Vil den globale offentlige gjelden overstige 100 billioner dollar i år? IMF advarer mot økende økonomisk press

Det internasjonale pengefondet (IMF) kunngjorde tirsdag at global offentlig gjeld forventes å overstige 100 billioner dollar i år for første gang.

Denne økningen kan være raskere enn tidligere antatt, drevet av et politisk klima som favoriserer økte utgifter og presset fra langsom økonomisk vekst som øker lånebehov og -kostnader.

I følge IMFs siste Fiscal Monitor-rapport anslås global offentlig gjeld å nå 93 % av verdens bruttonasjonalprodukt (BNP) innen utgangen av 2024, med estimater som antyder at den kan nærme seg 100 % innen 2030.

Dette tallet vil overstige toppen på 99 % som ble observert under Covid-19-pandemien og markerer en økning på 10 prosentpoeng siden 2019, før økningen i offentlige utgifter forårsaket av helsekrisen.

Mens IMF forbereder sine årlige møter med Verdensbanken i Washington neste uke, fremhever Fiscal Monitor-rapporten betydelige faktorer som kan drive gjeldsnivået enda høyere enn gjeldende prognoser.

Spesielt er det en økende appetitt for utgifter i USA, verdens største økonomi.

Rapporten sier:

Forestående amerikanske valg og utgiftsløfter

Bekymringer angående økende gjeldsnivå faller sammen med det kommende presidentvalget i USA, der kandidater fra begge store partier har foreslått nye skattekutt og utgiftsinitiativer som kan øke føderale underskudd betydelig.

Den republikanske kandidaten Donald Trumps foreslåtte skattekutt er estimert til å legge til omtrent 7,5 billioner dollar i ny gjeld i løpet av det neste tiåret, betydelig mer enn de 3,5 billionene dollar som ble forventet fra planene til den demokratiske nominerte visepresidenten Kamala Harris, ifølge estimater fra Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB), en budsjettfokusert tenketank.

IMF-rapporten noterer også en trend der gjeldsprognoser ofte undervurderer faktiske utfall, med realiserte gjelds-til-BNP-forhold fem år ut i gjennomsnitt 10 % høyere enn opprinnelige prognoser.

I tillegg kan svak økonomisk vekst, strammere finansielle forhold og økt finans- og pengepolitisk usikkerhet i kritiske økonomier som USA og Kina forverre gjeldsnivået ytterligere.

Et "alvorlig ugunstig scenario" inkludert i rapporten antyder at global offentlig gjeld kan nå 115 % innen bare tre år, betydelig over gjeldende estimater.

IMF gjentok sin oppfordring til økt finanspolitisk konsolidering, og indikerte at det nåværende gunstige økonomiske miljøet, preget av solid vekst og lav arbeidsledighet, er et passende tidspunkt for å implementere slike tiltak.

Den advarte imidlertid om at dagens innsats – i gjennomsnitt 1 % av BNP fra 2023 til 2029 – er utilstrekkelig til å stabilisere eller redusere gjeldsnivået effektivt.

For å oppnå denne stabiliseringen vil en kumulativ innstramming på 3,8 % være nødvendig, spesielt i USA, Kina og andre nasjoner hvor gjeldsnivået forventes å fortsette å øke.

Kongressens budsjettkontor forventer at USA vil rapportere et finanspolitisk underskudd på rundt 1,8 billioner dollar for 2024, som representerer over 6,5 % av BNP.

Land som USA, Brasil, Storbritannia, Frankrike, Italia og Sør-Afrika, som forventes å oppleve pågående gjeldsvekst, kan få alvorlige konsekvenser hvis korrigerende tiltak blir forsinket.

– Å utsette justeringen vil bare bety at en større korreksjon er nødvendig etter hvert, uttalte Era Dabla-Norris, IMFs visedirektør for finanssaker.

Dabla-Norris understreket at kutt i offentlige investeringer eller sosiale utgifter har en tendens til å ha en mer skadelig innvirkning på veksten enn dårlig målrettede subsidier, som for drivstoff.

Noen nasjoner har kapasitet til å utvide skattegrunnlaget og forbedre skatteinnkrevingseffektiviteten, mens andre kan gjøre skattesystemene mer progressive ved å forbedre beskatningen på kapitalgevinster og inntekter.