Polycab India-aksjen faller over 5 % til tross for sterk inntjening i andre kvartal, her er grunnen

Aksjene i Polycab India falt over 5 % 18. oktober, selv om selskapet rapporterte solid inntjening for andre kvartal av FY25.

Det elektriske vareselskapet hadde en økning på 3,6 % år-til-år (YoY) i nettoresultatet til 445,2 crore ₹ 445,2 crore, med totale inntekter som vokste til ₹ 5,574,6 crore, opp fra ₹ 4,253 crore i samme periode i fjor.

Til tross for å oppnå sitt høyeste salg i andre kvartal noensinne, drevet av 28 % innenlandsk vekst i segmentet kabler og ledninger (C&W), falt Polycabs aksjer på grunn av marginproblemer.

I skrivende stund handlet Polycabs aksjer 3 % lavere til ₹6 910,35 på National Stock Exchange (NSE).

Robust salg, men marginene møter press

Polycabs ytelse ble først og fremst drevet av kjernevirksomheten – ledninger og kabler – som så veksten overgå andre segmenter.

Analytikere påpekte imidlertid at driftsmarginene ble rammet av økt konkurranse og endringer i produktmiksen.

Selskapet rapporterte også en vekst på 18 % i segmentet Fast-Moving Electrical Goods (FMEG), selv om segmentet fortsetter å drive med tap.

Jefferies utstedte en "kjøp"-rating med en målpris på ₹8 315 per aksje, og anerkjente den sterke ytelsen for andre kvartal, men bemerket marginpresset som en sentral utfordring.

Nuvama beholdt også "kjøp"-oppfordringen, og satte en målpris på ₹ 8 340, med henvisning til selskapets vekstpotensial både i nasjonale og internasjonale markeder.

Eksportstrategi som driver langsiktig vekst

Polycab har også utvidet sitt fotavtrykk utenfor India, med eksport som nå står for 10 % av C&W-inntektene.

Analytikere mener at dette skiftet mot internasjonale markeder gir vekstmuligheter med høyere marginer.

Nuvama fremhevet Polycabs skifte fra ordrestyrt eksport til en distribusjonsledet modell, som kan posisjonere selskapet for vedvarende vekst i globale markeder.

"Når etterspørselen snur, kan inntektsoppgangen i FMEG føre til skarpere marginforbedringer enn markedet for øyeblikket forventer," sa Nuvama.

Polycabs aksjeovergang og fremtidsutsikter

Til tross for dagens nedgang, har Polycab-aksjene steget med 24 % i år, noe som er bedre enn Niftys 15 % gevinst.

I løpet av de siste 12 månedene har Polycabs aksjer økt med 30 %, sammenlignet med Niftys 25 % oppgang i samme periode.

Selskapet er fortsatt Indias største produsent av ledninger og kabler og er en av de raskest voksende aktørene i FMEG-sektoren.

Med 23 produksjonsanlegg, over 15 kontorer og mer enn 25 varehus over hele India, er Polycab godt posisjonert for fremtidig vekst.

Meglerhusene er fortsatt optimistiske med hensyn til selskapets evne til å opprettholde vekstmomentumet, med et spesielt fokus på dets ekspanderende eksportvirksomhet og potensiell marginutvinning i FMEG-segmentet.