Investorens bullishness treffer høyt, og utløser "salgssignal" for globale aksjer: BofA-undersøkelse

En nylig investorundersøkelse fra Bank of America Corp. tyder på at økningen i bullish sentiment kan indikere at det er på tide å selge globale aksjer.

Oktoberundersøkelsen, ledet av strateger inkludert Michael Hartnett, viste en markant økning i aksjeallokeringer og en nedgang i obligasjonseksponering, noe som har utløst et «salgssignal» for globale aksjer, har Bloomberg rapportert.

Kontantnivået i globale porteføljer falt til 3,9 % i oktober, ned fra 4,2 % forrige måned.

Dette nivået av optimisme har fått Bank of America-teamet til å utstede forsiktighet til investorer.

Historisk sett har lignende signaler ført til nedgang i globale aksjer, med et gjennomsnittlig fall på 2,5 % over én måned og 0,8 % over tre måneder etter utløseren.

Kilde: Bloomberg

En økning i investoroptimisme siden 2020

Investoroptimismen har nådd sitt høyeste punkt siden juni 2020, med undersøkelsen som siterer flere faktorer bak dette skiftet.

Forventninger til rentekutt i Federal Reserve, økonomisk stimulans i Kina og håp om en "myk landing" har drevet denne nyvunne tilliten.

I følge rapporten ble aksjeallokeringene nesten tredoblet sammenlignet med forrige måned, og steg til en netto overvekt på 31 %.

I motsetning til dette så obligasjonsallokeringene et rekordskift til en netto undervekt på 15 %.

Til tross for denne entusiasmen, har BofAs Bull & Bear Indicator ennå ikke nådd det kritiske "storsalgssignal"-nivået på 8, men strategene advarer om at markedsskummet vokser.

Kilde: Bloomberg

Sektorrotasjon og risiko fremover

Optimismen har ført til betydelig sektorrotasjon blant investorer, med mange som flytter inn i fremvoksende markeder, skjønnsbaserte og industrielle aksjer, mens de roterer ut av defensive sektorer som stifter og verktøy.

Aksjer og råvarer i fremvoksende markeder forventes å dra mest nytte av Kinas økonomiske stimulanser, mens statsobligasjoner og japanske aksjer kan være de største taperne.

Andre viktige høydepunkter fra undersøkelsen inkluderer investorers økte fokus på sikring i forkant av det amerikanske valget.

Et potensielt valg "sweep" blir sett på som en viktig trigger for høyere obligasjonsrenter og en sterkere amerikansk dollar, men kan også utgjøre en trussel mot S&P 500.

Vekstforventningene har skutt i været, med 76 % av investorene som nå spår en myk landing for økonomien, og bare 8 % forventer en hard landing.

Topprisikoer identifisert av investorer inkluderer geopolitiske konflikter (33 %), akselererende inflasjon (26 %) og en potensiell amerikansk resesjon (19 %).

Når det gjelder posisjonering, er de mest overfylte handelene long på "Magnificent 7" tech-aksjer (43 %), long gold (17 %) og lange kinesiske aksjer (14 %).

Etter hvert som optimismen øker, blinker også advarselssignalene, og investorene må veie risikoene og belønningene nøye.