Ferrari-aksjen danner et farlig mønster foran inntjeningen

Aksjekursen på Ferrari (RACE) har gjort det bra i år, og steg med 40 %, og gjør den til en av de best presterende aktørene i bilindustrien. Den steg til et rekordhøyt nivå på 497,68 dollar 3. september, noe som bringer verdsettelsen til nesten 90 milliarder dollar.

Ferraris ytelse er betydelig forskjellig fra andre premium bilprodusenter som Porsche og Aston Martin. Porsche, en velkjent luksusbilprodusent, har falt med over 30 % fra sitt høyeste nivå i år. Tilsvarende har Aston Martin Lagonda (AML) krasjet med 70 % fra fjorårets topper.

Ferrari har også slått andre populære bilprodusenter som Toyota, Tesla, General Motors, Ford og Stellantis.

Beskjeden vekst

Ferraris aksjeutvikling skjedde på et tidspunkt da inntektsveksten har vært relativt beskjeden. Dens årlige omsetning i 2023 kom inn på 6,5 milliarder dollar, høyere enn 5,4 milliarder dollar den tjente året før.

Ferraris sterke prissetting har også gjort det til et av de mest lønnsomme bilprodusentene i bransjen. Dens årlige fortjeneste har flyttet fra 780 millioner dollar i 2019 til over 1,38 milliarder dollar i fjor.

Selskapets resultater skyldes hovedsakelig tre hovedårsaker. For det første, i motsetning til andre vanlige bilprodusenter, er den ikke i fare for forstyrrelser fra kinesiske selskaper som BYD, NIO og XPeng, som fokuserer på det vanlige markedet.

I stedet er Ferraris virksomhet sikker, en trend som vil fortsette ettersom antallet velstående individer fortsetter å stige de neste årene. Denne trenden forklarer hvorfor de fleste av de nylig annonserte kjøretøyene har tiltrukket seg betydelig etterspørsel. Noen av de nylige lanseringene er 12 Cilindri og Ferrari F80, som er etterfølgeren til LaFerrari.

Sistnevnte har riktignok blitt kritisert av mange entusiaster på grunn av utseendet og det faktum at den kommer med en V6-motor. Likevel er det tegn på at kjøretøyet gjør det bra i markedet. Ordreboken har flyttet seg helt til 2026.

Ferrari har også gjort det bra på grunn av sitt fokus på forbrenningsmotorer (ICE), som gjør det bedre enn elektriske kjøretøy i dag. For å være sikker: Ferrari jobber fortsatt med sin elbil, men ledelsen har lagt de fleste investeringene sine i ICE-virksomheten.

I tillegg går Ferrari Racing-segmentet bra. Selskapet vant 24 timer i Le Mans, og er på vei til å bli nummer to eller til og med først i Formel 1, hvor det er posisjon 2 etter McLaren. Det slår også Red Bull.

Ferrari er også mindre utsatt for de geopolitiske problemene i USA og Kina. Det vil sannsynligvis bli mindre påvirket av det kommende amerikanske valget siden det er et italiensk merke.

Ferrari inntjening fremover

Den neste viktige katalysatoren for Ferrari-aksjen kommer ut på tirsdag når den offentliggjør sine økonomiske resultater.

De siste økonomiske resultatene viste at Ferraris omsetning steg til 1,7 milliarder euro, mens EBITDA flyttet til 669 millioner euro. Nettoresultatet kom på 413 millioner euro i løpet av kvartalet.

Denne veksten kom da selskapet sendte 3.484 biler i løpet av kvartalet, en liten økning fra de 3.392 det solgte i samme periode i fjor. De fleste av forsendelsene gikk til EMEA-regionen, etterfulgt av Amerika, resten av verden og Kina.

Analytikere forventer at Ferraris inntekter vil være 1,78 milliarder dollar, mens inntjeningen per aksje steg til 2,16 dollar. Dens årlige inntekter forventes å komme inn på 7,2 milliarder dollar, en økning på 13,5 % fra samme periode i 2023.

Den viktigste bekymringen for Ferrari er at verdsettelsen har blitt strukket. Selv om selskapet fortjener en premie, er dets verdivurderinger ute av denne verden.

Ferrari har et terminpris-til-inntektsforhold på 55, høyere enn sektormedianen på 18,40. Dets ikke-GAAP PE-forhold er 57,7, høyere enn sektormedianen på 14,50. Disse tallene er mye høyere enn andre premiumselskaper som gjør det bra.

For eksempel har Microsoft et forward P/E-forhold på 31,2, mens Amazon har et multiplum på 39. Spesielt er Ferrari dyrere enn NVIDIA, som har et forward-multippel på 49,60.

Ferrari aksjekursanalyse

RACE-diagram av TradingView

Det daglige diagrammet viser at RACE-aksjekursen har vært i en sterk bullrun de siste månedene. Det har hele tiden dannet en serie med høyere høyder og høyere nedturer.

Aksjen har også beveget seg over 50-dagers glidende gjennomsnitt, noe som gjør den til et av de best presterende selskapene.

Imidlertid er det tegn på at det har dannet et dobbelt-topp mønster, et populært bearish tegn på markedet. I de fleste perioder følges dette mønsteret av et sterkt bearish-utbrudd.

Derfor vil Ferrari-aksjekursen sannsynligvis trekke seg tilbake etter inntjeningen på tirsdag. Hvis dette skjer, vil det sannsynligvis falle til halsen på $446,41, det laveste punktet den 3. oktober. På den positive siden vil et brudd over det doble topppunktet på $497 peke på flere gevinster.