for at disse AMD-brikkene vil begynne å ta markedsandeler i datasenterindustrien på grunn av den betydelige etterspørselen fra store selskaper som Microsoft og Alphabet. Dessuten er MI300-brikkene av høyere kvalitet og lavere pris.

De siste resultatene viste at AMD tok markedsandeler i AI-datasenterindustrien. Inntektene økte fra 1,3 milliarder dollar i Q2'23 til 2,84 milliarder dollar i Q2'24.

En annen potensiell katalysator for AMD i AI er at Intel, den andre potensielle konkurrenten, sliter. Datasenterinntektene falt med 3 % i 2. kvartal til 3 milliarder dollar, en overraskende situasjon tatt i betraktning den betydelige etterspørselen.

Derfor forventer analytikere at AMD er best posisjonert til å ta noen markedsandeler fra Nvidia de neste årene.

AMD står overfor flere utfordringer

AMDs hovedutfordring er om den voksende datasentervirksomheten vil bidra til å oppveie svakhetene i andre svake områder av virksomheten.

For eksempel viste de siste økonomiske resultatene at spillinntektene falt med 59 % siste kvartal til 648 millioner dollar. Den falt også med 30 % fra første kvartal.

Mens spill fortsatt er en stor industri, er det tegn på at dens svakhet vil fortsette i overskuelig fremtid fordi folk ikke lenger spiller som de pleide under COVID-19-pandemien.

AMDs embedded-virksomhet går heller ikke bra. Dette segmentet vokste fra AMDs oppkjøp av Xilinx for 50 milliarder dollar. Virksomheten hjelper bedrifter med å lage avanserte sjetonger for store bransjer som spill og helsetjenester.

I siste kvartal falt den innebygde inntekten med 41 % til 861 millioner dollar, mens driftsinntektene falt med 54 % til 345 millioner dollar.

Bekymringer om verdivurdering gjenstår

Den andre største utfordringen er at AMD har blitt et av de mest overvurderte selskapene i USA med en markedsverdi på over 263 milliarder dollar.

Dette er et stort tall for et selskap hvis inntektsvekst har stoppet opp. Omsetningen i tredje kvartal vokste med 9 % til 5,8 milliarder dollar.

Analytikere forventer at inntektsberegningen for tredje kvartal vil øke med 15 % til 6,7 milliarder dollar, mens den årlige omsetningen vil være 25,6 milliarder dollar.

Disse tallene betyr at AMDs terminpris-til-salg-forhold er 10,8, høyere enn for de fleste Wall Street-selskaper.

Dets forward GAAP pris-til-inntektsforhold 130, som er høyere enn bransjemedianen på 29 og Nvidias 45. Dette er bemerkelsesverdig fordi dette er sammenlignbare selskaper som ble startet for mange år siden. Nvidia ble startet i 1993, mens AMD har vært i virksomhet siden 1969.

AMD aksjekursanalyse

AMD-diagram avTradingView

Den neste viktige AMD-aksjekatalysatoren vil være dens kommende inntjening 29. oktober, som vil gi mer farge på datasentervirksomheten.

Før det dannet aksjen et omvendt hode-og-skulder-mønster, et populært bullish tegn. Det har også dannet et gyldent korsmønster ettersom 200-dagers og 50-dagers glidende gjennomsnitt har gjort en bullish crossover.

Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å stige ettersom okser sikter mot neste nøkkelmål på $187, det høyeste punktet i juli, som er omtrent 10 % over dagens nivå. Et brudd over dette nivået kan føre til at det stige til det høyeste nivået hittil i år på $227, som er 33 % over dagens nivå.