Har IBMs aksje nådd toppen?

Den 24. oktober gjentok Morgan Stanley sin «Equal-weight»-vurdering på IBM, men reviderte kursmålet ned til $208 fra $217.

Denne justeringen reflekterer bekymringer over selskapets blandede resultater i tredje kvartal, hvor inntektene på 14,97 milliarder dollar kom under deres estimat på 15 milliarder dollar, først og fremst på grunn av svake konsulent- og infrastruktursegmenter.

Konsulentinntektene holdt seg flate på 5,15 milliarder dollar, mens Infrastructure-segmentet så en kraftig nedgang på 7 %, noe Morgan Stanley tilskrev sykliske utfordringer som kan vedvare inn i 2025.

Til tross for inntektsbortfallet, forbedret bruttomarginene seg betraktelig, og nådde 57,5 % sammenlignet med anslåtte 56,4 %, drevet av et positivt skifte mot programvaresalg.

IBMs aksje, som hadde nådd rekordhøye $235,26 den 14. oktober, falt 6,4 % i torsdagens handel, noe som understreker markedets følsomhet for blandede resultater på disse høye nivåene.

Q3 Inntjening: sterk programvarevekst motvirket av andre segmenter

IBMs resultat for tredje kvartal for perioden som ble avsluttet 30. september viste en inntektsøkning på 1 % fra år til år, og nådde 15 milliarder dollar.

Denne veksten ble først og fremst drevet av programvaresegmentet, som hadde en økning på 9,7 % fra år til år til 6,5 milliarder dollar, noe som overgikk forventningene. Segmentet utgjør nå nesten 45 % av IBMs totale omsetning.

Imidlertid sto selskapets andre nøkkelsegmenter overfor utfordringer, med konsulentinntekter flat på 5,15 milliarder dollar og infrastruktur ned med 7 % til 3,04 milliarder dollar.

IBMs justerte inntjening per aksje på $2,30 overgikk markedsestimatene på $2,23, noe som viser en sterk driftsytelse midt i inntektssvikten.

Administrerende direktør Arvind Krishna opprettholdt optimismen og uttalte at inntektsveksten i fjerde kvartal ville være lik nivået for tredje kvartal, med vedvarende styrke innen programvare og stabil etterspørsel etter konsulenttjenester.

Nye utviklinger innen AI og datasikkerhet

IBM introduserte nylig IBM Guardium Data Security Center, et produkt som integrerer generative AI-funksjoner for å strømlinjeforme risikovurdering og overvåking av arbeidsflyter.

Denne lanseringen er en del av IBMs bredere initiativ for å utnytte AI på tvers av virksomheten, og komplementerer Granite 3.0-modellene som ble avduket tidligere denne måneden.

Granite 3.0, designet for AI-oppgaver for bedrifter, forventes å forbedre IBMs hybridskytilbud ved å tilby mer effektive generative AI- og datastyringsfunksjoner.

Disse strategiske fremskrittene understreker IBMs pågående forpliktelse til å utvide sin portefølje av AI-bedrifter, som allerede har vokst til en forretningsbok på 3 milliarder dollar.

IBMs oppkjøpsstrategi er fortsatt en viktig vekstdriver.

Selskapet er satt til å fullføre oppkjøpet av HashiCorp på 6,4 milliarder dollar innen 4. kvartal 2024 eller tidlig i 2025, og utvide programvaresegmentet ytterligere.

Spesielt forventer Stifel-analytikere at disse oppkjøpene vil øke IBMs programvareinntekter med over 4 % i 2025.

I tillegg er IBMs stormaskinvirksomhet, som vanligvis følger en 10-12 kvartalssyklus, anslått å være vitne til fornyet vekst med lanseringen av sin neste stormaskinserie i første halvdel av 2025.

IBMs siste stormaskinsyklus (lansert i Q2 2022) genererte omtrent 1,5 milliarder dollar i segmentinntekter i løpet av de første 12 månedene.

Vurderer IBMs verdivurdering

På dagens nivåer handler IBM til et forward P/E-forhold på 22,8x, betraktelig over femårsgjennomsnittet på 14,4x.

Denne premievurderingen skyldes delvis økt investorinteresse for AI-drevet vekstpotensial, noe som fremgår av aksjens 34,3 % oppgang hittil i år.

Noen analytikere stiller imidlertid spørsmål ved om IBMs nåværende multipler er berettiget, gitt den langsomme veksten i konsulent- og infrastruktursegmentene og beskjedne EPS-vekstprognoser på rundt 5,5 % årlig gjennom 2026.

Til tross for en utbytteavkastning på 2,9 %, tyder IBMs begrensede utbyttevekst og tilbakekjøp av aksjer på en avtagende avkastning med dagens verdivurdering.

IBMs resultater for tredje kvartal og strategiske utvikling synliggjør både mulighetene og utfordringene som ligger foran oss.

Med programvaresegmentet som viser motstandskraft blant bredere bekymringer, og selskapet presser fremover med AI-fremskritt og oppkjøp, er det mye for investorer å veie.

Gitt den nåværende markedsdynamikken, kan en undersøking av IBMs prishandling og viktige tekniske nivåer gi verdifull innsikt i hva som ligger foran aksjen.

Er oksen overkjørt?

Mens IBMs aksjer har sett en enorm okseløp det siste året, ser det ut til at det har truffet en vegg etter dagens trekk.

Kilde: TradingView

Før kunngjøringen av resultatet for tredje kvartal handlet aksjen rundt 234 dollar i noen dager, men klarte ikke å bryte 240 dollar.

Derfor må investorer som har en bullish utsikt, men ikke har kjøpt aksjen ennå, initiere nye lange posisjoner bare hvis aksjen gir en daglig lukking over $242.

Traders med bearish utsikter kan dra nytte av denne kortsiktige svakheten ved å shorte aksjen nærmere $220 med et stop loss på $240,2.

Hvis denne kortsiktige svakheten fører til en reversering i momentum, vil aksjen falle til sin nærmeste støtte nær $191,8, hvor man kan bokføre fortjeneste.