Singapore vil sannsynligvis opprettholde pengepolitikken ettersom inflasjonsrisikoen vedvarer

Singapores sentralbank er satt til å holde pengepolitikken uendret i den kommende gjennomgangen, ettersom landet sliter med inflasjonspress og usikkerhet i veksten.

Gjennomgangen er planlagt til neste mandag, og analytikere forventer at sentralbanken vil motstå lettelser inntil videre.

Oljeprisøkninger, drevet av geopolitiske spenninger i Midtøsten, og matvarepriser påvirket av ekstreme værforhold er nøkkelfaktorer bak den forsiktige holdningen.

Mens inflasjonen har avtatt fra toppen, holder den seg over pre-pandeminivåene, og skaper et komplekst miljø for MAS å navigere.

Oljepriser og matvarevekst tynger politiske beslutninger

Nylige globale hendelser har resultert i stigende oljepriser, mens ugunstige værforhold fortsetter å forstyrre matforsyningskjedene.

I Singapore falt inflasjonen fra det høyeste på 5,5 % tidligere i år, men holdt seg fortsatt på 2,7 % i august.

Økonomer mener at MAS neppe vil lette sin politikk på kort sikt, ettersom inflasjonspresset vedvarer.

Denise Cheok, økonom ved Moody's Analytics, fremhever at inflasjonen bare kan avta betydelig i 2025.

«Vi ser en reduksjon av helningen til det nominelle effektive valutakursbåndet for Singapore-dollar (S$NEER) i første halvdel av 2025. Et mer drastisk grep for å senke midtpunktet av båndet kan være nødvendig hvis importert inflasjon fortsetter å avta merkbart," bemerket hun.

BNP-veksten viser motstandskraft, men avtar sammenlignet med 2022

Mens inflasjonen fortsatt er en bekymring, har Singapores BNP vist motstandskraft, og vokste med 2,9 % fra år til år i andre kvartal 2024.

Dette tallet var sterkere enn økonomene først forventet, noe som fikk noen til å revidere prognosene sine oppover.

Ikke desto mindre har veksten avtatt fra 2022s robuste ytelse på 3,8 %, og handelsdepartementet har justert vekstprognosen for 2024 til et område på 2,0 % til 3,0 %.

Til tross for den økonomiske nedgangen, mener analytikere at Singapores økonomi presterer nær sitt potensial, noe som tyder på at det ikke haster med politiske justeringer av MAS.

"Økonomien har prestert nært sitt potensial," sier Lee Yen Nee, en risikoanalytiker hos Fitch Solutions, og legger til at MAS ikke har noe umiddelbar behov for å endre sin policy.

Globale sentralbanker letter, men Singapore holder seg stabilt

Mens mange globale sentralbanker har begynt å lette pengepolitikken som svar på avtagende vekst og demping av inflasjonen, tar Singapore en mer forsiktig tilnærming.

Den amerikanske sentralbanken kuttet nylig renten med et halvt prosentpoeng, og den europeiske sentralbanken (ECB) ventes å kunngjøre sitt tredje rentekutt i år.

Med Singapores inflasjon fortsatt høy og usikkerhet rundt global vekst, vil MAS sannsynligvis opprettholde sin nåværende holdning.

Økonomer mener at eventuelle betydelige politiske endringer fra MAS vil være mer sannsynlige i 2025, forutsatt at inflasjonspresset avtar.

Inntil da forventes sentralbanken å fortsette å overvåke det økonomiske landskapet mens den holder på med store justeringer av pengepolitikken.

Kjerneinflasjonsprognose og fremtidsutsikter

MAS har anslått at kjerneinflasjonen vil avta til mellom 2,5 % og 3,5 % ved utgangen av året, et område som fortsatt er over sentralbankens komfortsone.

Kjerneinflasjon er en kritisk beregning for MAS, siden den ekskluderer mer volatile elementer som mat- og energipriser.

Modereringen av inflasjonen forventes imidlertid å være langsom, og eventuelle lettelser i politikken kan bli utsatt til sentralbanken har tydeligere tegn på stabile inflasjonstrender.