Kan det amerikanske aksjemarkedet gjenskape det historiske november-april-rallyet med usikkerhet på vei?

Når det amerikanske aksjemarkedet nærmer seg sin tradisjonelt best presterende seksmånedersperiode fra november til april, balanserer investorer håp om fortsatt vekst mot stigende statsrenter og truende presidentvalgusikkerhet.

S&P 500 trosser markedsordtaket «selg i mai og gå bort», og har allerede opplevd sterk ytelse fra mai til oktober, og legger grunnlaget for det som kan bli en robust strekning fra november til april hvis historien fungerer som en guide, rapporterte MarketWatch.

Historien støtter et rally fra november til april

Data fra CFRA Research viser at perioden november-til-april konsekvent har utkonkurrert andre seks måneders strekninger som dateres tilbake til 1945, med S&P 500 med en gjennomsnittlig økning på nesten 7% sammenlignet med en mer beskjeden 2% i mai-oktober. periode.

I et nylig kundenotat fremhevet Sam Stovall, CFRAs sjefinvesteringsstrateg, markedets merittliste, og uttalte:

Ikke ifølge historien, som sier, men ikke garanterer, at tidligere momentum vanligvis fungerte som en løpende start på den påfølgende perioden november til april.

I år har markedet allerede sett en bemerkelsesverdig økning, med S&P 500 som økte over 16 % fra mai til oktober, noe som satte det på sporet for sitt største mai-oktober-rally siden 2009.

Som Stovall bemerket, indikerer tidligere mønstre at når S&P 500 har steget over 10 % i mai-oktober-perioden, har den i gjennomsnitt økt med 13 % i de påfølgende november-april-månedene.

Historien viser dessuten fem anledninger hvor S&P 500 leverte tosifret avkastning både i perioden november-april og mai-oktober.

Av disse så indeksen ytterligere vekst i fire tilfeller, med en gjennomsnittlig økning på 11 % i den påfølgende perioden november-april.

Den gunstige seks-måneders strekningen har historisk sett vært til fordel for ikke bare amerikanske store aksjer, men også small-cap-indekser som Russell 2000, samt internasjonale indekser som MSCI EAFE og MSCI Emerging Markets, ifølge CFRA-data.

Denne merittlisten antyder at markedet fortsatt kan ha plass til å vokse til tross for nylige gevinster.

Stigende renter, bekymringer ved amerikansk valg hemmer investorsentimentet

Til tross for de oppmuntrende historiske dataene, er investorsentimentet fortsatt forsiktig ettersom statsrenter og valgrelaterte bekymringer gjør markedsutsiktene mer komplekse.

I forrige uke uroet en kraftig økning i den 10-årige statsrenten aksjemarkedet, med lengre tidsrenter som nådde sitt høyeste nivå på nesten tre måneder.

Kjernen i denne bekymringen er den potensielle finanspolitiske effekten av det kommende valget.

Kappløpet mellom republikaneren Donald Trump og demokraten Kamala Harris har vekket bekymring for at neste administrasjon kan øke det føderale underskuddet, og skape ytterligere press på avkastningen.

For aksjer er det kritiske nivået å se på den 10-årige statsrenten på 4,3 %, en terskel som tidligere har gitt utfordringer for aksjemomentum.

José Torres, seniorøkonom i Interactive Brokers, veide inn på problemet og la merke til,

For at aksjer skulle fortsette sin oppgang, indikerte Torres flere forhold som kan støtte videre vekst, inkludert et "rødt sweeping i Washington, gunstige AI-kommentarer på inntjeningsanrop, tempererte økonomiske data og roligere renter."

Vil det amerikanske aksjemarkedet skalere sin 'bekymringsmur'?

Markedsanalytiker Stovall er fortsatt optimistisk med tanke på potensialet for fortsatt vekst, noe som tyder på at aksjemarkedet kan fortsette å klatre sin "bekymringsmur."

I et oppfølgingsintervju med MarketWatch uttrykte han tillit til at gunstige økonomiske data, sammen med forventede rentekutt og robust inntjening i teknologisektoren, vil gi ytterligere støtte til markedet.

"Jeg forventer et hopp i aksjekursene ettersom vi får mer klarhet om rentekutt og ettersom teknologiinntektene fortsetter å overgå forventningene," sa Stovall.

Tirsdag avsluttet det amerikanske aksjemarkedet med en blandet utvikling, noe som ytterligere illustrerer markedets motstandskraft midt i svingende forhold.

Nasdaq Composite endte opp 0,8 %, og markerte sin 28. rekordavslutning på året, mens Dow Jones Industrial Average falt med 0,4 % og S&P 500 viste en økning på 0,2 %.

Med historie, bredere markedsdeltakelse og potensiell politisk støtte på sin side, kan det hende at det amerikanske aksjemarkedet ennå ser den beste perioden levere de gevinstene investorene håper på til tross for den truende usikkerheten.