Er Intels nedtrend endelig over? Aksjen signaliserer et oppsving

Intel (NASDAQ: INTC) rapporterte bedre enn forventet resultater for tredje kvartal 2024 31. oktober, og markerte fremskritt med sine aggressive restrukturerings- og kostnadskuttinitiativer.

Selskapets ikke-GAAP EPS var et tap på $0,46 per aksje, og manglet estimater med $0,43, mens inntektene kom på $13,28 milliarder, som slo forventningene med $240 millioner, men gjenspeiler fortsatt en nedgang på 6,2% fra år til år.

Nøkkelsegmenter presterte varierende: Client Computing Group (CCG) hentet inn 7,3 milliarder dollar, under de 7,46 milliarder dollar analytikere hadde forventet, mens segmentet Data Center og AI (DCAI) så en beskjeden 9 % økning til 3,35 milliarder dollar.

I mellomtiden rapporterte Intels støperitjenester 4,4 milliarder dollar, en nedgang på 8 %, noe som gjenspeiler utfordringer i å konkurrere med etablerte industriledere som TSMC.

Intel hevet også Q4-guidingen med anslåtte inntekter mellom $13,3 og $14,3 milliarder, og bruttomarginene forventes å stige til omtrent 39,5% på justert basis.

Analytikeres reaksjoner er fortsatt forsiktige

Flere analytikere anerkjente Intels positive ytelse i tredje kvartal, men opprettholdt en forsiktig utsikt.

Deutsche Bank, for eksempel, gjentok sin Hold-rating med et kursmål på $25, med henvisning til Intels forbedrede stabilitet, men bemerket at betydningsfulle økonomiske gevinster fra snuoperasjonen sannsynligvis forblir langt unna.

Barclays opprettholdt også en Equalweight-rating og et prismål på $25, og uttrykte forbehold om Intels konkurranseposisjon til tross for beskjeden fremgang i datasentersegmentet.

Selv om Intels Q3-resultater brakte en aksjekursøkning, ser analytikere i stor grad på selskapets transformasjon som en langvarig innsats, med betydelig fremgang ikke forventet før minst i 2025.

Driftsskifter og kostnadsbesparende tiltak

Intel fortsetter å adressere sin driftsmessige ineffektivitet gjennom reduksjoner i arbeidsstyrken og strategiske omstillinger, og permitterer tusenvis for å tilpasse kostnadsstrukturen til langsiktige vekstplaner.

Selskapet rapporterte en restruktureringskostnad på 2,8 milliarder dollar i tredje kvartal, som inkluderte 528 millioner dollar i ikke-kontante verdifall og fremtidige kontantoppgjør.

Intel har forpliktet seg til en kostnadsreduksjonsplan på 10 milliarder dollar innen 2025, og posisjonerer seg for økt lønnsomhet når de omorganiserer virksomheten.

Disse kostnadsbesparende tiltakene kommer imidlertid midt i et svært konkurransedyktig miljø, med Nvidia og AMD som raskt tar markedsandeler, spesielt innen datasenter og AI-applikasjoner.

Finansiell stabilitet og langsiktige utsikter

Mens Intels resultater indikerer skritt mot stabilitet, er dens økonomiske situasjon fortsatt blandet.

Selskapet avsluttet 3. kvartal med nesten 50 milliarder dollar i gjeld, delvis oppveid av 24 milliarder dollar i kontanter og kortsiktige investeringer.

Til tross for en økning på 3 milliarder dollar fra den amerikanske regjeringens Secure Enclave Partnership, var Intels frie kontantstrøm for tredje kvartal ned 2,7 milliarder dollar, noe som understreker pågående likviditetsutfordringer.

Intel planlegger å investere mellom 12 og 14 milliarder dollar i kapitalutgifter for FY2025, primært for å fremme sin 18A-nodeteknologi, en kritisk komponent i støperistrategien.

Markedets optimistiske reaksjon på Intels restrukturering kan være mer knyttet til disse fremtidige vekstutsiktene enn til nåværende ytelse.

Produkt- og markedsutviklingen er fortsatt blandet

Intels kjerneproduktlinjer viste blandet ytelse i 3. kvartal, med visse segmenter, som datasentre, med beskjeden vekst.

Intels støperivirksomhet, et strategisk område ment å konkurrere med TSMC, rapporterte imidlertid et inntektsfall på 8 %, med fortsatt betydelige driftstap.

Intels fornyede støperifokus, inkludert planer om å ta med ytterligere 18A-teknologikunder, er avgjørende for fremtidig vekst.

Selskapet forventer fortsatt fremgang i produktveikartet, spesielt med kommende utgivelser som Panther Lake og Clearwater Forest-brikker, som forventes å tiltrekke seg nye designgevinster fra tredjepartskunder.

Verdivurdering står høyt i forhold til sektor

Intel handler med multipler som er relativt høye innenfor halvledersektoren.

Til tross for et etterslepende tolvmåneders pris-til-inntjening (P/E)-forhold rundt 3 ganger det for sin sektor, fortsetter aksjekursen å stige, delvis drevet av optimisme om restruktureringens langsiktige virkning.

Intels etterfølgende tolvmåneders frie kontantstrømmargin forblir imidlertid negativ, og med inntjeningsverdier presset av restruktureringskostnader, reflekterer den nåværende verdsettelsen en blanding av potensiell og vedvarende økonomisk belastning.

Selskapets lønnsomhetsgrad i sektor-relative rangeringer er fortsatt lav, noe som ytterligere understreker verdsettelsesfrakoblingen med dets pågående tap og restruktureringsbehov.

Når vi ser fremover, vil Intels aksjeytelse sannsynligvis avhenge av evnen til å fange nye kunder i sine støperitjenester og innfri sine 18A-teknologiløfter.

Investorer som følger Intels fremgang vil finne det verdifullt å observere prisbevegelser og handelsvolum nøye mens vi fordyper oss i de tekniske indikatorene som gir ytterligere innsikt i hvor Intels aksjebane kan være på vei.

Svakheten vedvarer, men okser har fortsatt et glimt av håp

Til tross for dagens bukk i aksjekursen, handles Intels aksjer fortsatt ned 55 % hittil i år og har tapt nesten 60 % av verdien de siste 5 årene. Aksjen ble spesielt svak i år da den falt fra over $30 til under $20 etter at selskapet annonserte sine Q2-tall.

Kilde: TradingView

Selv om aksjen fortsatt er ekstremt svak i langsiktige diagrammer, kan investorer som er villige til å satse på at selskapet gjør en snuoperasjon og at aksjen skal sprette betydelig herfra, starte en liten lang posisjon nær dagens nivåer på $22,7.

De må imidlertid holde et strengt stop loss ved den siste svingningen lav på $18,5 og må bare legge til sine lange posisjoner hvis aksjen bryter over sin bearish trendlinje som karakterisert i diagrammet av den røde linjen.

Traders som har et bearish syn på aksjen må avstå fra å shorte den på dagens nivåer, da aksjen allerede har falt betydelig i år.

En shortposisjon må kun vurderes når aksjen nærmer seg sitt 100-dagers glidende gjennomsnitt.